South West Water está bajo investigación por su tratamiento de aguas residuales, anunció la Autoridad de Regulación de Servicios de Agua.
Se une a otras cinco compañías de agua en Inglaterra y Gales que están siendo investigadas por problemas de aguas residuales.
Las aguas residuales sin tratar se descargaron en las vías fluviales 375.000 veces el año pasado, según la Agencia de Medio Ambiente.
South West Water dijo que estaba tomando la decisión de Ofwat «muy en serio».
Los vertidos de aguas residuales sin tratar suponen un grave riesgo para la salud y el medio ambiente.
South West Water cubre Devon, Cornwall y pequeñas partes de Dorset y Somerset, áreas de Inglaterra que son populares entre nadadores y surfistas.
Se están realizando investigaciones sobre Anglian Water, Northumbrian Water, Thames Water, Wessex Water y Yorkshire Water.
Se ha vuelto común en Inglaterra y Gales que miembros del público informen haber visto aguas residuales sin tratar en ríos, canales y a lo largo de las costas.
Se pueden ver preservativos, papel higiénico e incluso excrementos en el agua y en las riberas de los ríos o playas.
«A medida que recopilamos y analizamos más información, incluidos datos sobre derrames de desbordamiento de tormentas, nuestras preocupaciones sobre la operación de los activos de aguas residuales y el desempeño ambiental de South West Water han aumentado», dijo David Black, director ejecutivo de Ofwat.
Llamó a la escala del problema hasta ahora «impactante» y le dijo a BBC News que Ofwat nunca antes había tomado medidas a esta escala.
Un portavoz de South West Water dijo que la compañía trabajaría «de manera abierta y transparente» con Ofwat. La compañía señaló que recientemente había anunciado su programa ambiental más grande en 15 años.
«Esto reducirá nuestro uso de desbordamientos de tormentas, mantendrá los excelentes estándares de calidad del agua de baño de nuestra región durante todo el año y reducirá y luego eliminará nuestro impacto en la calidad del agua del río para 2030», dijo South West Water.
La organización benéfica Rivers Trust le dijo a BBC News que la decisión de abrir la investigación estaba «muy atrasada» y que «este tipo de práctica se ha convertido en un negocio habitual en el sector del agua».
En enero, se advirtió a los parlamentarios que un «cóctel químico» está corriendo por todos los ríos de Inglaterra.
Ofwat tiene la potestad de multar a las empresas de agua con el 10% de sus ingresos anuales.
