Boletín Inside India de CNBC: ¿Las existencias de India han tocado fondo?

Este informe es del boletín «Inside India» de CNBC de esta semana que le brinda noticias oportunas y perspicaces y comentarios del mercado sobre la potencia emergente y las grandes empresas detrás de su aumento meteórico. Como lo que ves? Puedes suscribirte aquí.

El mercado de valores de la India parece haber recuperado su mojo.

Mientras el Ingenioso 50 El índice sigue siendo más del 7% por debajo de su máximo histórico alcanzado el 26 de septiembre, se ha recuperado alrededor del 10% desde que influyó el 7 de abril, cuando las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China aumentaron.

Si bien las preocupaciones sobre el estado de la economía global agruparon el sentimiento de riesgo en todo el mundo, la caída de las acciones indias comenzó mucho antes de que Donald Trump comenzara su segundo mandato, ya que el presidente de los Estados Unidos y los aranceles comerciales dominaron los titulares de las noticias.

Sin embargo, gran parte del dolor para los inversores ha proviene de adentro. Las valoraciones para las existencias habían aumentado mientras las ganancias planificadas, o peor, se deterioraban. En su apogeo, las existencias indias de gran capitalización en el Ishares MSCI India ETF estaban siendo valorados en casi 30 veces las ganancias, significativamente más altas que su promedio de cinco años.

Sin embargo, el fuerte rally en las últimas dos semanas plantea la cuestión de si las acciones han encontrado un piso, y si los inversores ahora están mirando más allá de la volatilidad a corto plazo.

Un factor clave que sustenta la resiliencia del mercado ha sido el apoyo inquebrantable de los inversores nacionales que impulsan los fondos a las acciones a través de sus planes de inversión sistemáticos (SIP), que ha compensado los retiros de los inversores extranjeros.

A pesar de que los inversores de cartera extranjeros (FPI) sacaron capital significativo a principios de año, las instituciones locales han intervenido, según analistas de ICICI Securities.

Vinod Karki, estratega de renta variable del banco, señaló que los inversores institucionales nacionales (DIIS) hasta ahora han incorporado $ 3 mil millones en abril, solo marginalmente más bajos que los $ 3.2 mil millones en salidas de fondos extranjeros en medio de la volatilidad de la guerra comercial.

«La reacción de las acciones hasta el año 25 hasta ahora indica que DIIS puede haber continuado comprando acciones impulsadas por el nivel nacional (finanzas, industriales y consumo), mientras que las acciones relacionadas con la demanda global pueden haber visto la venta», dijo Karki. «Las posiciones de efectivo de los fondos activos han aumentado aún más, mientras que las entradas de SIP fueron estables durante el 25 de marzo, es un buen augurio para la estabilidad del mercado, suponiendo que la venta de FPI se intensifique».

Los analistas de JPMorgan se hicieron eco de este sentimiento en una nota sobre Gestión de activos HDFCuna de las casas de fondos más grandes del país.

«La industria mantuvo nuevos flujos positivos de capital a pesar de los movimientos negativos del mercado en el 4Q, lo que demuestra la estabilidad en los flujos nacionales impulsados ​​principalmente por las contribuciones SIP», dijeron los analistas de Wall Street Bank dirigidos por Harsh Wardhan Modi. El año fiscal de la India se extiende de abril a marzo.

Más allá de los flujos, los signos de mejora están surgiendo en sectores específicos.

ICICI Securities Research también señaló la rentabilidad «tocando» para las empresas en el sector minero y químicos y a «menos rebajas de EPS» esperadas de los analistas. El análisis de CNBC dentro de la India revela que los analistas han reducido constantemente sus expectativas de 2025 ganancias por acción para las acciones indias en un 10% en los últimos dos años, estableciendo a los inversores para una sorpresa rentable cuando las empresas superan las estimaciones.

En el frente geopolítico, algunos analistas también poseen las actuales tensiones comerciales mundiales, aunque serias, pueden ofrecer más potencial de resolución que las crisis anteriores.

Karki de ICICI dijo que la crisis actual podría ser fijada por los políticos, a diferencia de la crisis financiera mundial o la pandemia, y agregó que «intervenciones humanas para evitar una gran crisis global» aún son posibles.

Otros están de acuerdo.

«En términos generales, nuestra postura sobre la India no se desvanece por las estadías de la guerra comercial, y creemos que será» relativamente desenfrenado «a corto plazo, mientras que podría surgir como un beneficiario en la carrera más larga si un acuerdo comercial se materializa», dijo el estratega de equidad de Bernstein, Venugopal Garre, en una nota a los clientes.

A pesar del optimismo doméstico, quedan obstáculos significativos, evitando la aparición de una señal ‘todo limpio’. La principal preocupación, que se hace eco de múltiples analistas, es el impacto de la «Guerra Global Arancelaria».

Goldman Sachs dijo que la «actividad de inversión es probable que siga siendo moderada debido a las incertidumbres de la política relacionada con la tarifa ‘recíproca’ de los Estados Unidos».

Es probable que el sector de TI crucial de la India, fuertemente dependiente de los mercados occidentales, reciba un golpe directo de tales vientos en contra. Subcontratación de gigantes Wipro, Infosysy Tecnologías HCL han marcado consistentemente una guía débil y una mayor incertidumbre que afecta el gasto del cliente.

Un analista de JPMorgan calificó el rendimiento de HCL como una «hazaña rara» para simplemente estar en línea, lo que subraya el entorno desafiante para el sector en general.

Sin embargo, a medida que los brotes verdes para el mercado parecen estar creciendo a la sombra de la guerra comercial, los riesgos siguen siendo tangibles.

El primer ministro indio, Narendra Modi, se reunió el lunes al vicepresidente de los Estados Unidos, JD Vance. En declaración Desde la oficina de Modi, ambos líderes expresaron «progreso significativo» en sus discusiones sobre el comercio bilateral y la cooperación en áreas como la energía y la defensa. Vance, que estaba en la India en un viaje mayormente personal con la segunda dama Usha Vance y su familia, conoció a Modi en Nueva Delhi.

Progreso en el acuerdo comercial de India-Estados Unidos. La ministra de finanzas indias, Nirmala Sitharaman, expresó su esperanza de que un Acuerdo bilateral sobre el comercio de la India-US Se podría llegar a «para el otoño de este año», según los comentarios hechos en San Francisco el lunes. Las negociaciones que comenzó el miércoles y concluirá el viernes, estará dirigido por el nuevo negociador comercial jefe del país, Rajesh Agrawal. Sitharaman también dijo que Nueva Delhi tiene como objetivo reducir el déficit fiscal del país por debajo del 4.5% del producto interno bruto en el año financiero 2026 del 4.8% actualmente.

Tesla se está preparando para ingresar al mercado indio. Hablando en una llamada de ganancias, confirmó CFO Vaibhav Taneja informes Que la compañía está trabajando en una expansión a la India, y agregó que sería un gran mercado para ingresar, gracias a su «gran clase media». Sin embargo, India también es «un mercado muy duro», con las importaciones de EV al país sujeto a una tarifa del 70% y alrededor del 30% de impuestos de lujo, dijo, y señaló que esto podría hacer que Tesla voltea la doble de Tesla sea más costosa.

Las acciones indias han continuado su carrera esta semana. El Ingenioso 50 El índice cerró por encima de los 24,000 puntos por primera vez desde finales de enero de este año, dirigiéndose a una ganancia del 1.7% esta semana. El índice se volvió positivo y ha aumentado un 2.54% este año.

El rendimiento de los bonos del gobierno indio de 10 años de referencia ha seguido cayendo y ha bajado al 6.3% esta semana.

En la televisión de CNBC esta semana, Hiren Dasani, codirector de la equidad de los mercados emergentes en Goldman Sachs Asset Management, dijo que los fundamentos nacionales de la India están mejorando y el crecimiento económico parece haber tocado fondo, lo que hace que India sea una obra de diversificación en medio de la incertidumbre más amplia del mercado. El mercado indio es «uno de los pocos mercados» que está actualizado desde que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, desató sus aranceles «recíprocos» el 2 de abril, observó Dasani.

Mientras tanto, Ruchit Mehta, jefe de investigación en SBI Mutual Fund, destacó la «historia de crecimiento nacional sólido» de la India, que según él está respaldado por fuertes tendencias de consumo y por su ventaja como un importador neto en medio de incertidumbres comerciales globales. Mehta también es optimista en el sector bancario del país.

La sequía de oferta pública inicial india tiene algún respiro en forma de ingenieros de Tankup, un fabricante de soluciones de almacenamiento de combustible de PYME, que listan el miércoles. Sin embargo, las OPI principales aún no han regresado en India.

25 de abril: Sentimiento de consumo de Michigan de EE. UU. Para abril, el índice de precios al consumidor de Japón Tokio para abril

28 de abril: India Industrial and Manufacturing Production para marzo

30 de abril: IPO de ingenieros de Tankup, índice de gastos de consumo personal de los Estados Unidos para marzo, lectura del PIB de flash para Q1, Euro Zone Flash PIB para Q1

1 de mayo: Decisión de tasa de interés del Banco de Japón, EE. UU. Manufactura PMI para abril