NUEVA YORK, NUEVA YORK – 02 DE MAYO: Elon Musk asiste a la celebración benéfica del Instituto del Traje 2022 en América: una antología de la moda en el Museo Metropolitano de Arte el 02 de mayo de 2022 en la ciudad de Nueva York. (Foto de Sean Zanni/Patrick McMullan a través de Getty Images)
Sean Zanni | Patricio Mcmullan | Getty Images
El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, marcó la pauta a principios de esta temporada de resultados cuando dijo que la inflación está «profundamente arraigada» en la economía de EE. UU. e impacta en las condiciones en una multitud de frentes.
Desde entonces, líder de empresa tras líder de empresa ha expresado sentimientos similares.
La mayoría dice que se las ha arreglado para navegar tiempos difíciles impulsados por las presiones inflacionarias en su nivel más alto en más de 40 años. Informan reducir costos, aumentar precios y, en general, tratar de adaptar los modelos a la incertidumbre de lo que se avecina.
El fundador de Tesla, Elon Musk, prácticamente se disculpó por la llamada de ganancias de su compañía por subir los precios para cubrir costos más altos.
«Así que siento que hemos subido nuestros precios. Bueno, hemos subido nuestros precios varias veces. Francamente, están en niveles vergonzosos», dijo a los analistas el pionero de los vehículos eléctricos. «Pero también hemos tenido muchos impactos en la cadena de suministro y la producción, y tenemos una inflación loca. Así que tengo esperanzas, esto no es una promesa ni nada, pero tengo la esperanza de que en algún momento podamos reducir la un poco los precios».
Sin embargo, nada parece seguro en este momento, aparte de que la inflación está en la mente de todos.
De las 91 empresas del S&P 500 que han informado hasta ahora, la inflación se ha mencionado en 85 de las llamadas de los analistas, según una búsqueda en las transcripciones de FactSet.
Consumidores que pagan los precios
Al igual que Musk, los funcionarios de la compañía generalmente esperan que la inflación baje de la tasa de crecimiento trimestral del 8,6% de hace un año, según lo medido por el índice de precios al consumidor. los El IPC se aceleró un 9,1% en julio, la cifra más alta desde noviembre de 1981.
Pero tampoco se están arriesgando, utilizando el poder de fijación de precios ahora para reforzar sus resultados en medio de un entorno altamente incierto.
«Nuestra principal respuesta al desafío ambiental de la inflación es fijar precios más altos», dijo Michael F. Klein, presidente de seguros personales para el componente Travelers de Dow. «Estamos complacidos con nuestras acciones para aumentar las tarifas en los últimos trimestres y confiamos en nuestra capacidad para lograr mayores aumentos».
Los precios más altos ciertamente no han afectado la rentabilidad, y los resultados hasta ahora contrarrestan la actitud generalmente pesimista en Wall Street de cara a la temporada de ganancias.
Con casi el 20 % de las empresas del S&P 500 informando hasta ahora, el 78 % ha superado las estimaciones de ganancias, que aumentaron un 6,3 % respecto al año anterior, según Refinitiv. La tasa de éxito en el lado de los ingresos es del 72,5%, con un aumento de las ventas del 11,3%.
Si bien las empresas de energía han sido un gran impulso para los resultados agregados superiores e inferiores, la sensación general es que los consumidores ricos en efectivo pueden manejar la carga de los precios altísimos, al menos por ahora.
«Hemos podido y continuamos siendo capaces de traspasar la inflación de costos de nuestros productos a nuestros clientes, y ellos están encontrando cada vez más formas de traspasar eso también a sus consumidores», dijo el director financiero de Sysco, Aaron Alt. «Confiamos en que seguirá siendo así aquí y ahora».
Desafiando los temores de recesión
Los economistas se han preocupado de que una recesión que se avecina podría enfriar el gasto de los consumidores que ha sido persistente pero por debajo del ritmo de la inflación.
La directora ejecutiva de Citigroup, Jane Fraser, dijo que la compañía se ha centrado en lo que ella llama las «tres R»: Rusia, tasas y recesión.
La invasión rusa de Ucrania ha contribuido a las dificultades de la cadena de suministro que han agravado la inflación, que la Reserva Federal está tratando de reprimir mediante aumentos agresivos de las tasas de interés. Las subidas de tipos tienen como objetivo frenar una economía que se contrajo un 1,6% en el primer trimestre y va camino de contraerse en la misma cantidad en el segundo trimestre, según Proyecciones de la Fed de Atlanta.
Aún así, Fraser dijo que cree que EE. UU. evitará una recesión oficial o al menos una profunda, a pesar de que dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo se ajustan a la definición general. La Oficina Nacional de Recesión Económica es el árbitro oficial en recesiones y expansiones.
«Es simplemente una situación inusual entrar en este entorno agitado cuando tienes un consumidor con una salud sólida y un mercado laboral tan ajustado», dijo Fraser en la llamada de ganancias de Citi. «Y creo que ahí es donde se escucha que muchos de nosotros no estamos tan preocupados por una recesión inminente en el [United] Estados».
Pero Solomon, el CEO de Goldman, dijo que la compañía está jugando a lo seguro a pesar de que sus economistas esperan que la inflación retroceda en la segunda mitad del año.
“Creo que nuestro tono es cauteloso porque el ambiente es incierto. El ambiente es muy incierto”, dijo. «No hay duda de que las condiciones económicas se están endureciendo para tratar de controlar la inflación y, a medida que las condiciones económicas se endurecen, tendrá un mayor impacto en la confianza corporativa y también en la actividad del consumidor en la economía. Creo que es difícil evaluar exactamente cómo se desarrollará eso». , por lo que creo que es prudente que seamos cautelosos».
