La empresa matriz de 7-Eleven rechaza una oferta de adquisición de 38.600 millones de dólares y afirma que la oferta «subestima enormemente» el valor de la empresa

Siete & i Holdings ha rechazado la oferta de adquisición del operador canadiense de tiendas de conveniencia Alimentación Couche-Tardafirmando que la oferta «no es lo mejor» para sus accionistas y partes interesadas.

En una presentación En un comunicado emitido por la Bolsa de Tokio, el propietario de 7-Eleven reveló que Couche-Tard había ofrecido adquirir todas las acciones en circulación de Seven & i por 14,86 dólares por acción. Según datos de LSEG, el precio de la oferta valorará a Seven & i en 38.550 millones de dólares.

Stephen Dacus, presidente del comité especial que Seven & i había formado para evaluar la propuesta de Couche-Tard, calificó la propuesta como «oportunista y que subestima enormemente nuestro camino independiente y las vías de acción adicionales que vemos para obtener y desbloquear valor para los accionistas en el corto y mediano plazo».

En abril, Seven & i anunció un plan de reestructuración para la empresa, destinado a aumentar la presencia de 7-Eleven a nivel mundial, así como a deshacerse de su negocio de supermercados de bajo rendimiento.

Dacus escribió que incluso si Couche-Tard aumenta su oferta «muy significativamente», la propuesta no considera los «múltiples y significativos desafíos» que la adquisición enfrentaría por parte de las agencias anticompetitivas estadounidenses.

«Más allá de su simple afirmación de que no cree que una combinación impactaría injustamente el panorama competitivo y que ‘consideraría’ posibles desinversiones, no ha proporcionado ninguna indicación de sus puntos de vista sobre el nivel de desinversiones que serían necesarias o cómo se efectuarían», escribió en una carta que parecía estar dirigida al presidente de ACT, Alain Bouchard, que se publicó en la presentación ante la Bolsa de Valores de Tokio.

También señaló que la propuesta de Couche-Tard no indicaba ningún cronograma para superar los obstáculos regulatorios o si la compañía estaba «preparada para tomar medidas». todo «las medidas necesarias para obtener la autorización reglamentaria, incluso litigando con el gobierno».

Dacus dijo que Seven & i está abierto a considerar sinceramente propuestas que sean en el mejor interés de los accionistas y partes interesadas de la compañía, pero advirtió que también se resistirá a una que «prive a nuestros accionistas del valor intrínseco de la compañía o que no aborde específicamente preocupaciones regulatorias muy reales».

En declaraciones a CNBC «Poco antes de que se presentara la respuesta el viernes, Ben Herrick, gerente de cartera asociado de Artisan Partners, dijo en un mensaje en Squawk Box Asia que la oferta de Couche-Tard «destaca el hecho de que este equipo de gestión y la junta no han hecho todo lo posible para aumentar el valor corporativo de esta organización».

Artisan Partners es un fondo estadounidense que posee una participación de poco más del 1% en Seven & i. En agosto, la firma había Según se informa, instó Seven & i Holdings «considerará seriamente» la oferta de compra y solicitará ofertas para las subsidiarias japonesas de la compañía «lo más rápido posible».

Herrick explicó que Artisan le pidió a Seven & i que considerara la oferta porque el fondo siente que se ha pasado por alto la asignación de capital en el extranjero.

Dijo que el negocio de tiendas de conveniencia japonesas de Seven & i no necesita muchos cambios, pero dijo que hay una «enorme oportunidad» en los licenciatarios internacionales que operan fuera de Estados Unidos.

«Hay más de 50.000 tiendas, o alrededor de 50.000 tiendas que generan alrededor de 100 millones de dólares o un poco más de 100 millones de dólares de ganancias operativas para la empresa. Por eso creo que hay un gran desajuste allí», dijo.

Herrick también cree que Seven & i ha tardado en adoptar cambios debido a una supervisión y contabilidad insuficientes.

«Realmente necesitamos que la empresa implemente su plan a un ritmo más rápido aquí. Así que… [Seven and i President Ryuichi] Isaka presentó su plan de 100 días en 2016 para reformarse. [general merchandise store] Ito-Yokado. Y nos estamos acercando al día 3.000 aquí. Así que no creo que la velocidad haya sido una parte importante de esta cultura, y eso necesita cambiar», señaló.

El lunes, Richard Kaye, gerente de cartera del grupo de gestión de activos independiente Comgest, se mostró en desacuerdo en una entrevista en «Squawk Box Asia» de CNBC, diciendo: «No creo que haya razones para que una reforma radical deba ser realizada por un comprador extranjero».

La empresa está haciendo un «trabajo fenomenal» en términos de logística e innovación de productos y «creo que es muy difícil suponer que se podría hacer mucho mejor», añadió.