Son las elecciones francesas este fin de semana: esto es lo que Wall Street espera que suceda

Los votantes franceses se dirigen a las urnas el domingo para emitir sus votos en la ronda final de una reñida carrera presidencial entre el titular Emmanuel Macron y su rival Marine Le Pen.

El centrista Macron fue visto tomando la delantera contra su oponente de extrema derecha el viernes cuando la pareja se enfrenta a una repetición de su cara a cara de 2017.

En el último día de campaña antes de la segunda vuelta electoral de este fin de semana, las encuestas mostraron Macron con una ventaja del 57,5% sobre el 42,5% de Le Pen.

Pero dado que las elecciones se realizan en un momento de renovada presión económica y política, tanto a nivel nacional como dentro de Europa en general, el resultado está lejos de ser seguro, según Wall Street.

Aquí hay un vistazo a las predicciones de algunos de los principales bancos:

Goldman Sachs ha puesto su peso detrás de las encuestas de opinión, citando un 90% de probabilidades de que Macron gane.

Si el titular tiene éxito, los inversores pueden esperar continuidad dentro de los mercados, incluso cuando Macron busca revivir su agenda reformista. Tales reformas ya están integradas en gran medida en los pronósticos actuales del mercado, dijo el banco en una nota de investigación el jueves.

Sin embargo, si gana Le Pen, los mercados podrían sufrir una conmoción en medio de la creciente incertidumbre en torno a la política interna de Francia y la UE.

Bajo el sistema electoral de Francia, los poderes presidenciales son dictados en gran medida por el parlamento. Por lo tanto, la capacidad de gobernar del vencedor final estará determinada por las elecciones legislativas de junio, y con poca popularidad parlamentaria, Le Pen podría enfrentarse a un callejón sin salida institucional.

Eso podría dañar significativamente la confianza de los inversores, dijo Goldman, y agregó que su equipo de mercados buscaría una ampliación significativa de los diferenciales soberanos en el caso de una victoria de Le Pen.

Si bien el caso base de Citigroup también es para una victoria de Macron, su probabilidad es menos clara con solo el 65%.

De hecho, el banco de Wall Street dijo que la posibilidad de una victoria de Le Pen ahora es «considerablemente más probable que en 2017», en medio de los riesgos de una baja participación electoral y la renuencia de los votantes de izquierda a respaldar a Macron.

Eso podría presentar riesgos a la baja para los mercados bursátiles, y es probable que los bancos franceses enfrenten el mayor golpe.

«Una victoria sorpresiva de Le Pen, y el aumento asociado en los diferenciales de los bonos, probablemente ejercería una presión a la baja sobre el desempeño general del mercado de valores francés», dijo en una nota el martes.

Mientras tanto, el euro estaría bajo la presión de una victoria de Le Pen, probablemente cayendo a 1,065 frente al dólar, dijo el banco. Una victoria de Macron, por otro lado, proporcionaría una «ventaja leve».

Para Société Générale, el resultado final tampoco está claro y «no se puede descartar» una victoria de Le Pen.

«La carrera está muy reñida y la incertidumbre sigue siendo alta. Todavía vemos complacencia en torno a esta elección, y una victoria de Le Pen conduciría a una fuerte revisión de los precios», dijo el martes el banco francés.

Una vez más, los mercados de valores, especialmente los bancos de la zona euro y las acciones italianas, que son sensibles a la integración de la UE, estarían entre los más afectados por una victoria de Le Pen.

El banco también nombró previamente unas 37 acciones francesas con capitalizaciones de mercado superiores a 1.000 millones de euros que podrían verse especialmente presionadas por los riesgos políticos relacionados con el malestar social, la nacionalización de activos y la política de la UE. Esos incluyen Air France-KLM, Accor y Renault.

Mientras tanto, en los mercados de deuda, el diferencial entre los bonos a 10 años franceses y alemanes podría saltar a 90 puntos básicos antes de establecerse finalmente en el rango de 60-90 puntos básicos, si Le Pen ganara. Si Macron fuera reelegido, los diferenciales probablemente se mantendrían alrededor de los niveles actuales en 45-50 puntos básicos, dijo.

Los economistas de otros lugares coincidieron en que el resultado final podría marcar un punto de inflexión decisivo en la política francesa.

“Una victoria para cualquiera de ellos llevaría a Francia a una trayectoria política, económica, europea y geopolítica completamente diferente”, dijo ING Economics el jueves.

Si bien una victoria de Macron probablemente conduciría a una mayor integración de la UE, una victoria de Le Pen sería «desfavorable para la cohesión de Europa» en un momento en que enfrenta una presión renovada de los adversarios en Rusia.

«Como Francia siempre ha sido uno de los motores de la integración europea, la elección de un presidente francés euroescéptico sería un duro despertar para la Unión Europea. Por no hablar del hecho de que Le Pen también se ha mostrado más escéptico ante las sanciones europeas contra Rusia», dijo en una nota.

Entre las prioridades de Le Pen está retirar a Francia del comando integrado de la OTAN y buscar un acercamiento con Moscú, una clara divergencia de la postura más amplia de la UE.

«Este salto a lo desconocido probablemente conduciría a una reacción adversa de los mercados financieros y una trayectoria económica muy incierta, lo que pesaría sobre las perspectivas de crecimiento para los próximos años», dijo ING.

Mientras tanto, los puntos de vista contradictorios de la pareja sobre la política interna podrían tener implicaciones importantes para los negocios y la inversión extranjera, según Berenberg Economics.

«Hay mucho en juego para Francia y la UE», señalaron los economistas el viernes.