El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, responde a preguntas durante una charla de gobernadores sobre la inflación y la política monetaria japonesa en la reunión de otoño de 2024 del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Grupo del Banco Mundial en Washington, EE. UU., el 23 de octubre de 2024.
Kaylee Greenlee Beal | Reuters
El Partido Liberal Democrático, que gobierna desde hace mucho tiempo en Japón, puede haber sufrido un shock electoral, pero los analistas dijeron que es poco probable que eso disuada al Banco de Japón de su ciclo de alzas de tasas de interés.
En las elecciones del domingo, el PLD perdió su mayoría en la cámara baja de Japón por primera vez desde 2009. Además de su socio menor de coalición, Komeito, el PLD necesitará trabajar con otros partidos para formar un gobierno. También podría estar en juego un gobierno minoritario.
El resultado fue un duro golpe para el PLD, dijo David Boling, director de comercio de Japón y Asia de Eurasia Group, al programa «Squawk Box Asia» de CNBC.
«El PLD resultó herido. Les salió un ojo morado. Les sangró la nariz, pero siguen en pie, al igual que Ishiba, y siguen siendo el partido más grande en la cámara baja», dijo el lunes.
Como tal, el PLD seguirá estando «en el asiento del conductor» cuando se trata de formar un gobierno de coalición, lo que, según él, es una buena noticia.
El primer ministro Shigeru Ishiba señaló su intención de permanecer como primer ministro a pesar de la pérdida, diciendo: «Aceptaremos humilde y solemnemente el duro juicio», según una traducción de Google.
El sitio web del PLD también dijo en un comunicado que Ishiba también indicó su intención de mantener un gobierno centrado en el PLD.
La agitación política se produce antes de la reunión del Banco de Japón esta semana. Aproximadamente el 86% de los economistas encuestados por Reuters esperan que el banco central deje sus tipos sin cambios cuando anuncie su decisión el jueves.
Izumi Devalier, economista jefe para Japón del Bank of America, dijo que las probabilidades de que el Banco de Japón suba sus tipos esta semana son «probablemente cercanas a cero».
Cuando se le preguntó si el resultado de las elecciones podría descarrilar el ciclo de subidas de tipos del BOJ, Devalier explicó que si bien la incertidumbre política y la inestabilidad podrían retrasar las subidas de tipos, añadió que el BOJ no puede ignorar la debilidad sostenida del yen.
«No creo que eso signifique necesariamente que el Banco de Japón vaya a permanecer en suspenso en el futuro previsible. Obviamente, hay que observar la evolución del mercado, pero todavía podríamos estar en camino a aumentos en enero o incluso diciembre, dependiendo de adónde va el yen», dijo.
El economista de Citi en Japón, Katsuhiko Aiba, también tiene sentimientos similares y escribe en una nota que «algunos creen que la inestabilidad del gobierno dificultaría las subidas de tipos para el BOJ, pero esto no es en absoluto obvio».
Añade que «seguimos viendo pocas probabilidades de que el gobierno desvíe al BOJ de su ciclo de subidas de tipos incluso después de las elecciones a la Cámara Baja. Sin embargo, vemos un riesgo si el primer ministro Ishiba dimite y Sanae Takaichi se convierte en el nuevo PLD». líder.»
Takaichi perdió recientemente las elecciones del partido PLD ante el actual primer ministro Shigeru Ishiba y anteriormente se desempeñó como ministro encargado de la seguridad económica. Está a favor de la flexibilización monetaria y había supuestamente advirtió al BOJ en septiembre contra el aumento de tipos.
Jesper Koll, director experto de la firma de servicios financieros Monex Group con sede en Tokio, dijo a CNBC que el BOJ será más independiente después de las elecciones y continuará con su objetivo de normalizar su política monetaria.
«Sí, los políticos desesperados harán llamados más audaces para que el BOJ actúe, pero a diferencia de Ishiba, el gobernador del BOJ, Ueda, sabe lo que está haciendo y cuenta con el pleno apoyo del pueblo», dijo.
Implicaciones de mercado
El lunes por la mañana, el punto de referencia Nikkei 225 subió alrededor de un 1,73%, liderando las ganancias en los mercados asiáticos, mientras que el yen se debilitó a un mínimo de tres meses, cotizando a 153,49. Un yen débil generalmente impulsa las acciones japonesas, que están fuertemente inclinadas hacia los exportadores.
Devalier de BofA dijo que los movimientos del mercado podrían ser una reacción «instintiva» y que los inversores tendrán que mirar a la próxima semana para ver cómo se comportan los mercados.
A largo plazo, Koll del Grupo Monex sigue siendo optimista respecto de Japón y afirma que «a diferencia de los líderes del PLD, los directores generales de Japón están haciendo las cosas, están centrados en crear valor para los accionistas e inversiones rentables».
Pronostica que las ganancias y ganancias corporativas sorprenderán al alza en los próximos 12 a 15 meses, creciendo entre un 18% y un 20% y elevando el Nikkei.
En julio, Koll había reafirmado su previsión de que el Nikkei alcanzará los 55.000 puntos a finales de 2025, impulsado por la mejora de los beneficios empresariales.
De manera similar, el estratega jefe de divisas de SMBC, Hirofumi Suzuki, dijo que se espera que la formación de un gobierno de coalición impulse los precios de las acciones mientras el yen se debilita, como se vio en las operaciones del lunes.
Pero una mayor depreciación del yen podría ser un catalizador para aumentos de las tasas de interés, añadió, señalando que el SMBC está monitoreando el tipo de cambio.
