BEIJING, 11 dic (Xinhua) — La economía china ha experimentado una trayectoria de crecimiento desigual pero resistente en 2024, con un comienzo fuerte seguido de una creciente presión a la baja hacia mediados de año y un posterior repunte en el último trimestre.
A medida que el año llega a su fin, y con un 2025 incierto a la vuelta de la esquina, las perspectivas económicas y las políticas de China han atraído la atención mundial. Las siguientes preguntas y respuestas ofrecen una idea de los esfuerzos del país para sostener el crecimiento y resolver problemas en campos que van desde la deuda de los gobiernos locales hasta el mercado inmobiliario.
¿CHINA LOGRARÁ SU OBJETIVO DE CRECIMIENTO ANUAL?
El crecimiento económico de China se mantuvo estable en los primeros tres trimestres de 2024, con un PIB que aumentó un 5,3 por ciento, un 4,7 por ciento y un 4,6 por ciento interanual, respectivamente. A pesar de las fluctuaciones, las cifras se han mantenido dentro del rango previsto. En términos intertrimestrales, la economía ha registrado expansión durante nueve trimestres consecutivos.
El desempeño estable demuestra que China ha logrado sortear una situación desafiante este año, resistiendo los vientos económicos en contra y las presiones de los problemas estructurales internos.
Los expertos creen que ha habido una base sólida para que la economía alcance el objetivo de crecimiento para todo el año de alrededor del 5 por ciento.
China ha respondido a los desafíos económicos emergentes con políticas macroeconómicas oportunas este año. En particular, el gobierno ha implementado una serie de medidas incrementales desde septiembre, incluido el aumento de las cuotas de deuda de los gobiernos locales para reemplazar la deuda oculta, flexibilizar las regulaciones inmobiliarias, dirigir capital a largo plazo al mercado y aumentar el apoyo a las empresas en dificultades.
Las políticas han comenzado a dar frutos. En el cuarto trimestre, la demanda de los consumidores repuntó, los mercados bursátil e inmobiliario se volvieron más activos y las expectativas empresariales también mejoraron.
Los principales objetivos y tareas para el desarrollo económico y social en 2024 se lograrán con éxito, según una reunión crucial convocada el lunes por el Buró Político del Comité Central del Partido Comunista de China (PCC).
A nivel mundial, la tasa de crecimiento de China siguió tomando la delantera. En el tercer trimestre, Estados Unidos experimentó un aumento interanual del 2,8 por ciento, mientras que la eurozona creció un 0,9 por ciento.
China será el principal contribuyente al crecimiento global durante los próximos cinco años, según cálculos de Bloomberg utilizando pronósticos del FMI.
¿EL CONSUMO CHINO SE ENFRENTA A UNA CRISIS?
Ha habido preocupaciones sobre el impulso del consumo de China este año. Sin embargo, el país, aunque enfrenta una demanda interna insuficiente, sigue siendo uno de los mercados consumidores más grandes del mundo y todavía cuenta con un enorme potencial.
Un informe de McKinsey negó recientemente cualquier crisis de consumo en China, señalando que «el consumo interno, aunque modesto, está creciendo» y sectores como los servicios y el turismo están experimentando un crecimiento sólido.
«La transición de un modelo de crecimiento impulsado por las exportaciones y la inversión a uno basado en el consumo interno y la innovación equivale a una transformación estructural fundamental», escribió el economista premio Nobel Michael Spence en un artículo firmado.
En los primeros 10 meses de este año, las ventas minoristas del país se acercaron a los 40 billones de yuanes (5,57 billones de dólares estadounidenses), y la cifra superó los 47 billones de yuanes en 2023.
Un programa nacional destinado a promover el comercio de bienes de consumo demostró el espacio sin explotar de la demanda interna de China. Más de 30 millones de participantes se han sentido atraídos por el programa presentado en marzo, lo que ha contribuido a unas ventas totales de más de 400.000 millones de yuanes.
En octubre surgieron señales más alentadoras, con el mayor crecimiento interanual de las ventas minoristas desde marzo, un repunte de las transacciones de viviendas en ocho meses y un cambio en la confianza del consumidor después de una caída de seis meses, así como una caída del 150 por ciento. aumento del volumen de negocios en el mercado de valores.
Múltiples instituciones atribuyen las recientes mejoras de la economía a una demanda interna más sólida. Los expertos creen que con una población de más de 1.400 millones de habitantes y una clase media en crecimiento, el potencial de consumo de China sigue siendo sustancial.
¿HA TOCADO FONDO EL MERCADO INMOBILIARIO DE CHINA?
Las autoridades chinas han introducido una serie de medidas para estabilizar el mercado inmobiliario este año, con restricciones más flexibles y un mayor apoyo crediticio.
Varios indicadores sugieren que la medida ha comenzado a lograr efectos positivos. Según el Ministerio de Vivienda y Desarrollo Urbano-Rural, las transacciones de viviendas nuevas y de segunda mano a nivel nacional revirtieron en octubre ocho meses consecutivos de descenso. La actividad empresarial y las expectativas del mercado reflejadas en el índice de gerentes de compras del sector aumentaron de manera constante en octubre con respecto al mes anterior.
Después de tres años de ajuste, «el mercado inmobiliario está empezando a tocar fondo a medida que las políticas entran en vigor», dijo el ministerio. «Los cambios positivos de octubre sugieren que a medida que los impactos de las políticas sigan desarrollándose, el impulso para la estabilización del mercado se fortalecerá», dijo la Oficina Nacional de Estadísticas.
Si bien la estabilización del mercado indica la eficacia de las políticas, se debe trabajar más para promover el desarrollo sostenible del sector inmobiliario.
En el largo plazo, todavía hay espacio para crecer para satisfacer la rígida y mejorada demanda de viviendas, dijeron los analistas. A medida que China avanza en las últimas etapas de urbanización, se espera que la promoción continua de la urbanización centrada en las personas desbloquee un mayor potencial en el mercado inmobiliario.
¿ES SUFICIENTE EL PLAN DE ALIVIO DE LA DEUDA DE CHINA?
El mes pasado, China dio a conocer un paquete de políticas de 12 billones de yuanes para abordar el creciente riesgo de la deuda oculta entre los gobiernos locales, un tema que ha recibido considerable atención global.
La deuda oculta total que debe abordarse para fines de 2028 se reducirá de 14,3 billones de yuanes a 2,3 billones de yuanes, mitigando significativamente el riesgo potencial y haciendo que la gestión de la deuda local sea más ordenada y transparente.
La política se considera un impulso oportuno para los gobiernos locales, que se prevé que ahorrarán alrededor de 600.000 millones de yuanes en pagos de intereses durante los próximos cinco años. Dado que más del 80 por ciento del gasto fiscal nacional proviene de los gobiernos locales, aliviar la carga de su deuda liberará más recursos para apoyar el crecimiento económico, los servicios públicos y el bienestar social.
La relación deuda pública/PIB de China se situó en el 67,5 por ciento a finales de 2023, en comparación con el promedio del 118,2 por ciento entre las naciones del G20 y el 123,4 por ciento del G7. El déficit fiscal del país ha estado durante mucho tiempo por debajo del 3 por ciento, significativamente más bajo que el de otras economías importantes del mundo.
Con un bajo índice de apalancamiento gubernamental, el presupuesto central de China tiene espacio para un mayor endeudamiento y una expansión del déficit, dijeron los expertos.
La reunión del Buró Político del Comité Central del PCC el lunes prometió adoptar una política fiscal más proactiva el próximo año. El ministro de Finanzas, Lan Fo’an, ha dicho que el ministerio aumentará los bonos especiales, continuará con la emisión de bonos especiales del Tesoro ultralargos, intensificará el apoyo a la renovación de equipos y bienes de consumo y ampliará las transferencias centrales a los gobiernos locales.
¿SE HA DEBILITADO EL APOYO FINANCIERO A LA ECONOMÍA?
La expansión crediticia de China se ha desacelerado este año, con préstamos en yuanes creciendo a tasas de un solo dígito y la oferta monetaria amplia (M2) alcanzando una tasa de crecimiento históricamente baja. Ha generado preocupaciones sobre si el apoyo financiero a la economía se ha debilitado.
De hecho, China ha intensificado el ajuste anticíclico y ha adoptado una política monetaria de apoyo frente a la presión a la baja para crear un entorno financiero sólido para la recuperación económica.
El Banco Popular de China (PBOC), el banco central, ha recortado este año el coeficiente de reservas obligatorias en 1 punto porcentual en total para las instituciones financieras, liberando aproximadamente 2 billones de yuanes en liquidez a largo plazo. La tasa preferencial de préstamos (LPR) a un año ha caído un acumulado de 35 puntos básicos, y la LPR a más de cinco años ha bajado 60 puntos básicos.
Gracias a las medidas, los costos de financiación han disminuido tanto para las empresas como para los particulares y se ha estimulado eficazmente la demanda de crédito. En los primeros tres trimestres del año, las principales instituciones financieras emitieron más de 110 billones de yuanes en préstamos, lo que representa un aumento de casi 8 billones de yuanes en comparación con el mismo período en 2023 y de 20 billones de yuanes en comparación con 2022.
Desde septiembre, las autoridades financieras han introducido una serie de medidas para abordar nuevos desafíos, como una demanda insuficiente y expectativas debilitadas, con recortes significativos en las tasas de interés para las hipotecas de viviendas existentes y la creación de nuevas herramientas de financiación para el mercado de capitales.
De cara al futuro, los expertos e inversores mundiales siguen de cerca la postura de la política monetaria de China. La reunión del Buró Político del Comité Central del PCC el lunes se comprometió a adoptar una política monetaria moderadamente flexible el próximo año, marcando la primera transición «prudente» a «moderadamente flexible» en la postura monetaria del país desde 2011.
El banco central utilizará una variedad de herramientas de política monetaria y aumentará la regulación anticíclica para mantener una liquidez amplia y razonable, y para reducir los costos financieros generales para las empresas y los residentes, dijo el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, a principios de este mes.
Se harán esfuerzos para aprovechar eficazmente las herramientas de política monetaria estructural para promover el desarrollo estable del mercado inmobiliario y de capitales, dijo Pan.
