La gente se para frente al logotipo del Banco de la Reserva de la India en el Global Fintech Fest en Mumbai, India, el 5 de septiembre de 2023.
Niharika Kulkarni | Nurfoto | Imágenes falsas
India ha nombrado un nuevo gobernador del banco central para reemplazar al antiguo jefe Shaktikanta Das en una medida sorprendente que, según algunos observadores del mercado, fortalece las perspectivas de recortes de tasas a principios del próximo año.
El nuevo gobernador del Banco de la Reserva de la India, Sanjay Malhotra, actualmente se desempeña como Secretario de Ingresos en el Ministerio de Finanzas y tendrá que equilibrar hábilmente la necesidad de evitar que una de las principales economías de más rápido crecimiento del mundo tartamudee y, al mismo tiempo, mantener a raya una inflación obstinadamente alta.
Malhotra, exalumno del elitista Instituto Indio de Tecnología y de la Universidad de Princeton, ha expresado recientemente su preocupación por la salud de la economía. Los analistas dicen que el sorpresivo nombramiento de Malhotra podría iniciar un cambio hacia una política monetaria más moderada en una economía que se espera que se convierta en la tercera más grande del mundo antes de finales de la década.
Das, por otro lado, ha sido ampliamente considerado el miembro más agresivo del Comité de Política Monetaria del RBI, por lo que su salida podría influir en la postura general del MPC, dijo Shilan Shah, economista jefe adjunto de mercados emergentes de Capital Economics en una nota el lunes.
«El nombramiento del señor Malhotra podría marcar una nueva dirección para el RBI», añadió Shah.
Los economistas de Capital Economics ahora esperan un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de recompra de la India en la primera reunión del MPC de Malhotra en febrero, si no en una reunión no programada antes. El grupo había predicho anteriormente que el recorte de tipos se produciría en abril bajo el liderazgo de Das.
Los economistas de Citi, que ya predecían un recorte de los tipos de interés por parte del RBI en febrero, reiteraron esa opinión. Los mercados también parecen compartir sus expectativas respecto de una política monetaria más flexible.
Los rendimientos de los bonos a 10 años de la India bajaron 2 puntos básicos hasta el 6,699% el martes, lo que indica las expectativas del mercado de un recorte de tipos, mientras que la rupia rondaba mínimos históricos de 84,83 frente al dólar, según datos de LSEG.
Cambio de guardia
Das dejará su puesto como uno de los RBI’s gobernadores con más años de servicio desde que la India se independizó de Gran Bretaña en 1947.
Durante su mandato, dirigió el sector financiero de la India a través de un período de recuperación, normalizó la relación del RBI con el gobierno y dirigió la economía durante la pandemia de Covid-19.
Sin embargo, el contexto económico se ha vuelto más desafiante recientemente. La economía de la India creció a su ritmo más lento en siete trimestres en los tres meses hasta septiembre, mientras que la inflación superó la banda de tolerancia del 6% del banco central por primera vez en más de un año en octubre.
La debilidad de la economía había estimulado pedidos de tasas más bajas, incluso por parte de altos funcionarios del gobierno.
Según informan los medios locales, en noviembre, el Ministro de Comercio e Industria de la Unión Piyush Goyal instó al RBI a reducir las tasas para impulsar el crecimiento, mientras que la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, también pidió tasas de interés más asequibles para apoyar a las industrias locales.
En su reunión de diciembre, tEl MPC votó por un margen de 4:2 mantener la tasa de recompra de política sin cambios en 6,50%.
Si bien el banco central había revisado las perspectivas de crecimiento del PIB de la India para el año fiscal 2025 a la baja hasta el 6,6% desde el 7,2% en octubre, Das había expresado confianza en que la desaceleración de la economía nacional había «tocado fondo» en el trimestre de septiembre.
Sin embargo, el Ministerio de Finanzas ha mantenido una visión del crecimiento menos positiva que el RBI, lo que podría influir en el pensamiento del gobernador entrante Malhotra mientras se dirige a su primera reunión de política monetaria, según Dhiraj Nim, estratega cambiario y economista de ANZ en India.
El ANZ ya predijo que el RBI llevaría a cabo un total de tres recortes de tipos a partir de febrero de 2025, con una inflación, excluidos los alimentos, lo suficientemente débil como para implementar recortes de tipos para apoyar el crecimiento.
«El nombramiento del gobernador entrante sólo ha aumentado las expectativas de que esto sucederá», dijo Nim.
— Ruxandra Iordache y Anniek Bao de CNBC contribuyeron a este informe.
