Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo (BCE).
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FRANCFORT — Se espera que el Banco Central Europeo aún suba las tasas en otros 50 puntos básicos el jueves a pesar de que las preocupaciones sobre la estabilidad financiera están firmemente sobre la mesa con el colapso del Silicon Valley Bank en los EE. UU.
Los mercados europeos cerraron fuertemente a la baja el lunes en medio de las consecuencias de la crisis de SVB. El viernes, los reguladores se hicieron cargo de SVB después de que los retiros masivos del día anterior crearan una corrida bancaria. HSBC luego, el lunes acordó comprar el brazo británico del prestamista estadounidense centrado en nuevas empresas tecnológicas con problemas por 1 libra esterlina.
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Las preocupaciones por el contagio y el aumento de la regulación y solo algunas tomas de ganancias en general hicieron que los bancos europeos publicaran el lunes su peor día en más de un año. Los bancos regionales cayeron 5,65%, su peor día desde el 4 de marzo de 2022.
Pero no se espera que la agitación descarrile el aumento de la presidenta Christine Lagarde y su Consejo de Gobierno esta semana, según los analistas, y Sylvain Broyer, economista jefe para EMEA de S&P Global Ratings, dijo en una nota el martes que el BCE todavía «tiene que luchar contra un problema de inflación que se está volviendo cada vez más local».
La inflación en la zona del euro se mantiene muy por encima del objetivo del 2% del BCE. La inflación general de febrero llegó al 8,5%, superior a la estimación media y solo ligeramente inferior a la lectura del 8,6% de enero.
La inflación subyacente, el enfoque clave en este momento para los formuladores de políticas, se aceleró al 5,6% desde el 5,3%. Eso refuerza las expectativas de que el Banco Central Europeo tendrá que aumentar aún más los costos de endeudamiento.
«Recientemente elevamos nuestro pronóstico de tasa terminal a 3,75% (aumentos de 50 pb en marzo y mayo y 25 pb en junio) y elevamos la zona de aterrizaje principal para terminal a 3,50-4,00%», dijo Mark Wall de Deutsche Bank en una nota a los clientes. El tipo de interés oficial del BCE se sitúa actualmente en el 2,5%.
«Más allá de la evolución a corto plazo de la inflación subyacente y subyacente, que aún no alcanza su punto máximo, los determinantes clave de la tasa terminal (el nivel de la tasa terminal, cuándo se alcanzará y cuánto tiempo se mantendrá) son el crecimiento de los salarios , la postura fiscal y las condiciones financieras», dijo.
En otros lugares, los observadores del BCE también están monitoreando la falta de unidad en la institución de Frankfurt cuando se trata de a qué nivel alcanzará su tasa de referencia.
«Creemos que al BCE le faltará el consenso para comprometerse explícitamente con otro movimiento de 50 pb en mayo, dadas las divisiones visibles dentro del Consejo de Gobierno sobre los próximos pasos», dijo Paul Hollingsworth, economista jefe para Europa de BNP Paribas, en una nota de investigación. «Los comentarios recientes de los miembros del consejo sugieren diferencias sustanciales sobre el alcance y el ritmo del ajuste futuro».
Esa división vuelve a dividirse en la línea clásica entre el centro y la periferia dentro de las 20 naciones que comparten el euro. El gobernador del banco central de Austria, Robert Holzmann, salió recientemente y dijo que las tasas de política no son restrictivas hasta que superan la marca del 4%.
Eso no fue bien recibido por su homólogo italiano más moderado, Ignazio Visco, quien dijo que no «aprecia las declaraciones de mis colegas sobre futuras y prolongadas subidas de tipos de interés».
El jueves, el Banco Central Europeo también revelará una versión actualizada de sus proyecciones de crecimiento e inflación.
«En sus nuevas previsiones del personal, esperamos que el BCE posiblemente eleve ligeramente sus proyecciones de crecimiento para este año (precios de la energía más débiles) y las reduzca para 2024-25 (debido al endurecimiento de la política), al tiempo que eleva su pronóstico de inflación subyacente para este año. y reducir su pronóstico de inflación general para este año y el próximo (debido a precios de energía más débiles)”, dijo Anatoli Annenkov, un observador del BCE en Societe Generale, en una nota.