Tras la euforia en los mercados bursátiles que acogió la victoria del presidente electo Donald Trump, los analistas han estado analizando qué podría beneficiar a los inversores a largo plazo.
Los inversores no tendrán que esperar mucho para ver si Donald Trump cumplirá todas sus promesas como 47º presidente de Estados Unidos. Si lo hace, es probable que sus políticas conduzcan a una importante remodelación del panorama económico y político.
El mismo día de las elecciones, los principales mercados bursátiles de EE. UU., el dólar y las criptomonedas reaccionaron con entusiasmo, navegando por una enorme ola de esperanza y optimismo de que Trump seguirá una política expansiva e impulsará el crecimiento económico de EE. UU.
«Hay mucho que considerar con el regreso de la administración Trump y lo que funcionó para los inversores inmediatamente después de las elecciones puede no seguir siéndolo en el largo plazo», advierte Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell.
¿Qué tiene Trump bajo la manga para la economía?
El presidente electo tuvo dos medidas clave en su agenda a lo largo de su campaña: recortar el impuesto de sociedades del 21% al 15% para las empresas que producen en Estados Unidos e imponer nuevos aranceles comerciales a las importaciones.
Reducir los impuestos es música para los oídos de los líderes empresariales, ya que significa que queda más dinero para reinvertir o utilizar «para recomprar acciones o pagar dividendos», dice Coatsworth y añade que «un impulso a las ganancias después de impuestos alimentaría en teoría hasta un mayor precio de las acciones. Una mayor confianza entre las empresas podría llevarlas a invertir más dinero para apoyar su crecimiento y eso podría contribuir a la economía».
Sin embargo, aumentar los aranceles comerciales podría disparar la inflación, que se ha desplomado desde que alcanzó un máximo del 9,1% en 2022 y casi ha vuelto al objetivo del 2% de la Reserva Federal.
Sin embargo, Trump prometió que si los votantes lo devolvieran a la Casa Blanca, «la inflación desaparecerá por completo». Pero a pesar del optimismo, muchos siguen preocupados, incluidos dieciséis economistas ganadores del Premio Nobel que firmaron una carta en junio expresando temor de que las propuestas de Trump «reaviven» la inflación.
«Imponer grandes aranceles a los productos importados (Trump ha propuesto aranceles del 60% a los productos de China y de hasta el 20% a los del resto del mundo) elevaría significativamente los precios a medida que los costos adicionales se trasladan al cliente», dice Coatsworth. Eso podría resultar en una menor demanda, perjudicando a las empresas.
Otra promesa de Trump, la adopción de medidas drásticas contra la inmigración, podría conducir a un aumento de los salarios, ya que muchas empresas estadounidenses se enfrentan a una reserva cada vez menor de trabajadores dispuestos a aceptar empleos mal remunerados.
¿Está cambiando la tendencia de las tasas de interés clave?
La incertidumbre sobre la inflación también podría cambiar el enfoque de la Reserva Federal para recortar las tasas, manteniendo potencialmente las tasas de interés clave más altas por más tiempo.
“Aunque todavía podríamos ver recortes de tasas en el corto plazo, es posible que la Reserva Federal no recorte tan fuerte y rápido como se pensaba si la inflación se fortalece una vez que Trump regrese al poder”, dice Coatsworth. Añadió que este escenario es “lo contrario de lo que los mercados bursátiles han estado descontando”, lo que significa que la marea podría cambiar en los mercados bursátiles estadounidenses si hubiera alguna señal de que la Reserva Federal está cambiando de rumbo.
En cuanto a Europa, políticas proteccionistas como un arancel comercial de Estados Unidos podrían empujar al BCE a recortar las tasas más rápido de lo esperado para impulsar el crecimiento económico.
Mayor impacto de los aranceles comerciales
«Los aranceles presentan otro problema, particularmente para los inversores que poseen acciones o fondos chinos», dice Coatsworth. Muchas empresas chinas han ganado mucho dinero vendiendo productos en Estados Unidos y ahora enfrentan la perspectiva de márgenes más pequeños debido a posibles aranceles. Europa también podría salir perdiendo con los aranceles estadounidenses.
“A los mercados no les gustan las guerras comerciales y una escalada de tensiones entre EE.UU. y China o la UE podría provocar volatilidad entre los precios de los activos”, advierte Coatsworth.
¿Qué sectores podrían beneficiarse de las políticas de Trump?
Según un nuevo informe de Goldman Sachs, la reelección de Trump probablemente implicará una renovación del gasto en defensa en Europa, lo que le costará a la UE aproximadamente el 0,5% del PIB cada año.
ANUNCIOLas acciones de defensa al otro lado del Atlántico también podrían recibir más entradas, ya que “Trump aumentó el gasto en defensa en su primer mandato como presidente y probablemente volvería a hacer lo mismo esta vez”, según el analista de inversiones de AJ Bell. Las acciones de BAE Systems, Northrop Grumman y Booz Allen Hamilton ya han «celebrado» la victoria electoral de Trump.
El enfoque comercial de Trump a favor del petróleo y sus promesas de aumentar las perforaciones en terrenos federales y otorgar más permisos para las exportaciones de GNL ya han impulsado el comercio de acciones de Chevron y ExxonMobil. Esto, sumado a la perspectiva de una regulación más laxa, podría dar un impulso real a las reservas de petróleo.
Sin embargo, se espera una disminución en las inversiones ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), escribe Nikos Avlonas, presidente del Centro para la Sostenibilidad y la Excelencia (CSE). En su artículo ‘Cómo la elección de Trump podría dar forma a las políticas e inversiones de sostenibilidad en Estados Unidos y Europa’, predice un crecimiento en los sectores energéticos tradicionales debido a la revocación de las regulaciones ambientales por parte de Trump.
Los bancos podrían ser los ganadores absolutos de los próximos cuatro años
Desde tasas de interés más altas hasta una economía sobrealimentada, las promesas de Trump parecen beneficiar a los bancos en todos los ámbitos.
ANUNCIOUna regulación más flexible podría reemplazar los controles más estrictos de la administración Biden, con sus solicitudes de requisitos de capital adicionales a los bancos más grandes para protegerlos contra posibles pérdidas.
Esto, sumado a una mayor actividad económica, mayores tasas de interés y más inversión empresarial, será beneficioso para el sector bancario.
“Cuando se tiene en cuenta la posibilidad de regulaciones más laxas, impuestos corporativos más bajos que podrían conducir a una mayor inversión empresarial y la perspectiva de que las tasas de interés se mantengan altas por más tiempo, lo cual es bueno para los prestamistas, es fácil ver por qué las perspectivas para el sector bancario son más favorables. Es alentador bajo Trump”, dice Coatsworth, añadiendo que Citigroup podría ser un banco a tener en cuenta ya que “tiene intereses en banca minorista, comercial y de inversión, lo que potencialmente lo coloca en una buena posición para beneficiarse de cualquier aumento en la actividad”.
Otra apuesta potencial es para Bitcoin, la criptomoneda que ha alcanzado niveles récord el día de las elecciones. También podría beneficiarse a largo plazo de la promesa de Trump de hacer de Estados Unidos «la criptocapital del planeta», así como de la perspectiva de flexibilizar la regulación sobre los activos digitales, lo que podría alimentar aún más el interés en este activo.
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