Un hombre pasa por el edificio del Banco Popular de China (PBOC) el 20 de julio de 2023 en Beijing, China. (Foto de Jiang Qiming/China News Service/VCG vía Getty Images
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China mantuvo el lunes estable su tasa de préstamo a mediano plazo, mientras el banco central del país busca estabilizar el yuan, que se ha visto bajo presión tras la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos.
El Banco Popular de China mantuvo sin cambios la tasa de la línea de crédito a mediano plazo en 2,0% sobre 900 mil millones de yuanes (124,26 mil millones de dólares) en préstamos a un año concedidos a algunas instituciones financieras. según el comunicado oficial del banco.
«Es una medida muy esperada, dado que la liquidez del mercado [has] sigue siendo amplia», dijo Bruce Pang, economista jefe y jefe de Investigación para la Gran China de JLL, citando la medida en octubre que inyectó 500 mil millones de yuanes al sistema bancario.
Mantener intacto el tipo del FML permite una «mayor maniobrabilidad política» dado el cambio de administración estadounidense, en un momento en que los márgenes de interés neto de los bancos comerciales se han mantenido ajustados, añadió Pang.
A finales de septiembre, los márgenes generales de los bancos comerciales cayeron al 1,53%, según datos oficiales de la administración nacional de regulación financiera. Eso está muy por debajo del Umbral del 1,8% que los reguladores consideran necesario para mantener una «rentabilidad razonable».
Las tasas de oferta en la operación del lunes oscilaron entre el 1,90% y el 2,30%, con lo que el total de préstamos del FML asciende ahora a 6,239 billones de yuanes, según el comunicado del banco central.
Wang Tao, economista jefe para China del UBS Investment Bank, estima que el FML se mantendrá en el 2,0% este año antes de bajar al 1,2% a finales de 2025 y al 1,0% en 2026.
Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management, espera que el Banco Popular de China postergue más recortes de tasas hasta que la nueva administración estadounidense asuma el cargo en enero, lo que se espera imponga aranceles más altos a las exportaciones chinas.
«La fuerte apreciación del dólar estadounidense ha ejercido presión sobre otras monedas, incluido el RMB», dijo, añadiendo que el Banco Popular de China no tenía «prisa por reducir las tasas de interés por ahora».
El yuan extraterritorial ha perdido un poco más del 2% desde las elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre.
«Una reducción retrasada del [MLF] «Las tasas de interés crediticias» también reforzarían el yuan frente al dólar más fuerte, añadió Pang de JLL.
El yuan chino extraterritorial ha perdido aproximadamente un 3,3% frente al dólar desde el 24 de septiembre, cuando Beijing inició la ronda inicial de anuncios de estímulo destinados a apuntalar su economía en desaceleración. El yuan extraterritorial se cotizó por última vez a 7,2472 el lunes.
El banco central «caminaría paso a paso para evaluar los resultados de la política», dijo Gary Ng, economista senior de Natixis, aunque China puede querer un yuan más débil para apoyar las exportaciones, preferirá «una depreciación gradual en lugar de un shock repentino». «.
La semana pasada, el Banco Popular de China mantuvo sin cambios las tasas preferenciales de los préstamos a 1 y 5 años en 3,1% y 3,6%, respectivamente. La LPR a 1 año afecta a la mayoría de los préstamos corporativos y a los hogares en China, mientras que la LPR a 5 años actúa como punto de referencia para las tasas hipotecarias.
Es más probable que en los próximos meses se realice un nuevo recorte en el coeficiente de reservas obligatorias para los prestamistas comerciales, dijo Pang, lo que podría apuntar a «equilibrar los objetivos duales de revitalizar la economía y estabilizar el tipo de cambio».
El gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, había dicho en una reunión celebrada en noviembre que las autoridades planeaban mantener una política monetaria de apoyo y había indicado que el RRR se reduciría entre 25 y 50 puntos básicos para finales de año, dependiendo de las condiciones de liquidez.
También sugirió que la tasa de recompra inversa a siete días podría reducirse en otros 20 puntos básicos antes de fin de año.
A diferencia del enfoque de la Reserva Federal en una tasa de interés principal, el Banco Popular de China utiliza una variedad de tasas para gestionar la política monetaria.
