Un peatón que usa una máscara protectora que pasaba junto al edificio de la Bolsa de Valores de Bombay (BSE) en Mumbai, India. El Nifty 50 y Sensex recientemente se deslizaron al más bajo en más de seis meses
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Las acciones indias se han deslizado desde septiembre, ya que los inversores extranjeros asustados por una desaceleración en la economía del país salen de sus tenencias. Los analistas ven esto como una «corrección saludable».
Índices de existencias de referencia de la India el ingenioso 50 y Sensex se cierne en más de siete meses de mínimos, firmemente en territorio de corrección desde su máximo de septiembre.
Sectores como bienes raíces, energía y autos han sido los mayores declinadores, mostraron los datos de Goldman Sachs.
Este desarrollo se produce como una inversión marcada del año pasado, cuando el Nifty 50 consistentemente muescas récordes y superó al S&P 500 durante la mayor parte del año.
«La burbuja fue una larga construcción, pero el reconocimiento es reciente», dijo Venugopal Garre, jefe de investigación de India en AB Bernstein. Atribuyó la perspectiva sombría a una combinación de ganancias lentas y un débil crecimiento económico en el segundo trimestre fiscal de la India.
Rendimiento del Nifty 50 en el último año
El producto interno bruto de la India se expandió un 5,4% en el trimestre que terminó septiembre, marcando la tasa de crecimiento más lenta en los últimos siete trimestres. El gobierno recientemente bajó sus estimaciones de crecimiento económico Para el año fiscal que termina en marcha a 6.4%, el más bajo en cuatro años.
«Después de una carrera estelar, la economía de la India ha entrado en un parche más suave que continuará durante algunos trimestres más», dijo Capital Economics de la firma de datos y analítica Capital Economics en una nota reciente.
«Creemos que presagiará un bajo rendimiento en las acciones locales en relación con otros puntos de referencia importantes», escribió Harry Chambers, economista asistente de Capital Economics.
HSBC a principios de este mes degradó su calificación en las acciones indias de «neutral» de «sobrepeso». El banco también redujo su pronóstico de crecimiento de ganancias de Nifty 50 para el año fiscal 2025 al 5% del 15%.
Exodo de inversores extranjeros
Los extranjeros han sido Vendedores promedio netos de acciones indias en los últimos cuatro mesessegún datos del depósito nacional de valores de la India, a medida que el crecimiento del país vacila.
El inversionista de cartera extranjera fluye a las acciones indias cayeron un 99% a solo $ 124 millones en 2024 en comparación con el año anterior, según los datos.
Las salidas han aumentado bruscamente en las últimas semanas, y los inversores extranjeros retiraron alrededor de $ 8.3 mil millones de las acciones indias a partir del 28 de enero.
Los extranjeros siguen siendo vendedores netos de acciones indias, dijo James Thom, director senior de inversiones en ABRDN. Ha habido una rotación fuera de la India y las acciones de los mercados emergentes en acciones estadounidenses, agregó Thom.
«Los extranjeros han estado en gran medida ausentes de la historia de la India en el último año», dijo a CNBC.
«Es una especie de vista ajustada al riesgo que [investors] Puede obtener un rendimiento mejor y más seguro en las acciones estadounidenses «, dijo Thom.» Entonces, ¿por qué correr el riesgo, el llamado riesgo percibido con la India? «
La desaceleración económica de la India también llega en un momento en que los rendimientos del Tesoro de los Estados Unidos han ganado impulso, lo que lleva a salidas sin precedentes de FPI, dijo Rana Gupta, directora gerente de Manulife Investment Management. Los mayores rendimientos del Tesoro tienden a eliminar las inversiones del mercado de valores a medida que los bonos se vuelven más atractivos.
Los mercados de renta variable india están pasando por una consolidación cíclica después de cuatro años fuertes de retornos después de Covid.
Pramod gubbi
cofundador de Marcellus Investment Managers
La reserva de ganancias por inversores institucionales extranjeros también ha presionado los mercados de capital de la India.
«Cuando un mercado le va tan bien durante un período de tiempo tan largo, hay muchas ganancias en la cartera», dijo a CNBC Nilesh Shah, director gerente de Kotak Mahindra Asset Management.
«Esta reserva de ganancias por parte de los FPI está resultando en una mayor oferta a precios más bajos, lo que resulta en que los licitadores eliminen sus ofertas, lo que lleva a la corrección», agregó.
La reserva de ganancias implica vender una parte de una inversión para asegurar las ganancias después de que el activo haya aumentado, en lugar de mantenerla indefinidamente. Los comerciantes a veces participan en la reserva de ganancias cuando Se cree que el stock o activo está sobrevaluado o ha alcanzado un pico.
Shah agregó que algunos de los inversores de cartera extranjeros que han obtenido grandes ganancias en las acciones indias de reservar más ganancias analizando valoraciones más altas.
‘Ataque’ de inversores nacionales
En contraste con el éxodo del dinero extranjero, los inversores locales de la India han seguido amontonándose en el mercado indio, parcialmente detectando lo que podría haber sido una disminución más profunda en las acciones.
Los inversores nacionales han canalizado alrededor de $ 27 mil millones en acciones indias desde octubre, según los datos proporcionados por Manulife.
La cuadruplicación de los inversores de capital nacional en India entre 2020 y 2024 ha llevado a una mini burbuja, que se ha estado desinflando desde septiembre, dijo Praveen Jagwani, CEO de Asset Management Company UTi International.
«La avalancha de decenas de millones de inversores minoristas en acciones con fundamentos cuestionables ha generado valoraciones en India», agregó Jagwani. «Para el crecimiento de la equidad sostenible, se necesita un retroceso saludable».
Si bien la perspectiva a corto plazo para las acciones indias puede parecer sombría, algunos analistas creen que los fundamentos a largo plazo siguen siendo sólidos, y que se está trabajando en un rebote.
¿Solo una corrección saludable?
«Los mercados de renta variable india están pasando por una consolidación cíclica después de cuatro años fuertes de retornos después de Covid», dijo Pramod Gubbi, cofundador de los administradores de inversiones de Marcellus. «Vería esto como una corrección saludable».
Gubbi agregó que si las valoraciones se vuelven más razonables como resultado de la venta masiva, podría atraer a un nuevo conjunto de inversores, que se han quedado al margen debido a las preocupaciones de valoración.
«En 2023 y 2024, los mercados de renta variable india galoparon un poco demasiado rápido y la corrección actual es una reversión media saludable», se hizo eco de Jagwani de UTi International.
El Nifty 50 vio un rendimiento anual de casi el 9% en 2024, y alrededor del 19% en 2023.
Thom de Abrdn dijo que si bien hay un poco de retroceso en el corto plazo, ve «gran oportunidad» para los inversores en India a largo plazo, especialmente en los sectores bancario privado y de TI doméstico.
Si bien los especuladores pueden centrarse en las fluctuaciones trimestrales en la economía, Shah de Kotak dijo que los inversores a largo plazo no necesitan preocuparse: «[It’s] Pesadilla del especulador, deleite del inversor «.
