El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en una comparecencia el jueves, enfatizó la importancia de reducir la inflación ahora antes de que el público se acostumbre demasiado a los precios más altos y los espere como la norma.
En sus últimos comentarios que subrayan su compromiso con la lucha contra la inflación, Powell dijo que las expectativas juegan un papel importante y fueron fundamentales para explicar por qué la inflación fue tan persistente en las décadas de 1970 y 1980.
«La historia advierte fuertemente contra la relajación prematura de la política», dijo el líder del banco central en una sesión de preguntas y respuestas presentada por el Instituto Cato, un grupo de expertos libertarios con sede en Washington, DC «Puedo asegurarles que mis colegas y yo estamos firmemente comprometidos con este proyecto y seguiremos haciéndolo hasta que el trabajo esté terminado».
El evento fue la última aparición pública programada de Powell antes de la próxima reunión de la Fed del 20 al 21 de septiembre.
Los mercados tomaron en gran medida los comentarios con calma, y los principales promedios cambiaron poco al principio de Wall Street. Los rendimientos del Tesoro fueron en su mayoría más altos, con la nota de dos años, la más sensible a las alzas de tasas de la Reserva Federal, aumentando en casi 5 puntos básicos a 3,49%. Un punto base es 0.01 puntos porcentuales.
La Reserva Federal ha elevado las tasas de interés de referencia cuatro veces este año, con la tasa de fondos federales ahora establecida en un rango entre 2.25% y 2.50%.
Los mercados esperan ampliamente que el Comité Federal de Mercado Abierto que fija las tasas promulgue un tercer aumento consecutivo de 0,75 puntos porcentuales cuando se reúna a finales de este mes. De hecho, esa probabilidad aumentó al 86% durante los comentarios de Powell, según el rastreador FedWatch de apuestas de futuros de fondos federales de CME Group.
Una de las razones para actuar agresivamente es asegurarse de que la inflación que ronda su tasa más alta en más de 40 años no se arraigue en la conciencia pública, dijo Powell.
«La Fed tiene la responsabilidad de la estabilidad de precios, lo que significa una inflación del 2% a lo largo del tiempo», dijo. «Mientras más tiempo la inflación permanezca muy por encima de la meta, mayor será el riesgo de que el público comience a ver una inflación más alta como la norma, y eso tiene la capacidad de aumentar los costos de reducir la inflación».
Ha habido algunas señales últimamente de que al menos la senda mensual de la inflación está disminuyendo. En particular, los precios de la gasolina han estado cayendo constantemente después de subir brevemente por encima de los $5 por galón a principios del verano.
La Fed obtiene su último vistazo a los datos de inflación antes de la reunión de la próxima semana, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales publique los datos del índice de precios al consumidor de agosto. Los economistas esperan un aumento general del 0,2% en el IPC después de que se mantuvo estable en julio, según FactSet. Sin embargo, el aumento interanual en julio fue del 8,5 %, y muchas áreas fuera de la energía experimentaron aumentos considerables.
Powell dijo que las presiones inflacionarias provienen en gran medida de causas específicas de la pandemia. Cuando la inflación comenzó a aumentar por primera vez en la primavera de 2021, Powell y sus colegas lo descartaron como «transitorio» y no respondieron con ningún movimiento político importante antes de comenzar a subir las tasas en marzo de 2022.
Sin embargo, dijo que ahora le corresponde a la Fed seguir actuando hasta que la inflación caiga y evitar las consecuencias de la década de 1970, cuando la falta de implementación de una respuesta política agresiva permitió que las expectativas públicas de una alta inflación se enconaran.
“Necesitamos actuar ahora, con franqueza, con fuerza, como lo hemos hecho, y debemos seguir haciéndolo hasta que el trabajo esté terminado para evitar eso”, dijo.
Powell destacó el sólido mercado laboral, con fuertes niveles de contratación que persisten incluso con los aumentos de tasas y mientras los funcionarios de la Fed esperan que la tasa oficial de desempleo aumente. Advirtió el mes pasado que la economía podría experimentar «algo de dolor» por una política más estricta, pero dijo que la desaceleración del crecimiento es necesaria para controlar la inflación.
«Lo que esperamos lograr es un período de crecimiento por debajo de la tendencia que hará que el mercado laboral vuelva a tener un mejor equilibrio y que los salarios vuelvan a bajar a niveles más consistentes con una inflación del 2% en el tiempo», dijo.
