Cuando el mercado de valores está en medio de un pánico, los inversores huyen a bonos. La semana pasada, ese enfoque fundamental de «vuelo a la seguridad» no funcionó. Un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos provocó preguntas sobre el papel fundamental de los bonos en una cartera diversificada, y las preguntas aún más grandes sobre si un cambio sin precedentes del mercado de tesoros de los Estados Unidos y el dólar estadounidense podrían estar en marcha.
La gestión de los vencimientos de los bonos ya se había vuelto cada vez más difícil para los inversores en un mundo de rápidos cambios de tasas de interés e inflación a medida que la Fed pasó de una era de tasas de interés ultra bajas a aumentos de tasas importantes para combatir la inflación. Muchos han optado por invertir solo en fondos de bonos del Tesoro de UltraShort para evitar el riesgo. Pero hay otro concepto utilizado por los asesores financieros y las empresas de planificación de riqueza durante décadas que los expertos en inversiones dicen que pueden trabajar para inversores que buscan refugio en la tormenta del mercado que ha alcanzado las acciones y los bonos como resultado de la guerra comercial del presidente Trump: la escalera de bonos.
Los expertos dicen que en la atmósfera volátil actual, este concepto tiene el potencial de ofrecer exposición a los bonos del Tesoro sin tener que preocuparse por los cambios masivos a corto plazo en los precios y rendimientos. El objetivo de una escalera de bonos es invertir en una amplia gama de vencimientos del Tesoro, mantenerlos a todos y proporcionar ingresos regulares, en forma de capital e intereses, mensualmente.
Muchos asesores financieros y empresas de gestión de patrimonio continúan ofreciendo esta estrategia sobre una base personalizada, pero es mucho trabajo y a menudo reservado para clientes de alto patrimonio neto.
El ETF de ingresos a término LIFEX 2035 (LDDR) lleva el mismo enfoque a un ETF a un costo razonable (un índice de gastos de 0.25%, o 25 puntos básicos), invertir en bonos del Tesoro, desde los problemas de 30 días hasta los bonos de 10 años, y tiene un ingreso mensual fijo que distribuye aproximadamente un 11% a los inversores, hasta 2035. En un sentido, para los inversores, para los inversores familiarizados con el enfoque de la vida de los inversores que se encuentran en el enfoque de los fondos de los inversores que se encuentran en el enfoque de los fondos de la vida. De un inversor a medida que envejecen y que también entienden el concepto de anualidades, este ETF de escalera de bonos trae enfoques similares a las finanzas personales de ingresos fijos. Proporciona ingresos mensuales con un horizonte de décadas de duración.
«Cuando compras un bono, sabes exactamente lo que vas a obtener», dijo Nate Conrad, jefe de la franquicia Lifex Mutual Fund en Stone Ridge Asset Management, en el «ETF Edge» de CNBC el miércoles pasado. «Cuando creas una escalera de bonos, no te importan estos cambios que estamos viendo en los precios de los bonos porque obtendrás lo que vas a obtener», dijo.
El experto en ETF independiente, Dave Nadig, dice que la estrategia de escalera de bonos es una apuesta segura en un mercado de bonos agitado porque incluso cuando los precios del Tesoro y los rendimientos se balancean, no debería importar al inversor que tenga este tipo de fondo para las necesidades regulares de ingresos.
«Debe entender que cuando las cosas sucedan como lo que sucede en el mercado en este momento, donde tenemos la venta de la venta del mercado de bonos, el valor neto de los activos de estos va a bajar y eso será una sorpresa», dijo Nadig. «Eso es completamente normal y no debería importarle porque el punto de esto es mantenerlo en la finalización, mantenerlo en la madurez … son, para ser contundentes, muy aburridos en la construcción, y soy un gran admirador de aburrido cuando está entregando un patrón real de rendimientos que los inversores necesitan».
«Cuando creas una escalera, no te importan los precios», dijo Conrad. Lo que te importa, dijo: «La tranquilidad en un momento realmente difícil».
La mayoría de los inversores han optado por otro enfoque para lidiar con el reciente estrés del mercado de bonos, apoyándose en los ETF de bonos de renta fija de Ultrashort. Mike Akins, socio fundador de ETF Action, dice que los ETF de Ultrashort se han vuelto similar a los fondos del mercado monetario para algunos inversores.
«UltraShort está de lejos, donde obtiene la mayor parte del dinero», dijo Akins, y los datos recientes muestran más del 90% de los bondes de ETF fluyen a la categoría de ultrashort, que incluye el ETF del tesoro ISHARES 0-3 meses (SGOV) y SPDR Bloomberg 1-3 meses T-Bill ETF (Bil).
Pero Nadig dice que la escalera de Bond puede cumplir un objetivo más amplio. «Realmente se trata de proteger el poder adquisitivo aquí», dijo. «Se trata de la inmunización de los pasivos», agregó. Para cualquier inversor preocupado por las hipotecas, las segundas propiedades y los pagos universitarios, «Toma ese flujo de efectivo y lo pones en la mente. Es una herramienta psicológica. Es mucho más fácil dejar que monte cuando sabes cómo se desarrollará», dijo.
Por supuesto, ninguna estrategia está completamente sin riesgo. En un mundo de hiperinflación, no hay forma de garantizar que cualquier inversión pueda preservar el poder adquisitivo. Y después de una semana durante la cual los inversores parecieron cuestionar si el mercado de bonos de EE. UU. Continuaría sirviendo en su papel desde hace mucho tiempo como la inversión más segura del mundo, no se descartan lo impensable, incluso si sigue siendo un resultado poco probable.
Un incumplimiento del Tesoro de los Estados Unidos es la única otra razón para preocuparse por una estrategia de escalera de bonos.
«Dios desee, estamos en ese mundo donde nunca vas a ver eso», dijo Nadig.
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