La bandera nacional china revoloteando con el distrito financiero de Lujiazui en el fondo.
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Las empresas chinas atracan a los inversores con pagos de dividendos récord y recompras de acciones en medio de una rigurosa reforma de gobierno corporativo, y algunos observadores del mercado dicen que hay más en el horizonte.
El año pasado, las empresas que cotizan en la lista china pagaron un récord de 2.4 billones de yuanes ($ 328 mil millones) en dividendos, según Datos de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC). Además, las compañías compraron 147.6 mil millones de yuanes en acciones, un máximo histórico.
Goldman Sachs estima que la distribución de efectivo de las compañías chinas podría alcanzar los $ 3.5 billones de yuanes este año para obtener un nuevo máximo, escribió el estratega de renta variable de China del banco Kinger Lau en una nota publicada a principios de febrero.
El estratega de equidad de Asia de HSBC, Herald van der Linde, se hizo eco de sentimientos similares cuando se le preguntó sobre las perspectivas de otro año de dividendos récord.
«Creo que continuarán. Las empresas no saben dónde poner su efectivo. No obtienen demasiado del banco, por lo que lo devuelven a los accionistas. Este es un gran cambio en la mentalidad», dijo.
Se espera que más de 310 empresas tengan dividendos distribuidos superiores a 340 mil millones de yuanes en diciembre de 2024 y en enero solo, marcando un salto de nueve veces en el número de compañías que pagan dividendos y un aumento de 7.6 veces en el pago total en comparación con el mismo período del último período. año, CSRC agregado en una declaración.
El rendimiento de dividendos en las acciones chinas también subió a alrededor del 3%, el nivel más alto en casi una década, según los datos de Goldman Sachs.
Acciones chinas con altos rendimientos de dividendos superó a los que Los mercados emergentes de Asia en alrededor del 15%, según datos de índice.
Una prioridad para el gobierno
El gobierno de China ha estado promoviendo activamente a las empresas a pagar mayores rendimientos de los accionistas al proporcionarles incentivos fiscales, dijo Van der Linde de HSBC.
La mejora de los rendimientos de los accionistas se convirtió en una prioridad para el Consejo de Estado y el CSRC en 2024. En octubre pasado, el banco central de China lanzó un yuan de 300 mil millones El programa dirigido a la revisión para ayudar a las empresas cotizadas y los principales accionistas a comprar acciones. En abril de 2024, los reguladores también reforzaron los estándares de listado de acciones, reprimidos en ventas ilegales de acciones, y reforzó la regulación de los pagos de dividendos.
En agosto del año pasado, 677 compañías cotizadas informaron planes de dividendos en efectivo, frente a 500 del mismo período del año pasado en 2023, Datos de la Asociación de China para empresas públicas mostraron.
Esto está muy impulsado por Beijing en un movimiento para mejorar la eficiencia corporativa. Cuando Beijing dice saltar, los Soes dicen: «¿Qué tan alto?»
Jason Hsu
Asesores globales de Rayliant
Empresas estatales. En particular. tener estado a la vanguardia De este aumento en los pagos de dividendos y las recompras de acciones, señaló a los inversores globales de Allianz. Algunas empresas notables incluyen PetroChina, con un rendimiento de dividendos de alrededor del 8%y grupo CNOOC con un rendimiento del 7,54%.
«Esto está muy impulsado por Beijing en un movimiento para mejorar la eficiencia corporativa. Cuando Beijing dice saltar, los Soes dicen: ‘¿Qué tan alto?'», Dijo Jason Hsu, fundador y presidente de Rayliant Global Advisors, y agregó que el gobierno chino está proporcionando Empresas chinas con tasas de préstamo favorables para financiar el impulso de dividendos.
Las empresas privadas también están aumentando sus pagos en efectivo. Por ejemplo, el gigante de comercio electrónico jd.com aprobó una recompra de $ 5 mil millones durante tres años en septiembreademás de su rendimiento de dividendos del 1.9%.
Especialmente para las compañías de gran capitalización, los inversores pueden contar con más pagos de dividendos récord, especialmente de los gigantes de SOE, dijo HSU a CNBC.
Sin embargo, el índice de pago de dividendos de China, que mide los dividendos repartidos a los accionistas frente a los ingresos netos de la compañía, aún se queda atrás de algunas de sus homólogos asiáticos.
La relación de pago de dividendos de China se situó en 52.58% a fines de enero, Según los datos compilados por Reuters y Lseg. Mientras que es superior al 36.12% de Japón y el 27.6% de Corea del Sur, la cifra aún se queda atrás de la del 89.2% de Australia y el 78.13% de Singapur, entre otros.
Recibir a los locales de regreso a los mercados de valores
El impulso del gobierno para los pagos de alto dividendos aumenta las acciones chinas a corto plazo, al tiempo que atrae a los inversores a largo plazo de los mercados nacionales y en el extranjero, dijo Le Xia, economista jefe de Asia en BBVA Research.
Sin embargo, esto también podría significar más pagos en efectivo que fluyen de China a los mercados offshore, lo que podría ejercer cierta presión sobre el yuán chino, dijo Xia a CNBC.
Los pagos de dividendos más altos son buenos para aplacar a los inversores locales a corto plazo porque realmente no hay «otro lugar para que los chinos mantengan su dinero» aparte del oro, uns El mercado inmobiliario y de renta variable del país permanece en la crisis, dijo Shaun Rein, director gerente de China Market Research Group.
El sentimiento en torno a la economía y los mercados de China ha sido pobre en los últimos años. Un aumento inicial en el punto de referencia del país CSI 300, provocado por un bombardeo de medidas gubernamentales introducidas en septiembre, se ha agotado.
«La forma simple de verlo, se le debe pagar lo suficiente en dividendos, o en alguna otra acción común, para que usted tenga el dolor del hecho de que la recuperación podría no ocurrir en valoraciones», dijo el director de inversiones de Julius Baer para Asia , Bhaskar Laxminarayan.
Se les paga a los inversores por su paciencia, dijo. «Si no lo eres, entonces no vale la pena».
Los dividendos obtienen efectivo en manos de los hogares, y los atractivos rendimientos atraerán a los inversores al mercado de valores, especialmente aquellos que buscan alternativas a los depósitos bancarios de bajo rendimiento, dijo HSU de Rayliant Global Advisors.
«Se le pagará un rendimiento muy alto, mientras espera [a] Catalyst es un comercio bastante bueno «, dijo Hsu.
