Por Shailesh YadavNueva Delhi [India], 20 de octubre (ANI): La rupia india (INR) se ha visto sometida a una presión renovada frente al dólar y una vez más se depreció a un mínimo histórico de 83,075 frente al dólar estadounidense, tocando otro mínimo histórico el jueves. Los economistas creen que el INR permanecerá bajo presión y podría ver un nivel de 85 en un período de corto plazo.
Aditi Gupta, economista del Banco de Baroda, le dijo a ANI que la debilidad de la rupia se debe más a la apreciación del dólar que a las macros internas. Con el dólar ganando fuerza, otras monedas globales han estado bajo presión. Sin embargo, incluso ahora, el INR se ha desempeñado relativamente mejor. INR se ha depreciado un 10,4 % en CYTD22 (hasta el 19 de octubre de 2022), mientras que el yuan chino se ha depreciado un 12,1 % en el mismo período. Las monedas avanzadas como el euro, la libra y el yen japonés se han depreciado un 14 %, un 17 % y un 27,2 %, respectivamente, en el mismo período. Por lo tanto, INR ha estado mucho mejor ubicado, dijo.
Gupta dijo que incluso si miramos al dólar, que se ha fortalecido un 18 por ciento en lo que va del año, la depreciación del INR parece ordenada. Como resultado, tanto el gobierno como el Banco de la Reserva de la India (RBI) se han sentido cómodos con la depreciación observada en INR. Con el telón de fondo global de un dólar fortalecido, el INR permanecerá bajo presión. Sin embargo, la medida en que puede depreciarse dependerá de cómo responda el RBI. En general, esperamos un rango de 83-85/$ para INR para este año.
Anindya Banerjee, Vicepresidenta, Derivados de divisas, Derivados de tasas de interés en Kotak Securities, dijo que el USDINR al contado alcanzó un máximo histórico de 83,23, pero ahora volvió a bajar a 82,96, debido a la sospecha de una fuerte intervención del RBI. «Sin embargo, los mayores rendimientos de los bonos estadounidenses y las monedas asiáticas más débiles frente al dólar estadounidense deberían mantener al par bien respaldado. Esperamos un rango de 82,60 y 83,40 al contado», agregó Banerjee.
Manoranjan Sharma, economista jefe de Infomerics Ratings, le dijo a ANI que «en el futuro, vemos una nueva caída en el valor de la rupia a 85 para diciembre de 2022. La caída en el valor externo de la rupia es atribuible a factores tanto globales como domésticos. A nivel global, hay factores, como una mayor incertidumbre global a raíz de la guerra entre Rusia y Ucrania y la volatilidad en el precio del petróleo». Sharma dijo que a nivel nacional hay factores, como el triple déficit-déficit comercial, déficit de cuenta corriente, la espiral inflacionaria reflejada tanto en términos del IPC como del WPI, la moderación en el crecimiento del PIB y la fuerte caída en las reservas de divisas del nivel de USD 642 mil millones hace aproximadamente un año a USD 530 mil millones ahora.
Sharma dijo que, sin embargo, era incorrecto y engañoso considerar el valor del INR solo en términos de rupias, ya que el valor externo de la moneda local estaba vinculado a una canasta de monedas y el concepto de índice de tipo de cambio efectivo real (REER) asume gran significado. El tipo de cambio efectivo real es el tipo de cambio efectivo nominal (una medida del valor de una moneda frente a un promedio ponderado de varias monedas extranjeras) dividido por un deflactor de precios o índice de costos.
El REER se calcula tomando el valor de la rupia contra una canasta de 40 monedas ponderadas por su comercio con India. En suma, captura la competitividad de la rupia frente a esa canasta. Sharma dijo: «Es por eso que a veces se ha sostenido que la rupia no cayó sino que el dólar estadounidense (USD) subió porque la forma correcta de ver el valor externo de la rupia, como de hecho ha sido así durante más de 50 años ahora, es examinar el movimiento de la rupia en relación con una canasta de monedas y no solo con el USD». «No ha habido una depreciación del INR en relación con la libra esterlina (GBP), el euro, el yen japonés y algunas otras monedas; de hecho, ha habido cierta apreciación del INR», agregó Sharma.
Sharma dijo que se debe enfatizar que el concepto de REER no es nuevo ni novedoso: ha existido en la literatura económica en general y en la economía india en particular durante más de 50 años. Sharma dijo que, por lo tanto, las cosas deben verse desde una perspectiva histórica y comparativa adecuada en lugar de hacer un juicio apresurado y mal informado. (Y YO)
