Puntos clave:
• Etiopía se encuentra entre las cinco economías más grandes del África subsahariana.
• Etiopía ha disfrutado de un fuerte crecimiento económico durante las últimas dos décadas, con un promedio de alrededor del 9-10%.
• Etiopía podrá financiar su déficit presupuestario mediante la emisión de bonos a largo plazo en moneda local.
La muy esperada introducción de una bolsa etíope local comenzará tras la conclusión del acuerdo de cooperación entre el Ministerio de Finanzas de Etiopía, Ethiopian Investment Holdings y FSD para establecer la Bolsa de Valores de Etiopía (ESX).
Etiopía se encuentra entre las cinco economías más grandes del África subsahariana y es la segunda más grande en términos de población; sin embargo, no tiene una bolsa de valores. Hace algunas décadas, cuando se abolió el gobierno militar en Etiopía, el Grupo de Negociación de Acciones de Addis Abeba lo acompañó, y no existían mercados de capital en Etiopía. A fines de la década de 1950, hubo intentos de restablecer un mercado de capitales, pero los esfuerzos chocaron contra un muro de ladrillos.
En los últimos cinco años, ha habido esfuerzos continuos por parte del Ministerio de Finanzas de Etiopía en asociación con especialistas del mercado africano para allanar el camino para su mercado de valores. Se entiende que el nuevo mercado de valores se hará realidad en 2024-25 después de que se hayan puesto en marcha todas las instalaciones y mecanismos operativos.
Una vez establecido, ESX se convertirá en el trigésimo intercambio en el continente. Se espera que al menos cincuenta empresas, incluidos bancos y compañías de seguros, coticen en el lanzamiento de la bolsa. El intercambio está diseñado para proporcionar una plataforma de recaudación de fondos para pequeñas y medianas empresas, que son la columna vertebral de la economía etíope. El intercambio también ofrecerá una plataforma para la privatización de las empresas estatales de Etiopía.
Abriendo Etiopía para los negocios
Cuando el primer ministro Abiy Ahmed asumió el poder en 2018, el país estaba mejorando su accesibilidad, buscaba llevar a cabo reformas económicas y establecer un organismo rector de la bolsa de valores. En línea con este impulso de reconfiguración, el gobierno etíope ha implementado varias reformas para abrir la economía y el lanzamiento de una bolsa de valores será un catalizador para atraer nuevas inversiones del sector privado.
Etiopía ha disfrutado de un fuerte crecimiento económico en las últimas dos décadas, con un promedio de alrededor del 9-10%. Con fundamentos sólidos, como una fuerza laboral joven y educada y una infraestructura mejorada, la economía tiene el potencial de sostener un crecimiento tan alto si se abordan los desafíos estructurales, como el acceso limitado a la financiación.
En una declaración conjunta sobre los arreglos de lanzamiento, las tres partes dijeron que a través de Exchange, el Gobierno de Etiopía podrá financiar sus déficits presupuestarios mediante la emisión de bonos a largo plazo en moneda local, reduciendo así la dependencia de fuentes inflacionarias y extranjeras de financiamiento presupuestario. .
Cómo funcionará la bolsa de valores
De acuerdo con la Proclamación de Mercados de Capital del país (No. 1248/2021), el gobierno establecerá el intercambio como una Sociedad Anónima (empresa pública en la ley etíope) en asociación con el sector privado, incluidos los inversores extranjeros.
Entre el 25% y el 55% de la propiedad de la ESX será para corporaciones, intermediarios del mercado de capitales y operadores de bolsas de valores internacionales, mientras que el gobierno no tendrá más del 25%. Será una entidad con ánimo de lucro, aunque con el objetivo central de impulsar la inversión en Etiopía.
Con este objetivo, Ethiopian Investment Holdings (EIH) ha establecido un equipo de proyecto dedicado («Equipo de proyecto») con el apoyo de Financial Sector Deepening Africa (FSD Africa). Se espera que el equipo del proyecto dirija la tarea de desarrollar el plan de negocios de ESX, las estructuras organizativas, de gestión y de propiedad, y el diseño y establecimiento de sus segmentos de mercado.
El equipo del proyecto también liderará el desarrollo de las reglas, políticas y procedimientos comerciales de ESX, los sistemas operativos y comerciales, y otra infraestructura de TIC.
A través del acuerdo de cooperación, FSD África financiará el soporte técnico, el asesoramiento legal y los costos asociados con la puesta en funcionamiento del intercambio.
ASEA vinculará 7 mercados de capitales africanos
Mientras tanto, la Asociación Africana de Bolsas de Valores (ASEA) se está acercando a vincular los mercados de capital africanos al facilitar el comercio transfronterizo y la libre circulación de inversiones en África.
El Proyecto de vinculación de intercambios africanos (AELP) ya ha incorporado 30 firmas de corredores para facilitar el comercio transfronterizo. A lo largo de este proceso, ASEA vinculará 7 mercados de capitales africanos, lo que ayudará a las empresas a atraer capital nuevo y crear valor para los accionistas.
La introducción de ESX significa que el método tradicional de obtención de capital en el continente africano se expandirá con posibles perspectivas de mayor liquidez junto con un espectro diverso de vías de obtención de capital.
