La pandemia de COVID-19 ha tenido un impacto profundamente negativo en la situación de la deuda soberana de África. Actualmente, 22 países son ambos en situación de sobreendeudamiento o con alto riesgo de sobreendeudamiento. Esto significa que los gobiernos africanos están luchando para pagar las deudas que incurrieron en nombre de sus estados. Por ejemplo, Mozambique y Zimbabue ya están agobiados por la deuda. Otros en alto riesgo incluyen Malawi, Zambia y las Comoras.
Es probable que esta situación se vea exacerbada por la guerra entre Rusia y Ucrania. el conflicto es causando los precios de las materias primas, en particular los alimentos y la gasolina, aumenten. También está interrumpiendo las cadenas de suministro de bienes críticos como los fertilizantes.
La capacidad de los países para gestionar su deuda se ve complicada por la composición cambiante de la deuda. Ahora deben más dinero a una gama más amplia de acreedores.
En 2020, África subsahariana tenía un total el saldo de la deuda externa fue de 702 400 millones de USD, en comparación con los 380 900 millones de USD de 2012. El monto adeudado a los acreedores oficiales, incluidos los prestamistas multilaterales, los gobiernos y los organismos gubernamentales, aumentó de alrededor de 119 000 millones de USD a 258 000 millones de USD.
En el pasado, los acreedores oficiales de los países africanos eran principalmente los estados occidentales ricos y las instituciones multilaterales como el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional. Este grupo ahora se ha expandido para incluir a China, India, Turquía e instituciones multilaterales como el Banco Africano de Exportación e Importación y el Nuevo Banco de Desarrollo.
Además, la cantidad de bonos emitidos por los estados africanos en los mercados internacionales ha triplicado en los últimos 10 años. Estos bonos están en manos de una amplia gama de inversores, como compañías de seguros, fondos de pensiones, fondos de cobertura, bancos de inversión y particulares.
En nuestro Nuevo libro abordamos los desafíos que estos cambios han creado para la gestión de la deuda soberana de los 16 países de la Comunidad de Desarrollo de África Meridional.
Esperamos que el libro estimule el debate entre académicos, activistas, legisladores y profesionales sobre cómo la Comunidad para el Desarrollo de África Meridional debe gestionar su deuda. De la contribución surgen cinco recomendaciones. Estos incluyen la necesidad de una mayor transparencia de la deuda y un enfoque para la gestión de la deuda que tenga en cuenta una serie de factores más allá de las finanzas.
El paisaje
El libro contiene una serie de ensayos presentados inicialmente en varios talleres virtuales realizados en 2020. Los participantes buscaron comprender los desafíos de la deuda que enfrentan los países de la Comunidad de Desarrollo de África Meridional. También ofrecieron recomendaciones orientadas a políticas para tratar con ellos.
El libro incluye contribuciones de un grupo multidisciplinario de expertos internacionales, así como de investigadores africanos. En sus contribuciones, analizan las complejidades de la gestión y reestructuración de la deuda, en general y en los estados miembros de la Comunidad de Desarrollo de África Meridional.
Prestan atención al impacto de la pandemia de COVID-19 en la situación de la deuda, pero también reconocen que es solo un factor que contribuye a la difícil situación de la deuda en la región. Por lo tanto, también se enfocan en los factores internos e internacionales más amplios que están dando forma a la gestión de la deuda en la región.
En un esfuerzo por trazar un camino a seguir, los autores contribuyentes abordaron los siguientes cuatro temas:
- El impacto de los cambios estructurales en la economía mundial en el panorama de la deuda de la Comunidad de Desarrollo de África Meridional. Un ejemplo es la creciente importancia de las finanzas en la economía global.
- Los desafíos de la gestión y reestructuración de la deuda soberana en la región;
- Las implicaciones de la falta de transparencia sobre la acumulación y el uso de la deuda soberana;
- Opciones para incorporar consideraciones sociales y de derechos humanos en las renegociaciones y reestructuraciones de la deuda soberana.
Los colaboradores hacen cinco recomendaciones clave:
El primero se refiere a la transparencia de la deuda. La recomendación es que los países de la región adopten requisitos integrales de divulgación de datos de deuda y procedimientos de endeudamiento estatal que sean transparentes y participativos. El objetivo sería facilitar la rendición de cuentas de los responsables de la toma de decisiones.
La transparencia de la deuda es la piedra angular de la reforma de la gestión de la deuda. Los deudores soberanos deben seguir procedimientos legales bien publicitados, predecibles y vinculantes para contraer nuevas obligaciones financieras. Además, deben divulgar el monto y los términos contractuales de sus préstamos. Esto debe incluir cualquier arreglo para mejorar la seguridad del préstamo. un ejemplo es préstamos respaldados por recursos. En estos préstamos, el reembolso se realiza con recursos naturales o está garantizado por los ingresos generados por la venta del recurso natural.
Los deudores soberanos deben divulgar esta información a sus acreedores, las instituciones financieras multilaterales de las que son estados miembros. También deben poner la información a disposición del público a través de plataformas nacionales.
Buen gobierno. Esto implica fortalecer las políticas nacionales de gestión de la deuda para hacer frente a los problemas de gobernabilidad.
La transparencia por sí sola no garantizará un endeudamiento responsable. Los marcos y prácticas de gestión de la deuda deben ajustarse a todos los principios de la buena gobernanza. La lista incluye transparencia, participación, rendición de cuentas, toma de decisiones razonada y arreglos institucionales efectivos.
Previsibilidad jurídica. Esto implica fortalecer las disposiciones contractuales en los contratos de deuda.
La deuda es una relación contractual. Por lo tanto, es importante, para deudores y acreedores, celebrar contratos que sean lo más completos posible. Esto significa que los contratos deben distribuir equitativamente los riesgos entre las partes. Esto incluiría, por ejemplo, acomodar a quién es más capaz y está más dispuesto a aceptar los riesgos. Además, los contratos deben proporcionar a las partes respuestas claras a las cuestiones que puedan surgir entre ellas.
Esto requeriría que los formuladores de políticas brinden orientación a sus administradores de deuda sobre los términos y condiciones que pueden aceptar en las negociaciones contractuales.
Comparabilidad del tratamiento durante la reestructuración. Esto significa que, cuando sea necesario, todos los acreedores deben participar en condiciones comparables en cualquier reestructuración de la deuda soberana. Los deudores soberanos de la Comunidad de Desarrollo de África Meridional pueden mejorar la confianza de los acreedores ofreciendo a todos los acreedores un trato comparable. Esto les daría la tranquilidad de que cualquier alivio que proporcionaran beneficiaría al deudor en lugar de a otros acreedores.
Esto debería facilitar los esfuerzos del deudor para llegar a un acuerdo con todos sus acreedores.
Un enfoque integral. La deuda soberana no es solo una cuestión financiera. Tiene implicaciones para la situación social, política, económica, cultural y ambiental del país deudor. Requiere un enfoque integral para la reestructuración de la deuda que incorpore a todas las partes interesadas relevantes. Esto incluye a ciudadanos de los estados deudores, acreedores multilaterales, acreedores bilaterales y acreedores privados tales como tenedores de bonos, inversionistas institucionales de varios tipos y bancos comerciales.
También requiere que se aborden todas las cuestiones necesarias. Estos van desde la sostenibilidad financiera hasta los impactos sociales, ambientales y de derechos humanos de la reestructuración.
Por lo tanto, el deudor soberano y sus acreedores deben buscar comprometerse de manera efectiva con cada uno de estos actores y con todos estos temas.
Estas recomendaciones muestran que existe la necesidad de enfoques más innovadores para la deuda soberana. Un enfoque posible es el Fondo DOVE (Deudas de Economías Vulnerables). Utilizará los fondos recaudados de todas las partes interesadas en la deuda soberana para comprar los bonos de los deudores africanos en dificultades y se comprometerá a aceptar solo una reestructuración de la deuda que cumpla con un conjunto de principios publicados basados en estándares internacionales que respaldan un enfoque integral de la deuda. reestructuración.
danny bradlowProfesor SARCHI de Derecho Internacional del Desarrollo y Relaciones Económicas Africanas, Universidad de Pretoria y Magalie Masambabecaria posdoctoral, Centro de Derechos Humanos, Universidad de Pretoria
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