El logotipo de BP se ve en una estación de servicio en esta foto de ilustración tomada en Polonia el 15 de marzo de 2025.
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El gigante de petróleo BP ha sido empujado al centro de atención como candidato de adquisición principal, pero los analistas de energía cuestionan si alguno de los pretendientes más probables aumentará a la ocasión.
El asediado gigante de la energía de Gran Bretaña, que celebra su reunión general anual el jueves, recientemente ha tratado de resolver una especie de crisis de identidad mediante el lanzamiento de un reinicio fundamental.
Buscando reconstruir la confianza de los inversores, BP en febrero se comprometió a reducir el gasto renovable y aumentar el gasto anual en su negocio principal de petróleo y gas. El CEO Murray Auchincloss tiene dicho que el pivote está comenzando a atraer un «interés significativo» en los activos no básicos de la empresa.
La estrategia verde de BP, U-Turn sigue un período prolongado de bajo rendimiento en relación con sus pares de la industria, con el precio de las acciones deprimidas REANITAR ESPEZO de un vínculo prospectivo con el rival doméstico Caparazón. Gigantes del petróleo estadounidense Exxon mobil y Cheurón También han sido promocionados como posibles pretendientes por los £ 54.75 mil millones ($ 71.61 mil millones) de petróleo.
Shell declinó hacer comentarios sobre la especulación. Los portavoces de BP, Exxon y Chevron no respondieron a una solicitud de comentarios cuando CNBC contactó.
«Ciertamente, BP es un objetivo potencial de adquisición, sin duda sobre eso», dijo Maurizio Carulli, analista de energía y materiales en Quilter Cheviot, a CNBC por videollamada.
«Conceptualizaría la cuestión de ‘Will Shell Bid for BP’ en la consolidación más general que está sucediendo en el sector de recursos, tanto el petróleo como también la minería, particularmente en el último año muchas compañías pensaron que comprar era mejor que construir», agregó.
Un logotipo de Shell en Austin, Texas.
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En el sector energético, por ejemplo, Exxon Mobil terminado Su compra de recursos naturales de Pioneer de $ 60 mil millones en mayo del año pasado, mientras que Chevron todavía busca adquirir Hess por $ 53 mil millones. Sin embargo, el último acuerdo sigue envuelto en incertidumbre legal, con una audiencia de arbitraje programada para el próximo mes.
En el espacio minero, la especulación del mercado se apoderó de la sobremarcha al comienzo del año después de los informes de un posible vínculo entre los gigantes de la industria Rio Tinto y Glencore. Ambas compañías declinaron hacer comentarios en ese momento.
Nunca digas nunca, ¿verdad? Creo que incluso Exxon-Chevron en la profundidad de las conversaciones de pandemia, así que creo que eso hubiera sido aún más salvaje de decir.
Allen bien
Director de Investigación de Equidad en Morningstar
Carulli de Quilter Cheviot llamó a Chevron como un pretendiente potencial para BP, particularmente si la búsqueda del gigante energético de EE. UU. De Hess cae.
La especulación sobre una fusión potencial entre Shell y BP, mientras tanto, está lejos de ser nueva. Carulli dijo que si bien los rumores tienen algún mérito, un acuerdo prospectivo probablemente desencadenaría preocupaciones antimonopolio.
Quizás lo más importante, Carulli agregó que un movimiento para adquirir BP entraría en conflicto con el firme compromiso de Shell con la disciplina de capital bajo el CEO Wael Sawan.
‘Una crisis existencial’
«Nunca digas nunca, ¿verdad? Creo que incluso Exxon-Chevron en la profundidad de las conversaciones de pandemia, así que creo que eso hubiera sido más salvaje decir», dijo Allen Good, director de investigación de capital en Morningstar, a CNBC por teléfono.
«No me quitaría nada sobre la mesa. Sabes, el petróleo y el gas se enfrentan a una crisis existencial. Ahora, las opiniones difieren en qué tan pronto esa crisis vendrá a la cabeza. Creo que todavía estamos décadas de distancia», dijo Good.
Para Shell, el bien de Morningstar dijo que cualquier búsqueda de BP probablemente sería un intento de fusionar a los dos compañeros británicos, en lugar de una adquisición directa, aunque dijo que no espera que tal perspectiva se materialice en el corto plazo.
El sol se pone detrás de los bengalas de gas en el complejo de refinería de petróleo Dora (Daura) en Bagdad el 22 de diciembre de 2024.
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Cuando se le preguntó sobre la probabilidad de que Chevron busque comprar BP si un acuerdo para adquirir colapsas de Hess, el bien de Morningstar dijo que no podía descartarlo.
«BP ciertamente no tiene las perspectivas de crecimiento que Hess tiene, pero podría obtener una situación en la que, nuevamente, como dije con Shell, tendrías a Chevron adquiriendo BP, eliminando muchos costos, ciertamente la sede ya no sería escéptico en Londres … pero no aborda las preocupaciones de crecimiento exper para Chevron. Entonces, en ese caso, yo sería un poco escétopte», bueno, bueno.
«Los problemas que enfrentan estas compañías son complacer a los accionistas, y las dos formas de hacerlo realmente son reducir los costos y devolver efectivo a los accionistas. Por lo tanto, si puede continuar inclinándose en ese modelo de alguna manera, entonces esa es probablemente la forma de hacerlo», agregó.
¿Qué sigue para BP?
Michele della Vigna, jefe de EMEA Investigación de recursos naturales en Goldman Sachsdescribió el reciente reinicio estratégico de BP como «muy sabio» y «reflexivo», pero reconoció que puede no haber ido lo suficientemente lejos para un inversor activista.
Fondo de cobertura estadounidense Elliott Management tiene según se informa Construyó una participación de cerca del 5% para convertirse en uno de los accionistas más grandes de BP. El inversionista activista sigue esto, mientras tanto, recientemente presionó para que los inversores voten contra la reelección de Helge Lund como presidente en la próxima reunión de accionistas de BP en protesta por la reciente giro en U de la firma. Desde entonces, BP ha dicho que Lund renunciará, probablemente en 2026, iniciando un proceso de sucesión.
«Creo que hay tres opciones principales en la cartera de BP que a cualquier inversor activista le encantaría ver monetizado. El primero no está en manos de BP, es la monetización de la estaca de Rosneft», dijo Della Vigna a CNBC sobre una videocicleta.
BP anunció que estaba abandonando su participación accionaria del 19.75% en la compañía petrolera estatal rusa Rosneft poco después de la invasión a gran escala de Moscú de Ucrania a fines de febrero de 2022. Había marcado un final costoso y abrupto de más de tres décadas de actividad en el país.
El CEO de BP Murray Auchincloss habla durante la cumbre de petróleo de Ceraweek en Houston, Texas, el 19 de marzo de 2024.
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Una segunda opcionalidad para BP, dijo Della Vigna, es el negocio de marketing y conveniencia de la empresa.
«Quiero decir, dentro de BP, una compañía que cotiza tres veces Ebitda, hay una división que puede comerciar con 10 veces Ebitda, ¿verdad? Increíble. Puedes hacer el mismo punto para muchos de los otros grandes aceites», dijo Della Vigna.
El EBITDA es una métrica estándar que se refiere a las ganancias de una empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
«La tercera opción es que BP es una compañía de energía centrada en los Estados Unidos, y está claro, ¿verdad? BP es el más estadounidense, expuesto a todas las especialidades, más que Exxon y Chevron», dijo Della Vigna, señalando que el 40% del flujo de efectivo de BP proviene de los Estados Unidos.
«Por lo tanto, estar en la lista en el Reino Unido, cuando el Reino Unido le otorga el mayor descuento de cualquier otra región en Big Oil, no se siente bien. Creo que vale la pena considerar alguna forma de reubicación o fusión transatlántica», agregó.
