La inflación de los precios al consumo en China en diciembre cayó a 0,1% interanualmostraron los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas el jueves, avivando las preocupaciones sobre la deflación.
El crecimiento de la inflación general estuvo en línea con las estimaciones de Reuters, pero menos que el aumento del 0,2% de noviembre. El IPC subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0,4% interanual en comparación con el aumento del 0,3% del mes anterior, según mostraron los datos.
En términos intermensuales, el IPC de China se mantuvo estable, en comparación con la caída del 0,6% del mes anterior.
Los precios de los alimentos disminuyeron intermensualmente un 0,6% como resultado de las favorables condiciones climáticas, según muestran las estadísticas oficiales. Los precios de las verduras y frutas frescas cayeron un 2,4% y un 1%, respectivamente. Los precios de la carne de cerdo, que constituye una parte importante de la canasta del IPC, cayeron un 2,1%.
«El IPC general se verá afectado negativamente por el precio más débil de la carne de cerdo en 2025», escribieron analistas de ANZ Bank en una nota. Año tras año, los precios de la carne de cerdo y las verduras frescas se mantienen elevados, subiendo un 12,5%.
Los precios mayoristas continuaron cayendo por vigésimo séptimo mes consecutivo, y la inflación de los precios al productor de China cayó un 2,3% interanual en diciembre. La lectura fue ligeramente mejor que las estimaciones de Reuters de una caída del 2,4%.
Mensualmente, el IPP cayó un 0,1% en comparación con un aumento del 0,1% en noviembre, ya que los proyectos de infraestructura y bienes raíces se suspendieron temporalmente fuera de temporada, dijo la Oficina Nacional de Estadísticas, lo que afectó la demanda de acero.
La actual inflación al consumidor cercana a cero indica que China continúa luchando contra una débil demanda interna que ha levantado el espectro de la deflación.
El consumo no ha logrado recuperarse a pesar de una serie de medidas de estímulo introducidas por Beijing desde septiembre pasado, que incluyeron reducciones de las tasas de interés, apoyo a los mercados bursátiles e inmobiliarios y un aumento de los préstamos bancarios.
Tan recientemente como el miércoles, China amplió su plan de intercambio de consumo destinado a estimular el consumo a través de actualizaciones de equipos y subsidios.
Estos subsidios son una «especie de solución rápida» dirigida a productos específicos, pero no hacen mucho por el consumo en general, dijo Louise Loo, economista principal de Oxford Economics.
«Hay [also] importantes efectos de recuperación más adelante, lo que significa que lo que se gasta ahora no se gastará más adelante», dijo en el programa «Street Signs Asia» de CNBC.
Shaun Rein, director gerente del Grupo de Investigación de Mercado de China, dijo que si bien el programa de «dinero por chatarra» de China tiene mérito, no es suficiente para impulsar el sector minorista: «¿Cuántos acondicionadores de aire puede tener una familia?»
«La deflación se cierne fuertemente sobre la economía de China en el período previo al Año Nuevo chino, ya que los consumidores buscan ofertas cuando compran regalos para miembros de la familia», dijo a CNBC por correo electrónico. Los consumidores seguirán esperando grandes descuentos y sólo comprarán cuando los tengan, observó Rein.
Sin embargo, ciertas métricas indican que la economía de China podría experimentar cierta recuperación. La actividad fabril del país se ha estado expandiendo durante los últimos tres meses, aunque el ritmo de expansión se desaceleró en diciembre.
«Aunque la economía de China mostró algunos signos de recuperación luego del cambio de política en septiembre, continúa enfrentando desafíos significativos», dijo Carlos Casanova, economista senior del banco privado Union Bancaire Privée, citando los vientos en contra del sector inmobiliario del país y las tensiones comerciales con Estados Unidos.
Loo, economista principal de Oxford Economics, espera que el camino de China hacia la reflación aún decepcione a la mayoría de las estimaciones, dada la persistente debilidad en el apetito por el gasto de los consumidores.
El yuan interno de China alcanzó el miércoles un mínimo de 16 meses de 7,3316 frente al dólar a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron y el dólar se fortaleció.
