Los documentos del presupuesto federal dejan al descubierto hasta qué punto «una sucesión de impactos importantes e interrelacionados», incluida la invasión rusa de Ucrania, han causado estragos en la economía mundial, con sombrías consecuencias que se avecinan tanto en el extranjero como en Australia.
“Este es un momento de grandes desafíos y cambios”, reconoció el tesorero Jim Chalmers en su discurso ante el parlamento el martes por la noche.
“La economía mundial vuelve a tambalearse al límite, con una guerra que no termina, una crisis energética mundial que se intensifica, las presiones inflacionarias persisten y las economías se ralentizan.
“Si bien tenemos la intención de evitar lo peor de la turbulencia en el extranjero, no podemos escapar por completo. Los desafíos globales, junto con la alta inflación y las tasas de interés más altas, tendrán un impacto”.
Esta advertencia se refleja en las previsiones del Tesoro, que muestran que la situación económica mundial ha empeorado significativamente en prácticamente todas las métricas clave desde que se publicó la Perspectiva Económica y Fiscal Preelectoral (PEFO, por sus siglas en inglés) en marzo.
“El entorno económico mundial se ha deteriorado drásticamente”, señalan los documentos presupuestarios.
“La alta inflación está minando el impulso y el crecimiento global se está desacelerando más de lo esperado, con algunas economías importantes estancadas o contrayéndose.
“Las tasas de interés globales más altas han aumentado el riesgo de recesión en todas las principales economías avanzadas, y las perspectivas para China se han debilitado”.
Así, el Tesoro ha rebajado su previsión de crecimiento global en un 0,75 % en 2022, un 1 % en 2023 y un 0,5 % en 2024, en comparación con las cifras del PEFO.
El departamento espera que el crecimiento global sea del 3 por ciento este año y del 2,75 por ciento en 2023.
‘Desafío más formidable’ de lo esperado
La inflación también es un problema mundial, y se ve exacerbada tanto por los «efectos secundarios» de la pandemia de covid (en particular, los continuos bloqueos en China) como por la invasión rusa de Ucrania, que ha interrumpido el suministro mundial de energía.
Estos dos factores están demostrando ser «un desafío más formidable para el crecimiento global» de lo que el Tesoro anticipó anteriormente, y ahora se espera que provoquen «una desaceleración significativa» en la demanda de los hogares.
“Los precios de la gasolina son una fuente clave de la intensificación de las presiones del costo de vida para muchos consumidores, ya que se han multiplicado por seis desde marzo de 2021”, señalan los documentos.
“Los precios de los alimentos siguen elevados, impulsados por la invasión rusa de Ucrania, las condiciones climáticas adversas generalizadas y varios países que imponen restricciones a las exportaciones de alimentos.
“Las restricciones al suministro de gas han tenido un efecto dominó”.
El Tesoro también está cada vez más preocupado por la situación económica en China, que continúa obstaculizando su crecimiento al imponer bloqueos extensos en la búsqueda de una política de cero covid.
“La perspectiva de brotes y bloqueos en curso en China pesará sobre el crecimiento mundial y plantea riesgos para la recuperación de las cadenas de suministro mundiales”, dicen los documentos presupuestarios.
“El mercado inmobiliario de China también ha entrado en una recesión significativa. Esta recesión ha durado mucho más de lo esperado y arrastrará el crecimiento durante el próximo año de manera más significativa de lo previsto en PEFO”.
Según el Tesoro, el crecimiento del PIB de China será de solo un 3 por ciento en 2022 y luego aumentará a un 4,5 por ciento en los próximos dos años. Esa es una caída dramática de la tasa de crecimiento del 8 por ciento que China informó en 2021.
Mientras tanto, la nación está luchando con la confianza del consumidor que ha caído a «mínimos históricos».
“Dado que es probable que las autoridades mantengan su enfoque de Covid durante un período prolongado, es probable que el gasto de los consumidores chinos siga siendo débil en los próximos años”, dice el Tesoro.
Las economías occidentales avanzadas también tendrán dificultades: el Reino Unido sobre todo, con un pronóstico de crecimiento del -0,25 % en 2023. Estados Unidos crecerá al 1 % ese año y la zona del euro solo al 0,5 %.
Todos estos pronósticos son significativamente más bajos que los del PEFO.
Si bien las tasas de desempleo en las economías avanzadas siguen siendo aceptables, los altos niveles de inflación significan que los salarios reales son «más bajos en todos los ámbitos».
‘Aterrizaje forzoso’: el escenario de pesadilla
Los bancos centrales de todo el mundo han estado elevando las tasas de interés en un esfuerzo necesario para contener la inflación y continuarán haciéndolo en el futuro.
Los documentos presupuestarios identifican esto como «el riesgo a la baja más significativo para la demanda global».
“El pronóstico de referencia es que los bancos centrales pueden manejar la desaceleración de la demanda lo suficiente como para devolver la inflación al objetivo sin llevar a la economía mundial a la recesión”, dicen.
“Sin embargo, esto no está asegurado”.
El Tesoro ha modelado un escenario en el que la inflación global y las tasas de interés terminan más altas de lo esperado en su pronóstico de referencia.
Si eso sucediera, «varias economías avanzadas», que de otro modo «evitarían por poco» caer en recesión, sucumbirían.
En este escenario de pesadilla, caracterizado como un «aterrizaje forzoso» para la economía global, la tasa de crecimiento de Australia tocaría fondo en 0,75 por ciento en 2023-24, solo la mitad de la tasa pronosticada actualmente.
El otro gran riesgo en el lado de la oferta de la economía global es “una mayor interrupción del suministro de energía”, que podría ocurrir como resultado directo de la continuación de la guerra en Ucrania.
“El conflicto también está complicando la gran transición energética relacionada con el clima que está en marcha a nivel mundial”, señala el Tesoro.
“Esto puede resultar en una mayor volatilidad en los precios de la energía y la inestabilidad financiera a medida que los países buscan responder a estos desafíos duales”.
Los factores domésticos también importan
El discurso de la noche sobre el presupuesto del Dr. Chalmers estuvo repleto de advertencias sobre las condiciones globales descritas anteriormente. El Tesorero prometió que el gobierno administraría el presupuesto de manera “responsable”.
“Ahora nos enfrentamos a la perspectiva de una tercera recesión global en una década y media”, dijo.
“Esta vez no se trata de una crisis financiera o una pandemia, sino de una guerra que genera precios altos y tasas de interés más altas aquí y en todo el mundo, y el riesgo de otra recesión mundial.
“Esta vez exige una respuesta diferente. Uno que valore lo que es responsable, asequible y sostenible”.
Los pronósticos económicos de Australia son mejores que los de muchas de las otras economías avanzadas, pero aun así han sufrido un deterioro.
El Tesoro espera que el crecimiento de nuestro PIB se desacelere del 3,25 % este año financiero a solo el 1,5 % en 2023-24, un porcentaje inferior al previsto en marzo.
Mientras tanto, la tasa de desempleo aumentará al 4,5 por ciento en los próximos dos años.
Se pronostica que la inflación alcanzará un máximo de 7,75 por ciento a finales de este año, aunque el Tesoro espera que disminuya a 3,5 por ciento en 2023-24 antes de volver al rango objetivo del Banco de la Reserva el próximo año.
Si bien la mayor parte de esto se enmarca como resultado de fuerzas globales, también hay factores domésticos en juego, particularmente las inundaciones que han devastado comunidades en Nueva Gales del Sur, Victoria y Tasmania.
“Mientras estábamos finalizando este presupuesto, las inundaciones una vez más trágicamente se estaban cobrando vidas, destrozando hogares, cerrando negocios, alterando los medios de subsistencia y elevando el costo de vida”, dijo el Dr. Chalmers.
“Una vez más se nos recuerda la solidaridad que vivir en esta tierra dura exige de nuestra gente y de nuestras comunidades.
“Estas son, ante todo, tragedias humanas que tienen consecuencias más amplias para la economía y el presupuesto”.
Destacó que “vienen días duros, y decisiones duras que los acompañarán”.
“Superar este período más fuertes de lo que éramos antes dependerá de lo mejor de nuestro carácter: nuestra resiliencia, nuestro pragmatismo, nuestra cooperación y nuestra confianza, y sobre todo, nuestra confianza mutua”.
