De hecho, según un informe del Banco Mundial de 2020, la participación de las actividades relacionadas con la vivienda tanto en la inversión en activos fijos como en el PIB en China actualmente supera con creces los niveles de los Estados Unidos en el pico de su auge inmobiliario en 2006.
Por eso, cuando el crecimiento del PIB disminuyó en el tercer trimestre de 2021, el gobierno de China modificó sus políticas para frenar el endeudamiento excesivo de los promotores inmobiliarios.
El gobierno de China ha enfatizado que las políticas para abordar las vulnerabilidades financieras y los problemas estructurales no deben impedir el crecimiento económico.
Pero, cuando se trata del sector inmobiliario, no será un equilibrio fácil de lograr y, dada la dependencia de la economía de los bienes raíces, hacerlo mal podría tener graves repercusiones.
El gobierno de China debería haber adoptado una política fiscal y monetaria más expansiva el año pasado para impulsar el crecimiento general. También debería haber hecho más esfuerzos para impulsar el crecimiento de la inversión en infraestructura, para compensar el impacto negativo de la desaceleración de la inversión inmobiliaria en el crecimiento económico.
De hecho, la inversión en infraestructura creció un mísero 0,4 por ciento el año pasado, en comparación con el 0,9 por ciento en 2020.
La buena noticia es que el gobierno de China anunció recientemente que estabilizar el crecimiento es su principal prioridad. China tiene un amplio margen para implementar una política fiscal y monetaria expansiva.
Los mercados confían en que China podrá lograr una tasa de crecimiento del 5,5 por ciento en 2022. Con eso, uno espera que el crecimiento mediocre del PIB del país, que ha continuado durante más de una década, finalmente termine.
Yu Yongding es expresidente de la Sociedad China de Economía Mundial y director del Instituto de Economía y Política Mundiales de la Academia China de Ciencias Sociales. También se desempeñó en el Comité de Política Monetaria del Banco Popular de China de 2004 a 2006. PROJECT SYNDICATE.
