Un hombre se encuentra en su improvisada tienda de verduras en un mercado temporal al aire libre en Samastipur, Bihar, India, el 29 de noviembre de 2024. (Foto de Bilal Kuchay/NurPhoto vía Getty Images)
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la gran historia
El mercado de valores de la India no ha tenido el mejor comienzo de año. Los temores de múltiplos de valoración elevados junto con expectativas de ganancias recortadas han llevado a una caída constante del ingenioso 50.
El índice ahora ha vuelto a entrar en territorio de corrección (una caída del 10%) desde su máximo más reciente a finales de septiembre.
De hecho, en lo que va del año, el índice de referencia está ahora en números rojos. Sin embargo, esto no es algo fuera de lo común para los inversores. Según mis cálculos, el Nifty 50 se volvió negativo en el quinto día de negociación del año en siete de los últimos 10 años.
Está muy lejos del sentimiento alcista de antaño de que el mercado de valores indio se adelantaría a los S&P 500que aumentó más del 20% por segundo año consecutivo.
Los estrategas de acciones de HSBC creen que es probable que continúe el mal humor que se apodera de los mercados.
«A medida que las ganancias decepcionan, el consenso se ha reducido [financial year 2025] estimaciones de crecimiento para el NIFTY 50 del 15% al 5%: los inversores probablemente reevaluarán sus posiciones, limitando los rendimientos del mercado», dijeron los estrategas del banco en Asia Pacífico, dirigidos por Herald van der Linde, en una nota a sus clientes el jueves. Las acciones indias se sitúan en neutral.
Morgan Stanley señaló que el año pasado las acciones, por primera vez en ocho años, tuvieron un peor desempeño que los bonos y el oro (que, para ser justos, superaron a la mayoría de los mercados globales).
Sin embargo, muchos, incluido el banco de Wall Street, creen que las acciones indias, después de su larga caída, ahora están listas para ser recuperadas.
«India ha tocado fondo», escribió Venugopal Garre, estratega de Bernstein, en una nota a sus clientes la semana pasada. Garre espera que el crecimiento económico se recupere en los próximos tres a seis meses e insta a los inversores a adelantarse a la recuperación. «Se sugiere invertir antes de la recuperación», añadió. Bernstein espera que el Nifty 50 termine el año con 26.500, un 13% más que los niveles actuales.
Morgan Stanley dice que es probable que el gobierno central reduzca el déficit en febrero cuando revele su presupuesto, lo que podría reducir los rendimientos de los bonos y beneficiar a las empresas que cotizan en bolsa con menores costos de endeudamiento.
Los estrategas de acciones de Citi se hacen eco de esta opinión. Esperan que la economía india se expanda un 6,5% este año, impulsada por un impulso del gasto en infraestructura del gobierno, que estaba de capa caída el año pasado.
«Tenemos una perspectiva constructiva sobre los rendimientos de las acciones dadas las valoraciones más razonables del mercado después de las recientes correcciones», dijo Surendra Goyal de Citi en una nota a los clientes. El banco de inversión también espera que Nifty finalice el año en 26.000, un aumento del 10,5%.
necesito saber
Las autoridades de la India esperan que su economía crezca un 6,4% en el año fiscal 2024-2025. La Oficina Nacional de Estadística de la India proporcionó su primer pronóstico anticipado el martes, el más bajo desde 2020 cuando el producto interno bruto de la India se contrajo un 5,8% debido a la pandemia. La estimación es inferior a la proyección del Banco de la Reserva de la India del 6,6% para el año fiscal en curso. Esto es lo que los economistas de HSBC y HDFC Bank piensa en la estimación.
India quiere que las misiones del país en el extranjero ayuden a impulsar las exportaciones. El Ministerio de Comercio de la India ha pedido a las misiones indias que aumentar los esfuerzos de inteligencia de mercado e identificar oportunidades de exportación, dijeron fuentes gubernamentales a CNBC-TV18. Los jefes comerciales de las misiones indias en 20 países clave se reunirán en una reunión de tres días, organizada por el ministerio, que se centrará en el aumento de las exportaciones.
El segundo mandato de Trump beneficiará a las acciones indias, dice un gestor de cartera. Los planes del presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, de imponer fuertes aranceles a China hacen que el posicionamiento geopolítico de la India sea «favorable en esta era Trump 2.0», según Kunal Desai, gestor de cartera de GIB Asset Management. «Varias empresas indias se están aprovechando de que los clientes buscan adoptar un enfoque de doble fuente en su cadena de suministro», afirmó Desai.
La India es una «máquina de capitalización». El interés de los inversores en la India disminuyó a finales de 2024 debido a un retroceso de las acciones indias durante ese período. Sin embargo, un gestor de cartera se muestra optimista sobre el país. La caída del mercado es una oportunidad de compra, afirma, y nombra tres acciones indias para comprar de cara a 2025. [For subscribers only]
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias comenzaron el año cayendo. El ingenioso 50 El índice cerró alrededor de 23.500 puntos, una caída del 1,8% desde la semana pasada.
El rendimiento de los bonos gubernamentales indios de referencia a 10 años se ha mantenido estable en lo que va del año y se ha negociado en torno al 6,76%.
En CNBC TV esta semana, el director de acciones indias de BNP Paribas, Abhiram Eleswarapu, cree que los mercados indios están atravesando «una fase blanda» en este momento porque las valoraciones están en un nivel elevado. Sin embargo, esta «corrección superficial» podría estar llegando a su fin y los mercados podría regresarán cifras altas de un solo dígito desde marzo hasta fin de año, dijo Eleswarapu.
Mientras tanto, Pulkit Patn, analista industrial de India en Goldman Sachs, señaló que el banco espera La industria del cemento de la India se expandirá en la segunda mitad del año, lo que sugiere que «el gasto en infraestructura está regresando». El gasto público, los bienes raíces residenciales y el gasto rural constituirán la mayor parte de dicha inversión, lo que resultará en una demanda relativamente fuerte de infraestructura y materiales relacionados.
¿Qué pasará la próxima semana?
Una semana ocupada con las principales economías publicando datos de inflación, mientras que Standard Glass Lining Technology, Capital Infra Trust y Quadrant Future Tek de la India cotizan públicamente.
10 de enero: nóminas no agrícolas de EE. UU. de diciembre, índice de precios al consumidor del Reino Unido de diciembre
12 de enero: índice de precios al consumidor de China y balanza comercial de diciembre
13 de enero: índice de precios al consumidor de India de diciembre, oferta pública inicial de Standard Glass Lining Technology
14 de enero: IPO de Capital Infra Trust, IPO de Quadrant Future Tek, índice de precios al productor de EE. UU. de diciembre
15 de enero: índice de precios al consumidor de EE. UU. de diciembre, balanza comercial de India de diciembre
16 de enero: producto interno bruto del Reino Unido de noviembre
