Los peatones cargan bolsas de McDonald’s en Nueva York, EE. UU., el miércoles 6 de abril de 2023.
Víctor J. Azul | alcalde Bloomberg | Getty Images
Mientras los restaurantes se preparan para presentar sus ganancias del primer trimestre, los inversionistas anticipan resultados sólidos.
Pero el resto del año puede resultar más accidentado para el sector.
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mcdonald’s, Chipotle parrilla mexicana y Domino’s pizza todos anunciarán los resultados trimestrales la próxima semana. La semana que viene, starbucksempresa matriz de Burger King Restaurante Marcas Internacional y el dueño de Taco Bell Yum marcas deben informar sus resultados.
Cuando los restaurantes publicaron sus informes del cuarto trimestre en febrero, muchos promocionaron un impresionante crecimiento de las ventas en enero. Pero esos resultados se compararon fácilmente con las débiles ventas del año anterior, cuando los brotes de covid-19 provocaron escasez de personal y obligaron a más consumidores a quedarse en casa.
La industria experimentó un crecimiento menos impresionante en febrero y marzo. Las ventas en la misma tienda aumentaron un 6,8% en febrero y un 3,2% en marzo, en comparación con el aumento del 14,1% de enero, según Black Box Intelligence, que rastrea las métricas de la industria de restaurantes.
Los restaurantes informales y de comida rápida informal experimentaron las mayores caídas en las ventas mes tras mes, según datos del Bank of America, basados en las transacciones con tarjetas de crédito y débito de sus clientes.
Si bien la inflación se aceleró durante el año pasado, a los inversionistas les preocupaba la disposición de los consumidores a gastar en restaurantes. A algunos segmentos, como la comida rápida y las cafeterías, generalmente les va mejor durante tiempos económicos difíciles, debido a sus precios relativamente bajos y la percepción de ser un lujo asequible.
Pero incluso cuando la inflación se enfría, algunos comensales siguen reduciendo sus gastos en restaurantes.
Los inversores probablemente buscarán en abril una mejor idea de las tendencias de gasto de los consumidores, escribió Sara Senatore, analista de Bank of America Securities, en una nota de investigación publicada el miércoles.
Pero incluso si los hábitos de compra de los consumidores se mantienen estables, el crecimiento de las ventas en las mismas tiendas de los restaurantes no se verá tan impresionante durante el resto del año, ya que las cifras comparables de hace un año se vuelven más difíciles de superar.
El primer trimestre de este año «es probablemente el último trimestre de grandes compensaciones de la era de la pandemia».,» Brian Harbour, analista de Morgan Stanley, escribió en una nota a los clientes el lunes.
A partir del segundo trimestre, los restaurantes enfrentarán comparaciones con el aumento de ventas del año pasado impulsado por aumentos de precios de dos dígitos, por lo que tendrán que depender de un mayor tráfico para impulsar el crecimiento de las ventas. Los números débiles de tráfico han sido un problema constante para muchos restaurantes, con algunas excepciones notables como McDonald’s.
Las empresas también pueden retrasar el aumento de sus pronósticos de ventas a pesar de un sólido primer trimestre, dado el creciente consenso de que ocurrirá una recesión más adelante en 2023, dijo el analista de Stifel Chris O’Cull en una nota de investigación el viernes.
Kevin McCarthy, gerente de cartera del ETF Next Generation Connected Consumer de Neuberger Berman, reconoció que su perspectiva sobre los restaurantes es más negativa de lo que ha sido durante un tiempo. Dijo que McDonald’s y Chipotle eran dos nombres que pueden jugar a la ofensiva y ganar participación de mercado, a pesar del entorno difícil.
Las valoraciones relativamente altas de las acciones de los restaurantes traen una desventaja para la industria, dijo McCarthy. McDonald’s, Starbucks, Chipotle, Papa Johns y Yum cotizan a más de 30 veces su relación precio-beneficio, según datos de Factset.
«La valoración no es barata en ninguna parte. Es probable que sea una desviación estándar por encima de cualquier cosa que yo consideraría valor. Por lo tanto, no estamos olfateando el valor y realmente no tenemos crecimiento», dijo McCarthy.
Incluso los sólidos resultados del primer trimestre podrían pesar sobre las acciones de los restaurantes, especialmente si los ejecutivos se apegan a sus pronósticos conservadores o adoptan un tono vago en las conferencias telefónicas con los analistas.
Harbor de Morgan Stanley escribió que las acciones podrían caer incluso con resultados sólidos «si el camino a seguir es menos claro».
