El Banco de la Reserva de Australia (RBA, por sus siglas en inglés) elevó la tasa de efectivo oficial en un 4,0 por ciento en solo 13 meses calendario, lo que representa el ajuste monetario más pronunciado y más grande en la historia de la nación.
Según el economista independiente Tarric Brooker, los aumentos de tasas del RBA han aumentado los pagos de intereses hipotecarios en un 121 por ciento sin precedentes, que crecería a 138,5 por ciento si el RBA aumenta las tasas dos veces más.
El dolor que se inflige a los titulares de hipotecas australianos no se parece a ningún otro lugar del mundo.
El RBA ha aumentado las tasas de interés oficiales menos que los bancos centrales de otros países de habla inglesa.
Pero debido a que la mayoría de los australianos tienen hipotecas de tasa variable, el aumento en las tasas hipotecarias promedio ha sido mucho mayor en Australia.
De acuerdo con el gráfico anterior del RBA, los prestatarios de hipotecas australianos habían incurrido en más de 200 puntos básicos de endurecimiento de las hipotecas en febrero, lo que fue significativamente más alto que en otros países de habla inglesa.
El aumento del 4,00 por ciento en la tasa de efectivo oficial de Australia queda eclipsado por Nueva Zelanda, cuyo propio Banco de la Reserva ha aumentado su tasa de efectivo en un 5,25 por ciento durante este ciclo.
Sin embargo, el gráfico anterior del RBA muestra que las tasas hipotecarias promedio en Australia aumentaron alrededor de 210 puntos básicos, frente a alrededor de 160 puntos básicos en Nueva Zelanda.
La mayoría de los préstamos hipotecarios en Nueva Zelanda se fijan a tasas fijas.
En los EE. UU., las tasas hipotecarias generalmente se establecen para el período completo del préstamo de 30 años, razón por la cual los EE. UU. ni siquiera están incluidos en el gráfico RBA anterior.
En resumen, los titulares de hipotecas en la mayoría de las demás naciones no se ven afectados en la misma medida que los australianos cuando las tasas de interés oficiales suben (o bajan).
Hogares australianos golpeados y magullados por el RBA
El Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés) produce una serie que mide los reembolsos de deuda agregados (principal e intereses) contra el ingreso disponible agregado de los hogares en una selección de economías.
Como se muestra en el siguiente gráfico, los hogares australianos gastaron el 16,3 % de sus ingresos disponibles en el pago de la deuda a finales de 2022, frente al 13,5 % en el trimestre de marzo antes de la primera subida de tipos del RBA:
El aumento en los costos del servicio de la deuda en Australia también ha eclipsado a las otras naciones de habla inglesa incluidas en la muestra del BIS.
La tasa de efectivo oficial de Australia era del 3,10 por ciento a fines de 2022.
En consecuencia, el gráfico anterior no incluye 100 puntos básicos adicionales de aumentos ni el vencimiento de las hipotecas de tasa fija, lo que ha aumentado aún más los pagos de la deuda pero no se refleja arriba.
También vale la pena señalar que poco más de un tercio de los hogares australianos tienen hipotecas, razón por la cual solo el 13,5 % de los ingresos totales de los hogares se dedicaba al pago de la deuda a finales de 2022.
El impacto sobre los hogares que tienen hipotecas obviamente ha sido mucho mayor.
De hecho, la carga del ajuste monetario agresivo del RBA ha recaído casi por completo en estos hogares hipotecados, no en la población en general.
El dolor hipotecario de Australia se intensificará
La situación que enfrentan los titulares de hipotecas australianos solo empeorará a partir de aquí.
En primer lugar, se espera que el RBA eleve aún más las tasas de interés en los próximos meses, lo que obviamente aumentará los pagos.
El equipo de economía de la CBA ahora espera un aumento adicional de 25 puntos básicos por parte del RBA en agosto a una tasa máxima del 4,35 por ciento, con un posible aumento adicional en julio si los datos lo permiten.
Westpac, ANZ y NAB pronosticaron cada uno un pico de la tasa de efectivo del 4,6 por ciento, con el RBA inclinado a subir 25 puntos básicos tanto en julio como en agosto.
En segundo lugar, todavía hay casi 500.000 hipotecas de tasa fija que vencerán durante el resto de este año, lo que hará que los prestatarios pasen de tasas hipotecarias de alrededor del 2 por ciento a tasas variables que se acerquen al 7 por ciento (más altas si el RBA continúa subiendo).
Esto significa que las tasas hipotecarias promedio seguirán aumentando en Australia, incluso sin más aumentos oficiales de tasas por parte del RBA.
En este sentido, el siguiente gráfico del equipo económico de la CBA es instructivo. Se basa en el modelo RBA y muestra que los costos promedio del servicio de la deuda aumentarán a una proporción históricamente alta de los ingresos de los hogares en 2024.
Estos reembolsos eclipsarán lo que pagan los titulares de hipotecas en el extranjero, razón por la cual Australia es el peor país del mundo para tener una hipoteca.
Leith van Onselen es economista jefe de la Fondo MB y MB Súper. Leith trabajó anteriormente en el Tesoro de Australia, el Tesoro de Victoria y Goldman Sachs.
