La economía estadounidense creó ligeramente menos empleos de lo esperado en agosto, lo que refleja una desaceleración del mercado laboral y al mismo tiempo allana el camino para que la Reserva Federal baje las tasas de interés a finales de este mes.
Las nóminas no agrícolas se expandieron en 142.000 durante el mes, frente a las 89.000 de julio y por debajo del pronóstico de consenso de 161.000 de Dow Jones, según un informe el viernes de la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo.
Al mismo tiempo, la tasa de desempleo bajó al 4,2%, como se esperaba.
La fuerza laboral aumentó en 120.000 personas durante el mes, lo que ayudó a reducir el nivel de desempleo en 0,1 puntos porcentuales, aunque la tasa de participación en la fuerza laboral se mantuvo en el 62,7%. Una medida alternativa que incluye a los trabajadores desanimados y a los que tienen trabajos a tiempo parcial por razones económicas subió al 7,9%, su lectura más alta desde octubre de 2021.
La encuesta de hogares, que se utiliza para calcular la tasa de desempleo y que suele ser más volátil que la de establecimientos, mostró un crecimiento del empleo de 168.000 personas. Sin embargo, el saldo se inclinó hacia el empleo a tiempo parcial, que aumentó en 527.000, mientras que el empleo a tiempo completo disminuyó en 438.000.
Los mercados no reaccionaron lo suficiente a los datos, ya que los futuros de acciones se mantuvieron en terreno negativo y los rendimientos de los bonos del Tesoro también se redujeron. Sin embargo, las acciones se liquidaron más tarde en la sesión.
Si bien las cifras de agosto estuvieron cerca de las expectativas, en los dos meses anteriores hubo revisiones a la baja sustanciales. La BLS redujo el total de julio en 25.000, mientras que en junio cayó a 118.000, una revisión a la baja de 61.000.
«No me gusta mucho esto. No es un desastre, pero está por debajo de las expectativas en términos generales, y lo que realmente me molesta son las revisiones», dijo Dan North, economista senior para América del Norte en Allianz Trade. «Esto ciertamente va en la dirección equivocada».
Desde el punto de vista sectorial, la construcción encabezó la lista con 34.000 nuevos empleos. Otros sectores que registraron importantes avances fueron la atención sanitaria, con 31.000, y la asistencia social, que registró un crecimiento de 13.000. La industria manufacturera perdió 24.000 puestos en el mes.
En cuanto a los salarios, las ganancias medias por hora aumentaron un 0,4% en el mes y un 3,8% respecto del año anterior, ambos aumentos superiores a las estimaciones respectivas de 0,3% y 3,7%. Las horas trabajadas aumentaron ligeramente hasta 34,3.
El informe llega en un momento en que los mercados están nerviosos por el próximo paso de la Fed, que ha mantenido las tasas sin cambios desde julio de 2023 después de haber promulgado una serie de fuertes aumentos para reducir la inflación.
Antes de la publicación de la noticia, los mercados habían estimado que había un 100% de probabilidades de que la Reserva Federal comenzara a recortar las tasas cuando se reúna el 17 y 18 de septiembre. La única duda era cuánto.
Tras la publicación de las nóminas, los precios del mercado de futuros se inclinaron brevemente hacia un recorte de medio punto porcentual, pero luego volvieron a un cuarto de punto, según el CME Group. Observatorio de la Reserva Federal indicador.
«Para la Fed, la decisión se reduce a decidir cuál es el riesgo mayor: reavivar las presiones inflacionarias si recortan en un 50 [basis points] o amenazar con una recesión si sólo recortan un 25 % [basis points]», dijo Seema Shah, estratega global en jefe de Principal Asset Management. «En general, con las presiones inflacionarias contenidas, no hay razón para que la Fed no sea cautelosa y adelante los recortes de tasas».
Los datos económicos recientes indican que el crecimiento continúa pero que el mercado laboral se está desacelerando. La firma de procesamiento de nóminas ADP informó el jueves que las empresas privadas agregaron sólo 99.000 puestos de trabajo en agosto, mientras que la firma de colocación laboral Challenger, Gray & Christmas informó que los despidos aumentaron en agosto y que la contratación alcanzó su ritmo más lento en lo que va de año desde al menos 2005.
El informe de la BLS indicó que el sector privado agregó 118.000 puestos de trabajo durante el mes, frente a los 74.000 de julio. Los empleos gubernamentales aumentaron en 24.000.
La mayoría de los funcionarios de la Reserva Federal han indicado que también prevén una bajada de las tasas. En su discurso anual en el cónclave anual de la Reserva Federal en Jackson Hole, Wyoming, el presidente Jerome Powell proclamó que «ha llegado el momento» de ajustar la política, aunque no dio detalles sobre lo que eso significaba.
En un discurso pronunciado el viernes por la mañana, el presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, respaldó los recortes de tasas.
«Ahora que la economía está en equilibrio y la inflación va en camino al 2 por ciento, es apropiado reducir el grado de restricción en la postura política reduciendo el rango objetivo para la tasa de fondos federales», dijo Williams en comentarios ante el Consejo de Relaciones Exteriores en Nueva York.
