Un trabajador recoge frutos de cacao en la finca Somos Cacao en Ragonvalia, departamento de Norte de Santander, Colombia, el viernes 22 de marzo de 2024.
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Citi dice que un repunte récord de los precios del cacao y el café aún podría tener más margen de maniobra, citando condiciones climáticas adversas y expectativas de demanda.
En Nueva York, Futuros de cacao ICE de referencia cotizó un 1,6% menos a 9.370 dólares por tonelada métrica el jueves. El contrato, que recientemente superó el umbral de los 10.000 dólares por primera vez, ha subido más del 120% en lo que va del año.
Citi espera que el comercio de cacao se estabilice en un rango de entre 9.000 y 10.000 dólares por tonelada métrica durante las próximas tres o cuatro semanas.
Más allá de eso, los analistas del banco de Wall Street dijeron en una nota de investigación publicada el miércoles que ven «riesgos en los mercados financieros en ambos sentidos» en la segunda mitad del año, y que el período de mayo a junio «podría representar un punto de inflexión en la ciclo alcista del cacao.»
Citi dijo que la molienda del cacao, que resulta del procesamiento de los granos y es una medida de la demanda, será un factor clave que probablemente determinará si los precios tendrán alguna subida adicional.
Citi dijo que una contracción significativa en los datos de molienda del primer trimestre y una caída en el procesamiento de origen podrían ser suficientes para que los mercados de cacao de Nueva York y Londres se reduzcan hasta un 25% hasta el rango de 7.000 a 7.500 dólares.
«Pero si la molienda de cacao sólo disminuye marginalmente (como fue el caso en el 4T'23) y las declaraciones de la industria implican una reacción limitada de los consumidores, entonces los comerciantes podrían apuntar rápidamente a 11.000-12.000 USD/t», dijeron analistas del banco.
En general, Citi dice que sigue siendo «ligeramente bajista» sobre los precios del cacao hasta fin de año y más aún en el año calendario 2025.
Gary Chau sostiene granos frescos en la tostaduría y sede de Caffe Luxxe en Gardena el jueves 28 de marzo de 2024. Caffe Luxxe, con sede en South Bay, una cafetería independiente de la tercera generación, ha abierto una nueva ubicación en Manhattan Beach.
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Las difíciles condiciones climáticas y las enfermedades han afectado la producción en África occidental, que suministra alrededor del 70% del cacao mundial. Los dos mayores productores, Costa de Marfil y Ghana, se vieron afectados recientemente por una combinación de fuertes lluvias, calor seco y enfermedades.
La sequía relacionada con El Niño en gran parte del sudeste asiático, India, Australia y partes de África ha respaldado un repunte de los precios de materias primas blandas como el azúcar, el café y el cacao en los últimos meses, según Rabobank, con sede en los Países Bajos. dicho en sus perspectivas anuales para 2024.
El fenómeno de El Niño, que regresó el año pasado, es un patrón climático natural que tiene lugar cuando las temperaturas del mar en el Pacífico oriental aumentan 0,5 grados Celsius por encima del promedio a largo plazo. Puede allanar el camino para más tormentas y sequías.
¿Qué pasa con el café?
En su perspectiva para el café, Citi dijo que los precios podrían subir tanto en el corto como en el mediano plazo.
Futuros del café arábica con entrega en mayo superó la barrera clave de 2 dólares por libra el miércoles, alcanzando un nuevo máximo para el año. El contrato fue visto por última vez cotizando un 1,8% más a 2,07 dólares el jueves.
«La medida actual puede atribuirse en gran medida a una ola de calor en Vietnam que afectó la producción de café Robusta y, como resultado, proporcionó respaldo para los granos premium de Arábica», dijo Aakash Doshi, estratega senior de materias primas de Citi, en una nota de investigación publicada el jueves.
Citi dijo que la reciente acción del precio había excedido su objetivo a corto plazo de 1,85 dólares y que el equipo ahora estaba preparado para un repunte a corto plazo de entre 2,1 y 2,2 dólares debido a las condiciones climáticas adversas y nuevas entradas financieras, entre otras señales del mercado.
El banco dijo que espera que los futuros del café Arábica se negocien en un rango de entre 1,88 y 2,15 dólares durante el año calendario 2024, y agregó que está preparado para aumentar aún más sus proyecciones si las perspectivas físicas se endurecen.
— Michael Bloom, Spencer Kimball y Fred Imbert de CNBC contribuyeron a este informe.
