El jefe del Banco Central Europeo podría dar más pistas el jueves sobre cuándo el banco comenzará a subir las tasas de interés, con una presión cada vez mayor para seguir a Estados Unidos, el Reino Unido y otros países en tomar una línea más dura para combatir el aumento de los precios al consumidor.
Las personas en los 19 países que usan el euro han visto aumentar los costos de todo, desde alimentos hasta combustible, a medida que la inflación subió a una tasa anual de 7.5% el mes pasado, el más alto desde que comenzaron las estadísticas en 1997.
Impulsado por los precios de la energía que se han disparado cada vez más desde Rusia invadió Ucrania, la inflación récord ha llamado la atención sobre cuándo el Banco Central Europeo tomará medidas más drásticas para controlar los aumentos excesivos de precios para los consumidores. Los formuladores de políticas bancarias se reúnen el jueves.
La presidenta Christine Lagarde abrió un poco la puerta para un aumento de la tasa de interés a finales de este año durante una conferencia de prensa posterior a la reunión del mes pasado, cuando el banco dijo que acelerar el fin de sus esfuerzos de estímulo pandémico. Esa es la clave para las decisiones sobre las tasas de interés porque el banco ha prometido que un aumento de las tasas solo seguirá al final de las compras de bonos.
La guerra en Ucrania ha disparado la inflación a niveles inesperadamente altos. Los precios del petróleo y el gas han estado aumentando en temores de un corte de Rusiaque es el mayor exportador de petróleo del mundo, y a medida que la recuperación de la pandemia de COVID-19 aumenta la demanda de combustible.
A medida que crece la inflación en todo el mundo, la La Reserva Federal de EE. UU. subió su tasa de referencia a corto plazo el mes pasado e indicó que seguirá elevándolo fuertemente este año. El Banco de Inglaterra ha elevado su tasa de interés clave tres veces desde diciembre.
Sin embargo, el Banco Central Europeo se encuentra en una situación diferente. Los economistas dicen que gran parte de la inflación de EE. UU. es interna, un efecto secundario del estímulo federal masivo y el gasto de apoyo durante la pandemia. La inflación de Europa, por otro lado, se importa en gran medida a través de precios del petróleo más altosque por lo general son fuera del alcance de la política de tipos de interés que controlan los bancos centrales.
Además de eso, el aumento de la inflación y los cuellos de botella en la oferta pesan sobre el crecimiento económico, lo que lleva a lo que algunos denominan “estanflación”. Una combinación de crecimiento lento y alta inflación, el fenómeno plantea a los bancos centrales un dilema: que los aumentos de tasas necesarios para combatir la inflación también podrían dañar el crecimiento y el empleo.
Destacar el poder adquisitivo del consumidor ha ayudado a la candidata presidencial francesa Marine Le Pen, una nacionalista de extrema derecha, a reducir la brecha electoral contra el titular centrista Emmanuel Macron en la campaña previa a la segunda vuelta del 24 de abril.
Se espera que la inflación en Europa baje el próximo año. Cuánto de la inflación actual terminará incorporándose a la economía a largo plazo es una pregunta abierta.
Los analistas dijeron que el Banco Central Europeo probablemente dejará las tasas sin cambios el jueves y evitará dar un cronograma claro para un alza.
Lagarde podría enfatizar los riesgos continuos para la economía y cambiar su posición ligeramente hacia un posible aumento más temprano que tarde, sin hacer un compromiso claro, dicen los analistas.
Las conclusiones clave podrían ser «un énfasis aún más fuerte del BCE en los riesgos para su perspectiva» y «otro indicio de que el BCE puede subir las tasas a finales de este año», según Holger Schmieding, economista jefe del banco Berenberg.
Lagarde tuiteó el 7 de abril que había dado positivo por COVID-19 y que tenía síntomas leves. Queda por ver si realizará su conferencia de prensa en persona en la sede del banco en Frankfurt, Alemania, o de forma remota.
Las tasas de referencia del BCE están en mínimos históricos: cero para préstamos a bancos y menos 0,5% en depósitos de bancos, una tasa de penalización destinada a empujarlos a prestar dinero en su lugar.
