La esperada caída de las tasas de interés podría detenerse si los posibles aranceles de la segunda administración de la Casa Blanca de Donald Trump influyen en los mercados y apuntalan la inflación, advirtió el martes el director ejecutivo de UBS, Sergio Ermotti.
«Algo que he estado diciendo durante un tiempo, la inflación es mucho más difícil de lo que hemos estado diciendo», le dijo a Andrew Ross Sorkin de CNBC en el Foro Económico Mundial en Davos, Suiza. «El [truth] La cuestión es que necesitamos ver también cómo los aranceles desempeñarán un papel en la inflación».
«Los aranceles probablemente no ayudarán realmente a bajar la inflación. Y por lo tanto no veo que las tasas bajen tan rápido como la gente cree», dijo.
Los mercados han estado en alerta por los próximos pasos comerciales del recién inaugurado Trump, quien ha amenazado con imponer aranceles del 25% a México y Canadá, al tiempo que plantea un conjunto separado de medidas comerciales de represalia contra China en un intento de presionar a Beijing para que fuerce la decisión de ByteDance. venta de TikTok.
Europa, su aliado histórico, también está atenta al potencial proteccionismo estadounidense en el comercio, a medida que Trump avanza en su agenda de «Estados Unidos primero».
La inflación se ha ido enfriando en la mayoría de las principales economías mundiales, después de un período de acalorado crecimiento de los precios impulsado por la pandemia de Covid-19 y una crisis energética impulsada por la guerra en Ucrania. Europa, el Reino Unido y Estados Unidos finalmente comenzaron sus respectivos ciclos de recorte el año pasado.
En el territorio natal de Trump, la inflación estadounidense aumentó ligeramente en diciembre, pasando del 2,7% en noviembre al 2,9% interanual. Las últimas actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal de Estados Unidos apuntaron a una perspectiva de solo dos recortes de las tasas de interés en 2025, por debajo de una estimación anterior de cuatro recortes de ese tipo durante la reunión de septiembre, suponiendo ajustes de un cuarto de punto.
Un entorno de altas tasas de interés a menudo beneficia al sector bancario comercial, cuyos prestamistas estadounidenses también podrían beneficiarse de una ventaja competitiva frente a sus homólogos europeos, si Trump materializa su promesa de un toque más ligero en materia de regulación.
«No creo que vayamos a ver mucha desregulación», dijo Ermotti el martes. «Probablemente no veremos más regulaciones, no veremos nuevas regulaciones superpuestas que entren en conflicto con la regulación existente».
Añadió que no creía que los bancos debieran ser «desregulados masivamente», pero señaló que es «muy importante que no recibamos nuevas regulaciones innecesarias».
Pez grande en un estanque pequeño
UBS ha encontrado fricciones con los reguladores en su sede suiza, después de salir del resentimiento de un tumultuoso matrimonio respaldado por el gobierno con su rival Credit Suisse en 2023. El banco ha estado lidiando con la preocupación de que se haya convertido en un pez grande en el vulnerable estanque de la economía suiza, que ya lucha contra un franco fuerte y una inflación en picada.
«Si nos fijamos únicamente en las cifras y comparamos la UBS con la economía suiza, vemos que es demasiado grande», afirmó el 10 de enero el ex ministro de Finanzas suizo, Ueli Maurer. en una entrevista con el periódico suizo Tages-Anzeigersegún una traducción de Google. «Por lo tanto, hay que reducir el riesgo. Esto depende principalmente de los accionistas, que eligen a los organismos y son responsables con su capital. Al final, son ellos los que deben asumir la responsabilidad, no los contribuyentes. También hay que examinar las medidas legislativas».
Superando los 1,7 billones de dólares en 2023el balance de la UBS duplica aproximadamente el de Suiza producción económica prevista para el año pasado, lo que significa que su posible fracaso en cualquier momento privaría al prestamista de rivales locales para absorberlo, plantearía riesgos de perturbación de la economía suiza y dejaría al gobierno de Berna con una factura considerable que pagar en caso de nacionalización.
Ermotti ya defendió anteriormente que su banco no es «demasiado grande para fallar» — mientras que el pasado mes de abril el gobierno recomendó que la UBS y otros tres prestamistas sistemáticamente relevantes debían afrontar requisitos de capital más estrictos para salvaguardar la economía nacional.
Desde entonces, el banco publicó un ritmo arrollador en el tercer trimestre, con un beneficio neto atribuible a los accionistas de 1.430 millones de dólares, en comparación con una previsión media de 667,5 millones de dólares en una encuesta de analistas de LSEG. Los ingresos del prestamista durante el período alcanzaron los 12.330 millones de dólares, también por encima de las expectativas de los analistas, cercanas a los 11.780 millones de dólares. El grupo publicará los resultados del cuarto trimestre el 4 de febrero.
