Una sesión de tai chi en Nantong, provincia de Jiangsu, en el este de China, el 23 de octubre de 2022. La economía de la nación creció un 3% durante todo el año 2022, la segunda tasa de crecimiento más lenta que ha visto desde 1976.
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Es posible que China haya marcado uno de los peores años de crecimiento económico registrados, pero sus datos a corto plazo mostraron que las cosas podrían mejorar antes de lo esperado a medida que el país continúa poniendo fin a su política de cero covid.
La economía de la nación creció un 3 % durante todo el año 2022, la segunda tasa de crecimiento más lenta que ha visto desde 1976. La economía registró un crecimiento del 2,2 % en 2020.
Sin embargo, todos los datos económicos trimestrales y mensuales superaron las expectativas, a pesar de la creciente preocupación de los inversores por el aumento de infecciones observado en todo el país a medida que China revirtió algunas de sus restricciones más estrictas de Covid para reabrir su economía.
«Vemos que los mercados y los formuladores de políticas analizan las lecturas, ya que todos los ojos están puestos en la fortaleza y la sostenibilidad de la recuperación posterior a la COVID-19 de China: la reapertura está ocurriendo más rápido y antes, y también podría hacerlo la recuperación», dijeron los economistas de Citi, encabezados por el economista jefe de China, Xiangrong Yu, dijo en un informe del martes.
«Para los indicadores mensuales, el sorpresivo repunte en las ventas minoristas y el resistente mercado laboral son notables», escribieron los economistas de Citi.
Otros estuvieron de acuerdo y agregaron que las políticas fiscales del gobierno han proporcionado más apoyo para el crecimiento.
El estratega de mercado global de JPMorgan, Chaoping Zhu, dijo: «Esperamos ver una recuperación económica sostenida en 2023 como resultado de la reapertura y las políticas de estímulo».
Él Banco Popular de China la semana pasada insinuó los próximos cambios en sus «tres líneas rojas» para los desarrolladores. Introducidas en 2020, las medidas tenían como objetivo reducir los niveles de deuda de los desarrolladores y reducir los riesgos financieros en el sector inmobiliario, en medio de un impulso más amplio para limitar la especulación en los precios de las viviendas.
Zhu agregó que es probable que una recuperación en la demanda beneficie a la industria de servicios y bienes de consumo.
«Los sectores de servicios deberían ser los primeros beneficiarios cuando se libere la demanda reprimida. Las ventas de bienes de consumo también podrían recuperarse debido a la mejora de la confianza y al continuo apoyo de las políticas», dijo.
El economista senior de S&P Global Market Intelligence, Yating Xu, señaló más señales de recuperación en la demanda.
“Hemos visto una recuperación gradual en las movilidades, el conteo de vuelos de pasajeros y el consumo privado”, dijo.
Xu espera ver un fuerte repunte en el segundo trimestre de 2023 a medida que China continúa priorizando la economía sobre su política de cero covid.
Desde que el gobierno eliminó algunas de sus medidas más estrictas de Covid, el onshore yuan chino se ha fortalecido en más del 6% desde finales de noviembre y se situó por última vez en 6,7692 frente al dólar estadounidense.
¿Ha tocado fondo la economía?
Es posible que la economía de China ya haya experimentado la peor de las presiones en el último mes de 2022, dijo Zhu de JPMorgan.
Agregó que la debilidad fue el resultado de la incertidumbre en torno a la política de cero covid de la nación y una infección masiva que siguió a sus pasos de reapertura.
«A pesar de la debilidad, diciembre podría ser el punto más bajo de la trayectoria de crecimiento de China en el corto plazo», dijo Zhu. «Los indicadores de alta frecuencia apuntan a una rápida recuperación de las actividades económicas, ya que la infección probablemente haya alcanzado su punto máximo en todo el país».
Xu de S&P dijo que las preocupaciones de salud, como la vacunación de los ancianos y la disponibilidad de kits de prueba, «ya no son obstáculos para la reapertura en curso, ya que la mayoría de las regiones informaron haber superado el pico de infecciones y deberían haberse inmunizado naturalmente».
«Desde el levantamiento de la política de cero covid a principios de diciembre, China continental ha continuado su proceso de reapertura a pesar del aumento de infecciones en todo el país», dijo. «La creciente postura a favor del crecimiento del gobierno y la recuperación económica que entra en 2023 también reducen la probabilidad de un cambio de política de pandemia».
