La represión regulatoria de China sobre sus empresas de tecnología, que ha estado ocurriendo desde 2020, resultó en una eliminación de aproximadamente $ 1 billón de acciones de las empresas más grandes del país, pero la reorganización de Alibaba se ve como una señal de que Beijing está suavizando esa postura, dijeron analistas a CNBC.
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En una llamada del jueves, Grupo Alibaba intentó asegurar a sus inversores que su decisión de revisar su organización y dividirla en seis unidades tenía como objetivo hacer que la empresa fuera más «ágil» con los cambios del mercado.
«Creemos que esto permitirá que todos nuestros negocios se vuelvan más ágiles, mejoren su toma de decisiones comerciales y respondan más rápido a los cambios del mercado», dijo el director ejecutivo Daniel Zhang a los inversionistas.
La represión regulatoria de China sobre sus empresas de tecnología, que ha estado ocurriendo desde 2020, resultó en una eliminación de aproximadamente $ 1 billón de acciones de las empresas más grandes del país, pero la reorganización de Alibaba se ve como una señal de que Beijing está suavizando esa postura, dijeron analistas a CNBC.
Zhang dijo a los inversionistas en la llamada del jueves: «Hemos estado enfatizando la idea de agilidad y ser una organización más ágil durante varios años», y agregó que la junta de Alibaba seguirá teniendo control sobre sus entidades.
«Alibaba Group tendrá la naturaleza de una sociedad de cartera que es el accionista mayoritario de las empresas del grupo empresarial», dijo Zhang. «Como accionista mayoritario, la junta de Alibaba seguirá teniendo control sobre las juntas de estas nuevas empresas».
Acciones de alibaba cotizado en Hong Kong subió casi un 3% en la apertura del mercado el jueves aproximadamente una hora después de que concluyó la llamada. La acción cerró el miércoles por encima del 12% y vio su mejor día desde el 11 de noviembre de 2022.
El director financiero, Toby Xu, agregó que Alibaba determinará en última instancia sobre qué entidades mantener el control.
«Seguiremos evaluando la importancia estratégica de estas empresas para Alibaba y, sobre esa base, decidiremos si continuamos reteniendo el control o no», dijo Xu. «Esa será una consideración estratégica importante».
Zhang agregó que el grupo ha estado trabajando en la «transformación» de Alibaba durante años y que la separación de las entidades conducirá eventualmente a un cambio en la relación con sus negocios.
«Uno de los cambios más importantes será que cada uno de los segmentos dentro de la empresa se convertirá en una empresa que opera de forma independiente; por lo tanto, la relación entre el grupo y la empresa del grupo empresarial cambiará», dijo Zhang.
Cuando se le preguntó sobre el cronograma de la reestructuración de Alibaba, Zhang dijo que «la estrategia y la planificación comercial para los grupos comerciales comenzarán de inmediato».
‘Prueba de fuego’
El director financiero, Tony Xu, dijo que separar las entidades de Alibaba le permitiría determinar el desempeño de cada negocio.
«Creemos que el mercado es la mejor prueba de fuego para que cada compañía del grupo empresarial pueda buscar una recaudación de fondos independiente y OPI cuando estén listas después de salir a bolsa», dijo.
CreditSights en una nota del miércoles dijo que el gobierno chino podría implementar estrategias similares en otras grandes empresas de tecnología.
«Creemos que los reguladores chinos podrían utilizar la nueva estructura organizativa de Alibaba como modelo para otras grandes empresas chinas de tecnología», escribieron los analistas Zerlina Zeng, Stephanie Sim y Hanna Ang Siew Min.
«Esperamos que las grandes tecnológicas chinas reduzcan significativamente las adquisiciones debido al escrutinio antimonopolio en curso, ayudándolas a conservar efectivo para el servicio de la deuda», escribieron.
‘Crédito positivo’
CreditSights mantuvo su recomendación de «rendimiento superior» en Alibaba después de anunciar sus planes de revisión, y agregó que los planes no tendrán un gran impacto en el crédito de la compañía.
“Vemos un impacto limitado a corto plazo de la reorganización en las métricas de deuda de Alibaba dado que las seis unidades siguen consolidadas y controladas por el grupo”, dijo CreditSights en una nota.
Espera que la medida tenga un efecto crediticio neto positivo en el grupo más amplio.
«Creemos que la reorganización corporativa reduce el riesgo de que Alibaba gaste dinero en efectivo para financiar líneas de negocios no rentables», agregó la nota.
«Esperamos que la posible recaudación de fondos de capital por separado (incluidas las OPI) de estas unidades comerciales ayude a aliviar la quema de efectivo para Alibaba, un crédito positivo en nuestra opinión», dijo.
