Por Rodrigo Campos y Jorgelina do Rosario
NUEVA YORK/LONDRES (Reuters) – Un proyecto de ley respaldado por activistas por la justicia de la deuda y grupos de la sociedad civil que abogan en nombre de países económicamente en dificultades podría alterar las reestructuraciones de deuda soberana pasadas y futuras cubiertas por la ley del estado de Nueva York, y Wall Street está observando.
Estos son algunos puntos clave sobre el proyecto de ley.
¿QUÉ PROPONE EL PROYECTO DE LEY?
El Proyecto de Ley del Senado S4747, la Ley de Protección de Crisis de Deuda Internacional y Contribuyentes de Nueva York, «se relaciona con el apoyo del estado de Nueva York a las iniciativas de alivio de la deuda internacional para ciertos países en desarrollo».
El proyecto de ley incluye límites a las inversiones estatales en entidades extranjeras e incluiría a los acreedores privados en los «estándares de distribución de la carga» en los que asumirían las mismas pérdidas, o «recortes», que el gobierno de los Estados Unidos recibiría como acreedor soberano cuando un bajo- país de ingresos en dificultades califica para el alivio de la deuda.
El límite de esta definición es un punto de discordia entre los defensores del proyecto de ley y sus detractores.
¿CUÁLES SON LOS PRÓXIMOS PASOS DEL PROYECTO DE LEY?
En la Asamblea, el proyecto de ley fue aprobado 14 a 5 en el comité Judicial y ahora está pendiente de votación en el comité de Medios y Arbitrios. Alexander Flood, director de comunicaciones de Patricia Fahy, la patrocinadora del proyecto de ley en esa cámara, dijo que tienen «esperanzas» de que salga del comité y se someta a votación en pleno la próxima semana. En el Senado, permanece en el Comité Judicial.
El tiempo apremia, ya que la sesión legislativa de 2023 finaliza el 8 de junio. Podría obtener una votación plena hasta el 7 de junio, y si se aprueban las mismas versiones, pasa a la gobernadora Kathy Hochul, quien, fuera de la sesión, calificaría el proyecto de ley. arriba a su propio tiempo. Ella podría firmarlo, vetarlo o modificarlo, en cuyo caso debe volver a los patrocinadores.
¿POR QUÉ ES EL TEMA TAN PREOCUPANTE?
Una combinación tóxica de inflación disparada, costos de endeudamiento en aumento y un dólar fuerte a raíz de COVID-19 y la guerra de Rusia en Ucrania ha hecho que pagar préstamos y recaudar dinero sea significativamente más costoso para docenas de países en desarrollo. Algunos, como Sri Lanka y Zambia, han caído en mora.
La deuda total de los mercados emergentes superó los 100 billones de dólares a finales de marzo, un récord nominal, según datos del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF).
El Grupo de los 20 se comprometió a simplificar los tratamientos de la deuda a través de su plataforma Common Framework y busca un alivio comparable de los acreedores bilaterales como el Club de París y China. Hasta ahora, la iniciativa no ha logrado acelerar las conversaciones sobre el alivio de la deuda, mientras que los acreedores privados ni siquiera están incluidos formalmente en esta iniciativa.
¿QUIÉNES SON LOS RESPALDADORES DEL PROYECTO DE LEY?
El proyecto de ley cuenta con el apoyo de los principales sindicatos e iglesias estatales y nacionales, así como de organizaciones de desarrollo económico. Según el economista estadounidense Joseph Stiglitz, ganador del Premio Nobel, «aportaría mejoras muy necesarias al marco para resolver las cargas insostenibles de la deuda soberana».
«El proyecto de ley ayuda a agregar capacidades de cumplimiento, algo de lo que carece el Marco Común del G20 aunque, como cuestión de principio, reconoce la necesidad de la participación del sector privado», dijo Rishikesh Ram Bhandary, subdirector de la Iniciativa de Gobernanza Económica Global en el Global Economic Governance Initiative de la Universidad de Boston. Centro de Políticas de Desarrollo.
«Una recuperación económica rápida y ordenada es del interés de todos los acreedores», dijo. «Además, a través de esta legislación, los acreedores también tendrían claridad sobre cuáles son los términos para todos los demás, por lo que esto también ayuda a la equidad entre acreedores».
¿POR QUÉ LOS ACREEDORES PRIVADOS ESTÁN EN CONTRA DE LA FACTURA?
El argumento del grupo comercial bancario IIF y otros es que el proyecto de ley no funcionará como está escrito, ya que los inversionistas están preocupados de que su capital pueda «convertirse en rehén de un proceso legal prolongado para definir los valores de recuperación apropiados». Además, los emisores podrían enfrentar costos más altos a medida que la incertidumbre legal aumenta las primas de riesgo.
«Los defensores del proyecto de ley esperan cambiar los mercados de deuda internacionales, pero el resultado mucho más probable sería la fuga de capitales de Nueva York, lo que en última instancia conduciría a la pérdida de impuestos sobre la renta y otros ingresos para el estado», dijo un grupo de grupos comerciales de mercados de capitales, incluido el IIF. y aseguradoras dijeron en un comunicado reciente.
Si se aprueba este proyecto de ley, «recomendaría a los emisores no pasar por la ley de Nueva York, (sino) por Londres o cualquier otra jurisdicción», dijo Rodrigo Olivares-Caminal, profesor de derecho bancario y financiero en la Universidad Queen Mary de Londres.
La ley, tal como está escrita, es «mucho más amplia» que cubrir solo la deuda de los países pobres y en dificultades y, por ejemplo, un acuerdo del Club de París con participación de EE. bajo esto si pocos acreedores privados están de alguna manera involucrados, dijo.
(Reporte de Rodrigo Campos y Jorgelina do Rosario; editado por Karin Strohecker y Aurora Ellis)
