La economía de EE. UU. terminó 2022 en forma sólida, incluso cuando persisten las dudas sobre si el crecimiento se volverá negativo en el próximo año.
El producto interno bruto del cuarto trimestre, la suma de todos los bienes y servicios producidos durante el período de octubre a diciembre, aumentó a un ritmo anualizado del 2,9%, informó el jueves el Departamento de Comercio. Los economistas encuestados por Dow Jones esperaban una lectura del 2,8%.
La tasa de crecimiento fue ligeramente más lenta que el ritmo del 3,2% en el tercer trimestre.
Las acciones se volvieron mixtas después del informe, mientras que los rendimientos del Tesoro fueron en su mayoría más altos.
El gasto de los consumidores, que representa alrededor del 68% del PIB, aumentó un 2,1% en el período, ligeramente por debajo del 2,3% del período anterior, pero sigue siendo positivo.
Las lecturas de inflación se movieron considerablemente a la baja para finalizar el año después de alcanzar máximos de 41 años en el verano. El índice de precios de gastos de consumo personal aumentó un 3,2 %, en línea con las expectativas, pero disminuyó considerablemente desde el 4,8 % del tercer trimestre. Excluyendo alimentos y energía, el índice ponderado en cadena subió un 3,9%, por debajo del 4,7%.
Si bien las cifras de inflación indicaron que los aumentos de precios están retrocediendo, se mantienen muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Junto con el impulso de los consumidores, los aumentos en la inversión en inventarios privados, el gasto público y la inversión fija no residencial ayudaron a elevar la cifra del PIB.
Una caída del 26,7% en la inversión fija residencial, que refleja una fuerte caída en la vivienda, sirvió como un lastre para el crecimiento, al igual que una disminución del 1,3% en las exportaciones. La caída de la vivienda restó alrededor de 1,3 puntos porcentuales de la cifra general del PIB.
El gasto del gobierno federal aumentó un 6,2 %, debido en gran parte a un aumento del 11,2 % en los gastos no relacionados con la defensa, mientras que los gastos estatales y locales aumentaron un 2,3 %. El gasto público en total agregó 0,64 puntos porcentuales al PIB.
«La combinación de crecimiento fue desalentadora, y los datos mensuales sugieren que la economía perdió impulso a medida que avanzaba el cuarto trimestre», escribió Andrew Hunter, economista senior para Estados Unidos de Capital Economics. «Todavía esperamos que el impacto retardado del aumento de las tasas de interés empuje a la economía a una leve recesión en la primera mitad de este año».
El informe culmina un año volátil para la economía.
Después de un 2021 en el que el PIB aumentó a su ritmo más fuerte desde 1984, los dos primeros trimestres de 2022 comenzaron con un crecimiento negativo, lo que coincide con una definición común de recesión. Sin embargo, un consumidor resistente y un mercado laboral sólido ayudaron a que el crecimiento se volviera positivo en los dos últimos trimestres y dieron esperanza para 2023.
“Así como la economía no fue tan débil en la primera mitad de 2022 como sugirieron los informes del PIB, tampoco es tan fuerte como indicaría la publicación del PIB del cuarto trimestre”, dijo Jim Baird, director de inversiones de Plante Moran Financial Advisors. «Mantenida en alto por el resistente gasto de los consumidores, la economía se expandió a un ritmo sólido a fines del año pasado, pero sigue siendo vulnerable a una desaceleración más pronunciada en los próximos trimestres».
Un informe económico separado el jueves destacó un mercado laboral fuerte y ajustado. Reclamos semanales de desempleo cayó en 6.000, hasta 186.000 para la lectura más baja desde abril de 2022 y muy por debajo de la estimación de 205.000 Dow Jones.
Los pedidos de bienes de larga duración también fueron mucho mejores de lo esperado, subiendo 5.6% para diciembre, en comparación con la estimación del 2,4%. Sin embargo, los pedidos cayeron un 0,1% al excluir el transporte ya que la demanda de Boeing los aviones de pasajeros ayudaron a impulsar el número de titulares.
A pesar de los datos económicos bastante sólidos, la mayoría de los economistas creen que una recesión es una gran posibilidad este año.
Se espera que este año se produzca una serie de aumentos agresivos de las tasas de interés de la Fed destinados a controlar la inflación galopante. La Fed elevó su tasa de referencia de préstamos en 4,25 puntos porcentuales desde marzo de 2022 a su tasa más alta desde fines de 2007. Las alzas de tasas generalmente operan con retrasos, lo que significa que es posible que su efecto real no se sienta hasta el futuro.
Los mercados ven una casi certeza de que la Fed promulgará otro aumento de un cuarto de punto porcentual en su reunión de la próxima semana y probablemente seguirá con otro aumento de tamaño similar en marzo.
Algunos sectores de la economía han mostrado signos de recesión a pesar de que el crecimiento general ha sido positivo. La vivienda en particular se ha quedado rezagada, con permisos de construcción que bajaron un 30% en diciembre con respecto al año anterior y un 22% menos de inicios de obra.
Los informes de ganancias corporativas del cuarto trimestre también indican una posible recesión de ganancias. Con casi el 20 % de las empresas del S&P 500 informando, las ganancias registran una pérdida del 3 %, incluso con un crecimiento de los ingresos del 4,1 %, según Refinitiv.
El gasto del consumidor también muestra signos de debilitamiento, con una caída de las ventas minoristas del 1,1% en diciembre.
