El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, advirtió el martes que es probable que las tasas de interés suban más de lo que esperaban los formuladores de políticas del banco central.
Citando datos de principios de este año que mostraban que la inflación ha revertido la desaceleración que mostró a fines de 2022, el líder del banco central advirtió sobre una política monetaria más estricta para frenar una economía en crecimiento.
«Los últimos datos económicos han sido más fuertes de lo esperado, lo que sugiere que es probable que el nivel final de las tasas de interés sea más alto de lo anticipado», dijo Powell en comentarios preparados para dos apariciones esta semana en el Capitolio. «Si la totalidad de los datos indicaran que se justifica un ajuste más rápido, estaríamos preparados para aumentar el ritmo de las subidas de tipos».
Esos comentarios tienen dos implicaciones: una, que es probable que el nivel máximo, o terminal, de la tasa de fondos federales sea más alto que la indicación anterior de los funcionarios de la Fed y, dos, que el cambio el mes pasado a un cuarto de porcentaje más pequeño el aumento de puntos podría ser de corta duración si los datos de inflación continúan funcionando.
En su estimación de diciembre, los funcionarios fijaron la tasa terminal en 5,1%. Los precios de mercado actuales subieron después de las declaraciones de Powell, a un rango de 5,5% a 5,75%, según datos de CME Group. Powell no especificó qué tan altas cree que finalmente llegarán las tasas.
El discurso llega con los mercados generalmente optimistas de que el banco central puede controlar la inflación sin llevar la economía a una zanja. Las acciones cayeron bruscamente, mientras que los rendimientos del Tesoro subieron después de que se publicaran los comentarios de Powell.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome H. Powell, testifica ante una audiencia del Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos del Senado de EE. UU. sobre «El informe semestral de política monetaria al Congreso» en Capitol Hill en Washington, EE. UU., 7 de marzo de 2023.
Kevin Lamarque | Reuters
Los datos de enero muestran que la inflación medida por los precios de los gastos de consumo personal, la métrica preferida por los formuladores de políticas, todavía se encontraba a un ritmo del 5,4% anual. Eso está muy por encima del objetivo a largo plazo del 2% de la Fed y un poco por encima del nivel de diciembre.
Powell dijo que la tendencia actual muestra que el trabajo de lucha contra la inflación de la Fed no ha terminado, aunque señaló que algunos de los datos de inflación de enero podrían ser producto de un clima inusualmente cálido.
«Hemos recorrido mucho terreno, y los efectos completos de nuestro endurecimiento hasta ahora aún no se han sentido. Aun así, tenemos más trabajo por hacer», dijo.
Powell habla el martes ante el Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos y luego se dirigirá al Comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles.
El presidente enfrentó cierto rechazo por parte de los demócratas en el panel del Senado, quienes culparon de la inflación a la codicia corporativa y al aumento de precios y dijeron que la Fed debería reconsiderar sus alzas de tasas. La senadora Elizabeth Warren, demócrata por Massachusetts, crítica frecuente de Powell, afirmó que las metas de inflación de la Fed dejarán sin trabajo a 2 millones de personas.
«Estamos tomando las únicas medidas que tenemos para reducir la inflación», dijo Powell. «¿Estarán mejor los trabajadores si simplemente nos alejamos de nuestros trabajos si la inflación se mantiene en 5, 6%?»
La Reserva Federal elevó su tasa de fondos de referencia ocho veces durante el año pasado a su nivel objetivo actual entre 4.5% y 4.75%. A primera vista, la tasa de fondos establece lo que los bancos se cobran entre sí por los préstamos a un día. Pero se transmite a una multitud de otros productos de deuda de consumo, como hipotecas, préstamos para automóviles y tarjetas de crédito.
En los últimos días, algunos funcionarios, como el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, han indicado que ven que las alzas de tasas llegarán a su fin pronto. Sin embargo, otros, incluido el gobernador Christopher Waller, han expresado su preocupación por los datos de inflación recientes y dicen que es probable que se mantenga la política estricta.
«Restaurar la estabilidad de precios probablemente requerirá que mantengamos una postura restrictiva de la política monetaria durante algún tiempo», dijo Powell. «El registro histórico advierte fuertemente contra la relajación prematura de la política. Mantendremos el rumbo hasta que el trabajo esté terminado».
Powell notó algunos avances en la inflación en áreas como la vivienda.
Sin embargo, también señaló que «hay pocas señales de desinflación» cuando se trata de la importante categoría de gasto en servicios, excluyendo vivienda, alimentos y energía. Ese es un calificador importante considerando que el presidente en su conferencia de prensa posterior a la reunión a principios de febrero dijo que el proceso desinflacionario había comenzado en la economía, comentarios que ayudaron a impulsar las acciones al alza.
Los mercados en su mayoría esperaban que la Fed promulgara un segundo aumento consecutivo de la tasa de un cuarto de punto, o 25 puntos básicos, en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto a finales de este mes. Sin embargo, como habló Powell, los mercados descontaron una probabilidad de más del 50 % de un aumento superior de medio punto en la reunión del 21 y 22 de marzo, según datos de CME Group.
Powell reiteró que las decisiones sobre las tasas se tomarán «reunión por reunión» y dependerán de los datos y su impacto en la inflación y la actividad económica, en lugar de un curso preestablecido.
