Con un acuerdo sobre el techo de la deuda que alivia las preocupaciones a nivel macro, los efectos secundarios de evitar el incumplimiento podrían plantear nuevos desafíos para los inversores de fondos cotizados en bolsa.
«Las tasas han sido más bajas de lo que pensaría en el mercado de letras del Tesoro», dijo Howard Lutnick, presidente y director ejecutivo de BGC Partners, a Bob Pisani de CNBC en «ETF Edge» el miércoles.
«Ahora [The Fed] va a golpearlo con billones de dólares en ventas que harán que las tasas del Tesoro a corto plazo aumenten”, dijo. “Y eso se sentirá como un aumento de la tasa de interés”.
Lutnick explicó que la tensión de la liquidación de la Fed incentivará al banco central a hacer una pausa en otra subida de tipos de interés. Además, el billón de dólares extraído del sistema bancario regional y colocado en fondos del mercado monetario agregó presión sobre los bancos grandes y sistémicos, dijo, aumentando la restricción de la Fed.
«La Fed no está subiendo [rates]no lo compre «, dijo Lutnick. «No están recaudando».
Si bien el efecto es positivo para los inversionistas preocupados por aumentos adicionales, elevar el techo de la deuda durante el próximo año podría acelerar la pérdida de liquidez global.
«Las tasas bajas empujan a la gente a tomar riesgos en [and] ve a comprar acciones”, dijo Lutnick. “Ahora tienes gente que dice: ‘Oye, tal vez debería poner mi dinero en bonos del Tesoro. Obtengo el 5%, no me arriesgue. Y ese es dinero que sale del mercado de valores».
A medida que los rendimientos del mercado monetario continúan aumentando, Lutnick dijo que ve que el capital continúa saliendo de las acciones hacia los fondos del mercado monetario y los ETF de bonos del Tesoro.
«Vas a ver que el mercado de valores se desvía, pero el mercado de bonos continuará atrayendo dinero y tendrá mucho poder», dijo Lutnick.
Pero mientras los inversionistas se preparan para una afluencia de valores del Tesoro para ingresar al mercado, el CEO de Tradeweb, Billy Hult, enfatizó la importancia de encontrar liquidez en el mercado para tener una idea de cómo está funcionando el mercado de bonos del gobierno.
«Los jugadores más sofisticados que viven y respiran en mi espacio están orientados a crear tecnología ETF en torno a la liquidez», dijo Hult en el mismo segmento. «Ese mercado es excepcionalmente sólido».
Hult explicó que la incorporación de una mayor transparencia, eficiencia de precios y tecnología en los fondos de renta fija ha ayudado a acelerar el desarrollo del mercado de bonos. A su vez, dijo, el interés de los inversionistas en bonos y bonos del Tesoro finalmente se expresará a través de ETF.
«Eso no va a cambiar», dijo Hult. Es la forma más fácil y líquida de expresar una opinión».
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