Los especuladores podrían tomar como rehén un nuevo mercado mundial de comercio de carbono

El futuro de nuestro planeta pende de la balanza debido a las incesantes emisiones de gases de efecto invernadero procedentes de la quema de combustibles fósiles. Tratar estas emisiones como algo que se puede poseer e intercambiar en un mercado se ha promocionado como una solución desde principios de los años 1990, cuando comenzaron las negociaciones de la ONU para acordar un límite al calentamiento global. En la última ronda de conversaciones en Azerbaiyán, los países finalmente acordaron reglas para un mercado global de créditos de carbono.

estudio el mundo actual más grande esquema: el Sistema de Comercio de Emisiones (ETS) de la Unión Europea. El ETS, como cualquier otro mercado, está plagado de especulación de precios y fraude. Si este modelo se replica a escala global, simplemente se perderá un tiempo precioso que podría usarse para detener y revertir las emisiones de gases de efecto invernadero.

El EU ETS no es lo mismo que el mercado de créditos de carbono de la ONU. Aún no sabemos qué mecanismos utilizarán estos últimos para generar un precio al carbono. Sin embargo, como ambos tienen su origen en el Protocolo de Kioto de 1997, el primer acuerdo global para limitar el cambio climático que fue reemplazado por los acuerdos de París en 2021, podemos esperar que el mercado de créditos de carbono de la ONU se parezca al menos al RCCDE de la UE.

Es decir, un mercado de límites máximos y comercio en el que los reguladores limitan las emisiones generales y permiten a los contaminadores poseer y comercializar los gases de efecto invernadero que exceden este límite. El mercado de créditos de carbono de la ONU probablemente tendrá un límite diferente para cada país miembro. Es probable que dependa de las decisiones nacionales. compromisos de reducción de emisiones.

Permitir que los participantes del mercado pongan precio a las emisiones de esta manera puede incentivar plantas de energía más eficientes, por ejemplo. Aquellos que puedan hacer tales cambios para reducir sus emisiones por debajo del límite pueden vender su crédito excedente a aquellos que no puedan hacerlo. El regulador reduce gradualmente el límite y se espera que el incentivo financiero controle las emisiones y sus efectos nocivos.

Lo que el ETS puede enseñar al mundo

El EU ETS, como muchos de sus homólogos, está diseñado como un mercado financiero. No es necesario administrar una fábrica para estar en el EU ETS; ser administrador de un fondo de cobertura o estar en la mesa de comercio de carbono de un banco de inversión será suficiente. Una respuesta eficaz al cambio climático debe considerar los efectos de estos actores sobre el precio de mercado del carbono en general.

La participación de estos especuladores financieros está muy extendida en el RCDE UE, y estimado para constituir la mayor parte de la actividad comercial multimillonaria del mercado. Un experto de la industria financiera describió el EU ETS como un lugar para «maravillosa volatilidad (de precios),» liderados por especuladores que compran y venden créditos de carbono anticipándose a que su precio cambie.

La volatilidad en un mercado global perjudicaría más a los países en desarrollo, que de otro modo serían los principales protagonistas de este mercado. principales beneficiarios. Por ejemplo, la venta de créditos de carbono podría financiar la protección de tierras y bosques relativamente sin explotar, o proyectos de energía renovable que no sólo reduzcan las emisiones sino que también garanticen energía y dignidad a los más vulnerables. Las caídas de los precios del carbono podrían socavar fatalmente la financiación de tales proyectos.

Los especuladores suelen hacer dos cosas: adivina cuál será el precio del carbono analizando los precios pasados ​​(similar a la astrología según algunos economistas) e inventar y actuar sobre historias del futuro cercano que tendrán alguna relación con el precio del carbono.

No son sólo los especuladores financieros quienes pueden inducir la volatilidad de los precios. Participantes deshonestos del mercado beneficiarse de las lagunas regulatorias y provocar también caídas de precios. Una laguna se refería a la voluntad de la UE de aceptar créditos de carbono bajo el protocolo de Kioto que se derivaran de proyectos únicos de reducción de emisiones en cualquier parte del mundo.

Esto alentó a algunos participantes industriales a emitir innecesariamente gases de efecto invernadero cuya eliminación es más barata, como HCFC-22/-23y convertir sus posteriores reducciones de emisiones en créditos que se miden en C0₂ equivalente, un gas mucho más caro de eliminar.

Este fue un claro caso de carry trade (comprar barato, vender caro), un elemento básico de los mercados financieros que forzaba a la baja El precio del carbono en el EU ETS. y socavó la idea de limitar y comercializar el carbono cuya emisión se supone que será cada vez más costosa. Felicitaciones a la UE por cerrar estas lagunas regulatorias, aunque con un retraso de casi diez años.

Incluso cuando son funcionales, los mercados de límites máximos y comercio existentes tienen un historial dudoso en cuanto a reducción de emisiones. Se reveló que el RCDE había contribuido a menos del 2% de las reducciones anuales de emisiones en la UE en un estudio de 2021.

Sin embargo, la UE también ha sido un campeón mundial de la reducción de emisiones desde el inicio de las negociaciones sobre el clima de la ONU. Esto muestra que los impuestos y las políticas verdes, como los subsidios a las energías renovables y fondos de inversión sosteniblesque tiene la UE, funcionan.

Tendremos que esperar y ver cómo un mercado global de créditos de carbono para países y empresas aborda los problemas que ha experimentado el EU ETS.

Cuanto más se parezca este nuevo mercado mundial de créditos de carbono a un mercado semejante, con sus narradores especuladores y astrólogos, mayor será el caos de precios y más tensa será la transición verde global.

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