El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reacciona mientras testifica ante una audiencia del Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos sobre el «Informe semestral de política monetaria al Congreso», en Capitol Hill en Washington, DC, EE. UU., el 22 de junio de 2022.
Elizabeth Franz | Reuters
Un rastreador de crecimiento económico de la Reserva Federal apunta a una mayor probabilidad de que la economía estadounidense haya entrado en recesión.
La mayoría de los economistas de Wall Street han estado señalando una mayor probabilidad de un crecimiento negativo en el futuro, pero creen que no llegará hasta al menos 2023.
sin embargo, el PIB ahora de la Fed de Atlanta La medida, que rastrea los datos económicos en tiempo real y se ajusta continuamente, prevé que la producción del segundo trimestre se contraiga un 1%. Junto con la caída del 1,6% en el primer trimestre, eso encajaría en la definición técnica de recesión.
«GDPNow tiene un sólido historial, y cuanto más nos acercamos al lanzamiento del 28 de julio [of the initial Q2 GDP estimate] más preciso se vuelve», escribió Nicholas Colas, cofundador de DataTrek Research.
El rastreador tuvo una caída bastante abrupta desde su última estimación de un crecimiento del 0,3% el 27 de junio. Los datos de esta semana que muestran una mayor debilidad en el gasto del consumidor y la inversión interna ajustada a la inflación provocaron el recorte que puso el período de abril a junio en territorio negativo.
Un gran cambio en el trimestre ha sido el aumento de las tasas de interés. En un esfuerzo por frenar el aumento de la inflación, la Fed ha aumentado su tasa de interés de referencia en 1,5 puntos porcentuales desde marzo, y es probable que se produzcan más aumentos durante el resto del año y quizás hasta 2023.
Los funcionarios de la Fed han expresado su optimismo de que podrán controlar la inflación sin provocar una recesión en la economía. Sin embargo, el presidente Jerome Powell dijo a principios de esta semana que bajar la inflación es el trabajo primordial ahora.
En una mesa redonda a principios de esta semana presentada por la Unión Europea, se le preguntó a Powell qué le diría al pueblo estadounidense sobre cuánto tiempo le tomará a la política monetaria abordar el aumento del costo de vida.
Dijo que le diría al público: «Comprendemos completamente y apreciamos el dolor por el que la gente está pasando al lidiar con una inflación más alta, que tenemos las herramientas para abordar eso y la determinación de usarlas, y que estamos comprometidos y lograremos reducir la inflación al 2%. Es muy probable que el proceso implique algo de dolor, pero el peor dolor sería no abordar esta alta inflación y permitir que se vuelva persistente».
Se desconoce si eso se convierte en recesión. La Oficina Nacional de Investigación Económica, el árbitro oficial de recesiones y expansiones, señala que dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo no son necesarios para declarar una recesión. Sin embargo, desde la Segunda Guerra Mundial nunca ha habido un caso en el que EE. UU. se contrajera en trimestres consecutivos y no estuviera en recesión.
Sin duda, este rastreador puede ser volátil y oscilar con cada publicación de datos. Sin embargo, Colas señaló que el modelo GDPNow se vuelve más preciso a medida que avanza el trimestre.
«El historial a largo plazo del modelo es excelente», dijo. «Desde que la Fed de Atlanta comenzó a ejecutar el modelo por primera vez en 2011, su error promedio ha sido de solo -0,3 puntos. De 2011 a 2019 (excluyendo la volatilidad económica en torno a la pandemia), su error de seguimiento promedió cero».
Señaló además que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. han tomado nota de las perspectivas de crecimiento más lento, cayendo significativamente en las últimas dos semanas.
«Las acciones no se han consolado con la reciente caída en los rendimientos porque ven el mismo problema que se describe en los datos de GDPNow: una economía estadounidense que se está enfriando rápidamente», agregó Colas.
