A principios de este mes, los funcionarios de la Reserva Federal enfatizaron la necesidad de aumentar las tasas de interés rápidamente y posiblemente más de lo que anticipan los mercados para abordar un problema de inflación creciente, según mostraron las actas de su reunión publicadas el miércoles.
Los formuladores de políticas no solo vieron la necesidad de aumentar las tasas de préstamos de referencia en 50 puntos, sino que también dijeron que probablemente se necesitarían aumentos similares en las próximas reuniones.
Señalaron además que es posible que la política tenga que pasar de una postura «neutral» en la que no apoye ni restrinja el crecimiento, una consideración importante para los banqueros centrales que podría tener eco en toda la economía.
«La mayoría de los participantes consideró que los aumentos de 50 puntos básicos en el rango objetivo probablemente serían apropiados en las próximas dos reuniones», dice el acta. Además, los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto indicaron que «una postura de política restrictiva bien puede volverse apropiada dependiendo de la evolución de las perspectivas económicas y los riesgos para las perspectivas».
En la sesión del 3 y 4 de mayo, el FOMC que fija las tasas aprobó un aumento de medio punto porcentual y presentó un plan, a partir de junio, para reducir el balance de $ 9 billones del banco central que consiste principalmente en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas.
Ese fue el mayor aumento de tasas en 22 años y se produjo cuando la Fed está tratando de reducir la inflación que se encuentra en un máximo de 40 años.
Los precios del mercado actualmente hacen que la Reserva Federal se mueva a una tasa de referencia de alrededor del 2,5 % al 2,75 % para fin de año, lo que sería coherente con el punto en el que muchos banqueros centrales ven una tasa neutral. Sin embargo, las declaraciones en las actas indican que el comité está preparado para ir más allá.
«Todos los participantes reafirmaron su firme compromiso y determinación de tomar las medidas necesarias para restablecer la estabilidad de precios», se lee en el resumen de la reunión.
«Con este fin, los participantes acordaron que el Comité debería mover rápidamente la postura de la política monetaria hacia una postura neutral, a través de aumentos en el rango objetivo para la tasa de fondos federales y reducciones en el tamaño del balance de la Reserva Federal», continuó. .
En cuanto a la cuestión del balance general, el plan será permitir que se produzca un nivel máximo de ingresos cada mes, una cifra que alcanzará los 95.000 millones de dólares en agosto, incluidos 60.000 millones de dólares en bonos del Tesoro y 35.000 millones de dólares en hipotecas. Las actas indican además que es posible una venta directa de valores respaldados por hipotecas, con aviso de que eso sucederá con mucha anticipación.
Las actas mencionaron la inflación 60 veces, y los miembros expresaron su preocupación por el aumento de los precios incluso en medio de la confianza de que la política de la Fed y la relajación de varios factores contribuyentes, como los problemas de la cadena de suministro, combinados con una política monetaria más estricta ayudarían a la situación. Por otro lado, los funcionarios señalaron que la guerra en Ucrania y los bloqueos asociados a Covid en China exacerbarían la inflación.
En su conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, tomó la medida inusual de dirigirse directamente al público estadounidense para enfatizar el compromiso del banco central de controlar la inflación. La semana pasada, Powell dijo en una entrevista con el Wall Street Journal que se necesitarían «pruebas claras y convincentes» de que la inflación estaba bajando al objetivo del 2% de la Fed antes de que se detuvieran los aumentos de tasas.
Junto con su determinación de reducir la inflación, surgieron preocupaciones sobre la estabilidad financiera.
Los funcionarios expresaron su preocupación de que una política más estricta podría causar inestabilidad tanto en el Tesoro como en el mercado de materias primas. Específicamente, las actas advirtieron sobre «las prácticas comerciales y de gestión de riesgos de algunos participantes clave en los mercados de materias primas». [that] no eran totalmente visibles para las autoridades reguladoras».
Los problemas de gestión de riesgos «podrían dar lugar a importantes demandas de liquidez para los grandes bancos, las casas de bolsa y sus clientes».
Aún así, los funcionarios se mantuvieron comprometidos con elevar las tasas y reducir el balance. Las actas indicaban que hacerlo dejaría a la Fed «bien posicionada más adelante este año» para reevaluar el efecto que la política estaba teniendo sobre la inflación.
