Horizonte de la ciudad de Londres el 6 de marzo de 2024 en Londres, Reino Unido.
Mike Kemp | En imágenes | Getty Images
LONDRES – El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves las tasas de interés como se esperaba y dijo que la política monetaria restrictiva estaba controlando la inflación, pero advirtió que un recorte de tasas en junio no era un trato cerrado.
Los miembros del Comité de Política Monetaria del banco central votaron 7 a 2 a favor de mantener las tasas en sus niveles actuales, y estos últimos favorecieron un recorte. En su reunión anterior, sólo un miembro votó a favor de reducir las tarifas.
La decisión mantiene el tipo bancario oficial del BOE en el 5,25%.
No obstante, el MPC advirtió que los indicadores de persistencia de la inflación «siguen siendo elevados», destacando que la inflación de servicios llegó al 6% en marzo. Añadió que las cuestiones geopolíticas estaban añadiendo «riesgos alcistas» a las perspectivas de precios a corto plazo.
En una nueva adición a su declaración de política monetaria, el banco dijo que «consideraría las próximas publicaciones de datos y cómo éstas informan la evaluación de que los riesgos de la persistencia de la inflación están disminuyendo». Antes de la próxima reunión del banco central, el 20 de junio, se publicarán dos datos sobre el índice de precios al consumo y dos conjuntos de datos sobre el crecimiento de los salarios.
El gobernador del BOE, Andrew Bailey, dijo que las últimas cifras eran «alentadoras, pero todavía no estamos en un punto en el que podamos reducir las tasas bancarias».
¿Junio o agosto?
Ha aumentado la expectativa de que el BOE comience a recortar las tasas de interés en el verano, y los mercados monetarios calculan en el precio una reducción de 25 puntos básicos en agosto y 50 puntos básicos en recortes en general este año.
Sin embargo, algunos economistas han pronosticado un recorte ya en junio, y los precios de mercado siguen dando una probabilidad de alrededor del 45% después del último anuncio.
Se prevé que la inflación general del Reino Unido caiga drásticamente en abril debido a los menores precios de la energía, desde el actual del 3,2%, por debajo del objetivo del 2% del BOE, según algunas proyecciones.
En su comunicado del jueves, el BOE dijo que esperaba una inflación general cercana al 2% en el corto plazo, y espera que aumente ligeramente más adelante en el año a medida que disminuya el lastre del mercado energético.
Mientras tanto, prevé que el producto interior bruto del Reino Unido crecerá un 0,4% en el primer trimestre del año y un 0,2% en el segundo trimestre. La economía cayó en una recesión superficial en la segunda mitad de 2023.
En una conferencia de prensa posterior al anuncio, Bailey enfatizó la importancia de monitorear la publicación de datos.
«Junio no es un hecho consumado, pero cada reunión es una nueva decisión», afirmó.
Si bien el BOE es políticamente independiente, sus decisiones se están desarrollando antes de las elecciones generales del Reino Unido. El gobernante Partido Conservador, que va a la zaga en las encuestas, intentará mostrar su credibilidad económica y abunda la especulación sobre cuándo convocará el primer ministro Rishi Sunak las elecciones, que se esperan para la segunda mitad de este año.
Divergencia europea
El mensaje de cautela difiere algo del del Banco Central Europeo, donde las autoridades monetarias han firmemente orientados a un recorte de tipos en junio, salvo que se produzca un shock inflacionario importante.
Mientras tanto, el Banco Nacional de Suiza y el Riksbank de Suecia ya han recortado las tasas, lo que coloca a los bancos centrales de Europa en un calendario más rápido que el de la Reserva Federal de Estados Unidos, que se espera que las mantenga por más tiempo. El número total de recortes de cada banco central este año sigue abierto al debate.
Bailey, del BOE, también dijo a los periodistas el jueves que la dinámica de la inflación en el Reino Unido era «diferente a la de Estados Unidos», lo que había llevado a cierta disociación de las expectativas sobre las tasas. La inflación estadounidense aumentó más de lo esperado en marzo, hasta el 3,5%.
Paul Dales, economista jefe de Capital Economics para el Reino Unido, señaló que el BOE repitió el jueves mensajes anteriores sobre que la política monetaria seguirá siendo restrictiva durante «un período suficientemente largo» y durante «un período prolongado».
Esto «nos sugiere que el Banco no está insinuando que recortará las tasas en la próxima reunión de política monetaria en junio», dijo en una nota.
«Pero la nueva línea de que el MPC ‘considerará las próximas publicaciones de datos y cómo estos informarán la evaluación de que los riesgos de la persistencia de la inflación están disminuyendo’ implica que el MPC está dispuesto a cambiar su postura y que los datos determinarán cuándo sucederá eso».
Los datos salariales pueden terminar informando si el recorte cae en junio o agosto, añadió.
El BOE está «preparando el escenario para un recorte de tasas de verano», incluso si junio o agosto siguen en el aire, dijo Hussain Mehdi, director de estrategia de inversión de HSBC Asset Management, en comentarios enviados por correo electrónico.
«En cualquier caso, los recortes de tipos europeos están por llegar y creemos que es probable que se apliquen antes que la Reserva Federal, que sigue paralizada por una inflación más rígida. La flexibilización de la política monetaria europea y las señales de un repunte cíclico respaldan las perspectivas para los mercados de valores de la región, que han tuvo un buen desempeño este año y mantiene una valoración atractiva», afirmó Mehdi.
