Este informe forma parte del boletín informativo «Inside India» de la CNBC de esta semana, que le ofrece noticias y comentarios de mercado oportunos y esclarecedores sobre la potencia emergente y las grandes empresas que están detrás de su meteórico ascenso. ¿Le gusta lo que ve? Puede suscribirse aquí.
La gran historia
Es casi seguro que la Reserva Federal comenzará su ciclo de reducción de tasas la próxima semana.
Históricamente, un recorte de tasas ha sido una señal para que los bancos centrales de los mercados emergentes, como India, sigan su ejemplo flexibilizando la política monetaria en sus regiones.
Sin embargo, esta vez es probable que sea diferente.
¿Cuándo reducirá la India los tipos de interés?
Los últimos datos muestran que la tasa de inflación parece ir en la dirección equivocada en la India. La tasa de inflación general aumentó en agosto hasta el 3,65%, en comparación con el 3,6% del mes anterior. Los precios de los alimentos, que constituyen una gran proporción de la inflación general, parecen ser uno de los principales impulsores.
¿Es esto motivo de alarma? En realidad, no, ya que las últimas cifras siguen estando por debajo del objetivo del banco central indio del 4%. En cambio, los mercados simplemente han puesto la alarma por el momento ante un recorte de tasas por parte del Banco de la Reserva de la India.
«El ligero aumento de la inflación general del IPC de la India en agosto refuerza nuestra opinión de que el Banco de la Reserva procederá con cierta cautela y mantendrá los tipos sin cambios en su próxima reunión de octubre», dijo a los clientes Shilan Shah, economista jefe adjunto de mercados emergentes de Capital Economics. «Pero no esperará hasta diciembre para empezar a relajar la política».
Pero, como informó Inside India la semana pasada, la India… El PIB se desaceleró al 6,7% en el segundo trimestre del calendario, en comparación con el 8,2% del año pasado, lo que aumenta la presión sobre el banco central para que quite el pie del freno más pronto que tarde.
También se espera que un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal proporcione un alivio más inmediato a la rupia india, que cayó a un mínimo histórico frente al dólar la semana pasada. Reducir las tasas antes o al mismo tiempo que la Reserva Federal habría implicado el riesgo de hacer bajar la rupia, lo que aumentaría aún más las presiones inflacionarias.
«Las tasas de interés en todo el mundo han experimentado un fuerte salto y parece probable que se produzca una reversión del ciclo en los próximos trimestres, lo que crearía margen para que el RBI también reduzca las tasas de interés de referencia en India», dijo Mahesh Nandurkar, jefe de investigación de India en Jefferies, en una nota a clientes.
Bank of America también prevé recortes de tasas a partir de diciembre de 2024, y las tasas de interés en India se reducirán en un punto porcentual completo para fines del próximo año.
¿Cómo reaccionarán las acciones?
Si no hay una recesión global, es probable que el apetito por el riesgo ayude a impulsar las acciones de los mercados emergentes a mediano plazo después de que el banco central estadounidense recorte las tasas. Sin embargo, es poco probable que la trayectoria que sigan las acciones sea en línea recta.
«Según nuestros colegas, las acciones globales suelen comportarse bien en torno a los recortes de tasas y, en promedio, están 12 [months] «después del inicio de los ciclos de flexibilización, a menos que haya recesiones o crisis significativas», dijo Surendra Goyal, jefe de investigación de India en Citi, en una nota a los clientes.
Sin embargo, el principal índice de referencia de la bolsa de valores de la India, Nifty 50, probablemente sea la única excepción a la regla, según el Bank of America.
«Si bien la Reserva Federal recorta las tasas, eso podría posiblemente llevar al Banco de la Reserva de la India a recortarlas también, y eso es negativo para las ganancias del sector bancario, que tiene un peso importante en el índice que tenemos», dijo Amish Shah, director de investigación de India de BofA, a «Squawk Box Europe» de CNBC el miércoles.
Las ganancias bancarias suelen ser cíclicas y dependen de los niveles de las tasas de interés.
Una caída de las tasas de interés base probablemente reducirá los márgenes en la mayoría de los bancos, lo que llevó a BofA a ser «cauteloso» sobre las perspectivas del Nifty 50 en el corto plazo. Los bancos tienen el mayor peso en el índice y representan casi una quinta parte de las 50 acciones.
«Nuestra opinión es que las acciones de gran capitalización no son muy caras y, por lo tanto, los mercados probablemente podrían fluctuar lateralmente durante algún tiempo», agregó Shah.
Necesita saber
Los trabajadores de la fábrica de Samsung Electronics en India se declaran en huelga. Los lunes, Cientos de trabajadores dejaron de trabajar para exigir salarios más altos y mejores horarios. La planta de Sriperumbudur, que se encuentra cerca de Chennai, produce principalmente refrigeradores y lavadoras. Un portavoz de Samsung India dijo a Reuters que la compañía «atenderá cualquier queja». [workers] puede tener.»
¿Gautam Adani podría ser un billonario? Según un informe de Informa Connect Academy, el CEO de Tesla, Elon Musk, será probablemente el primer billonario. El segundo en alcanzar ese estatus, según el informe, será el indio Gautam Adani, fundador del conglomerado Adani Group.
Un banco de los Emiratos Árabes Unidos podría adquirir una participación importante en un prestamista indio. Se espera que la inversión sea vale miles de millones de dólaresdijo el embajador de los Emiratos Árabes Unidos en la India, Abdulnasser Alshaali, a CNBC TV18. Es un reflejo de la profundización de la relación comercial y cultural entre los Emiratos Árabes Unidos y la India, dijo Alshaali. «Somos el segundo mayor destino de exportación de la India, el tercer mayor socio comercial y el cuarto mayor inversor», señaló. No reveló los nombres de los bancos involucrados.
La demanda rural de la India superará el consumo urbano en el corto plazo. Así lo afirma Upasana Chachra, economista jefe de la India en Morgan Stanley. Chachra señala que las ventas de bienes de consumo de rápido movimiento están aumentando en las zonas rurales. El mejor clima de este año y la menor inflación en la India significan que El poder adquisitivo de los habitantes rurales es mayor Este año es más alto que el año pasado. El banco revisó su pronóstico para el PIB de la India en 2025 del 6,8% al 7%, debido a los datos económicos positivos.
Empresas indias “bien gestionadas”. [subscriber content] El saludable crecimiento económico de la India y la solidez de sus mercados bursátiles han atraído a muchos inversores, pero eso ha provocado que las acciones se encarezcan, lo que ha dado lugar a conversaciones sobre una burbuja. Pramod Gubbi, cofundador de Marcellus Investment Managers, explica cómo selecciona empresas que asignan bien el capital.
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias están en camino de registrar una gran ganancia semanal esta semana. 50 elegantes El índice ha subido más de un 2% en lo que va de semana. El índice ha subido un 16,83% este año, superando al S&P 500 en 25 puntos básicos.
El rendimiento de los bonos gubernamentales indios a 10 años de referencia ha bajado ligeramente hasta justo por debajo del 6,80%.
Esta semana, en CNBC TV, Sandeep Bhatia de Macquarie Capital dijo que los conflictos geopolíticos a nivel mundial no han afectado a los mercados indios debido a una amplia fuente de liquidez interna.
Mientras tanto, Gurmeet Chadha, socio gerente y director de TI de Complete Circle, dijo que el mercado de IPO de la India ha estado «bastante activo», con «listas estables en los últimos meses». Chadha también es optimista sobre el sector farmacéutico de la India porque se beneficiará de la Ley de Bioseguridad de EE. UU. si se aprueba en el Senado.
¿Qué pasará la próxima semana?
Las acciones de Bajaj Housing Finance cotizarán el lunes, mientras que las de PN Gadgil Jewellers debutarán el martes.
16 de septiembre: IPO de Bajaj Housing Finance
17 de septiembre: Primer día de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de EE. UU., IPO de PN Gadgil Jewellers
18 de septiembre: Segundo día de la reunión del FOMC
