Los constructores de ferrocarriles erigen una viga cajón en el sitio del proyecto estándar frente a la sección Huning del ferrocarril de alta velocidad Shanghai-Nanjing-Hefei en Suzhou, provincia de Jiangsu, China, el 10 de enero de 2025.
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La actividad económica de China se aceleró más de lo esperado en los últimos tres meses de 2024 cuando entraron en vigor las medidas de estímulo, que permitieron a Beijing cumplir su objetivo de crecimiento anual.
El producto interno bruto de China aumentó en 5,4% en el cuarto trimestresuperando las estimaciones de los economistas encuestados por Reuters de un crecimiento del 5,0%, y superando el 4,6% en el tercer trimestre, el 4,7% en el segundo trimestre y el 5,3% en el primer trimestre.
Ese avance del último trimestre ayudó a elevar el crecimiento del PIB anual de China al 5,0% en 2024, según la Oficina Nacional de Estadísticas de China el viernes, en línea con el objetivo oficial de «alrededor del 5%».
«El cambio de postura política en septiembre del año pasado ayudó a la economía a estabilizarse en el cuarto trimestre, pero requiere un estímulo político grande y persistente para impulsar el impulso económico y sostener la recuperación», dijo en Zhiwei Zhang, presidente y economista jefe de Pinpoint Asset Management. una nota.
La oficina de estadísticas advirtió en su comunicado que «los efectos adversos provocados por el entorno externo están aumentando, las demandas internas son insuficientes». Pidió implementar «políticas macroeconómicas más proactivas y efectivas».
El índice CSI 300 de primera línea de China continental cambió de rumbo y subió un 0,15%, tras los datos optimistas. El yuan chino extraterritorial se fortaleció ligeramente a 7,3398 por dólar estadounidense, mientras que el rendimiento de los bonos gubernamentales de referencia a 10 años cayó 2 puntos básicos a 1,638, según los datos de LSEG.
El crecimiento del año pasado fue más lento en comparación con el aumento del 5,4% en 2023, después de la pandemia. Como parte de un revisión anual de cifras preliminaresla oficina de estadísticas revisó a finales de diciembre el crecimiento del PIB para 2023 al 7,4%, según un cálculo de CNBC de los datos oficiales.
En diciembre, las ventas minoristas aumentaron un 3,7% respecto al año anterior, superando el pronóstico de Reuters del 3,5%. La producción industrial creció un 6,2% respecto al año anterior, frente a las expectativas del 5,4%, lo que subraya el desequilibrio de China entre la producción interna y la débil demanda.
El La inversión en activos fijos durante todo el año aumentó un 3,2%. en 2024, por debajo del aumento proyectado del 3,3% en una encuesta de Reuters, como La inversión inmobiliaria se acentuó con una caída del 10,6% respecto al período enero-noviembre.
La tasa de desempleo urbano subió al 5,1% en diciembre desde el 5,0% del mes anterior.
El ingreso disponible de los residentes urbanos creció un 4,4%, más lento que el crecimiento económico general, mientras que el de los residentes rurales aumentó un 6,3% en 2024.
Crecimiento, preocupaciones demográficas
El portavoz de la oficina de estadísticas, Fu Linghui, dijo a los periodistas el viernes que la capacidad de gasto de los consumidores aún era débil, aunque señaló que en 2025 «el impacto desfavorable de los factores externos puede profundizarse», según la traducción de CNBC de sus comentarios en mandarín.
Reiteró que la prioridad de Beijing este año era impulsar el consumo y que el IPC podría «aumentar moderadamente» en 2025.
La inflación al consumidor de China se ha mantenido apenas por encima de cero, mientras que los precios mayoristas cayeron por vigésimo séptimo mes consecutivo en diciembre. Los datos oficiales mostraron la semana pasada.
Los datos del viernes llegan pocos días antes de que Donald Trump tome posesión como próximo presidente de Estados Unidos el 20 de enero. Trump ha dicho que poco después de asumir el cargo, planea imponer aranceles adicionales de al menos el 10% a los productos chinos. También ha nombrado a algunos halcones de China para puestos clave en el gabinete.
El impulso de crecimiento, impulsado por un aumento de las exportaciones, puede mantenerse durante el primer trimestre de este año, dijo Erica Tay, directora de investigación macroeconómica de Maybank. Pero es probable que afecte el crecimiento del PIB en el segundo semestre, «independientemente de los aranceles de Trump», dado que los importadores extranjeros han acumulado amplias reservas, añadió.
Los datos publicados el viernes indicaron que «los motores de crecimiento interno siguen débiles ya que el crecimiento de las ventas minoristas respondió marginalmente a los subsidios de intercambio», dijo Tay, señalando el lento gasto de los consumidores.
La población nacional disminuyó a 1.408 millones en 2024, frente a 1,39 millones menos que en 2023, según la oficina de estadísticas. Había disminuido en 2,08 millones de personas en 2023 con respecto al año anterior.
La caída de la población, a pesar de un repunte de las tasas de natalidad, refleja una crisis demográfica cada vez más profunda, dijo Tianchen Xu, economista senior de la Unidad de Inteligencia Económica, y enfatizó que la tasa de mortalidad en China había aumentado al 7,76% el año pasado desde el 7,1% antes de la pandemia. .
Impulso de estímulo
China se ha esforzado por impulsar el crecimiento económico y ha Ha adoptado varias medidas con este fin, ya que la caída del sector inmobiliario y la incertidumbre sobre los ingresos futuros han seguido pesando sobre el gasto de los consumidores y la confianza empresarial, lo que se ha sumado a los temores de deflación.
Desde finales de septiembre, las autoridades chinas han pedido detener la caída del sector inmobiliario, recortar las tasas de interés y anunciar un paquete fiscal de cinco años por valor de 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) para aliviar la crisis financiera de los gobiernos locales. Beijing también ha ampliado un programa para que los consumidores intercambien automóviles y electrodomésticos usados y compren otros nuevos con descuento.
«Están apostando a una inyección sustancial de estímulos políticos y reformas para impulsar la economía del país en 2025, revitalizando la demanda interna y evitando un peligro desinflacionario», dijo Bruce Pang, distinguido investigador principal de la Institución Nacional de Finanzas y Desarrollo.
Los principales líderes han prometido medidas fiscales «proactivas» y una postura de política monetaria «moderadamente flexible» para el año en curso. Algunos analistas esperan que el estímulo comience a surtir efecto este año, pero llevará más tiempo ver un impacto significativo.
Se espera que el gobierno revele los objetivos oficiales de crecimiento para 2025 y medidas de estímulo adicionales en las reuniones parlamentarias anuales de marzo. Los economistas esperan que Beijing mantenga su objetivo de crecimiento del PIB para 2025 en alrededor del 5%, si no ligeramente por debajo.
