Las banderas de China y Hong Kong ondean mientras las pantallas muestran el índice Hang Seng fuera del complejo Exchange Square, que alberga la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKEX), el 21 de enero de 2021 en Hong Kong, China.
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Hong Kong registró un notable repunte en las actividades de cotización este año, a medida que más empresas chinas recurrieron a la ciudad para recaudar capital y los inversores se volvieron optimistas después de que Beijing se comprometió a apoyar el mercado extraterritorial.
La bolsa de valores de Hong Kong experimentó un salto en las nuevas cotizaciones por primera vez después de tres años consecutivos de caídas, en términos de valores de transacciones, según datos compilados por Dealogic. Eso incluyó ofertas públicas iniciales y ventas adicionales de acciones.
La bolsa de la ciudad recaudó un total combinado de 10.650 millones de dólares en 63 acuerdos este año, lo que supone un aumento significativo de más del 80% en comparación con los 5.890 millones de dólares recaudados en 67 acuerdos en 2023, que fue el más bajo desde 2001, según Dealogic.
Como otra señal de que las empresas y los inversores están recuperando la confianza en el mercado de Hong Kong, el tamaño medio de los acuerdos casi se duplicó respecto al año anterior hasta los 169 millones de dólares.
El número de empresas que buscaban salir a bolsa en Hong Kong comenzó a aumentar en la segunda mitad de este año, a medida que Regulador de valores chino en abril se comprometió a apoyar el mercado de Hong Kong y facilitar más OPI de empresas líderes del continente.
El paquete de estímulo intensificado de Beijing ha impulsado aún más el interés de las empresas en recaudar capital en la ciudad extraterritorial y ha atraído algunos fondos de capital extranjero, dijeron los expertos.
Si se consideran únicamente las OPI, Hong Kong ocupará el cuarto lugar a nivel mundial en términos de fondos recaudados este año. según KPMGdetrás de las bolsas de valores de India y Estados Unidos.
«Hay mucha demanda reprimida para la obtención de capital» desde 2022, cuando la economía de la ciudad buscaba salir de una desaceleración inducida por la pandemia, dijo Andy Maynard, director gerente y jefe de acciones de China Renaissance en un correo electrónico.
A pesar de algunos «signos de vida», Maynard advirtió que sólo cuando «veamos una mejora continua en la economía interna y las tensiones geopolíticas sigan suavizando» se podrá esperar un mayor repunte en las actividades de IPO de Hong Kong.
‘Signos de vida’
Durante años, la actividad cotizada en el centro financiero asiático había disminuido a medida que las tensiones geopolíticas y las tasas de interés más altas a nivel mundial frenaron el apetito de los inversores por comprar acuerdos en los mercados de capitales de Hong Kong y China.
La desaceleración económica de China y una persistente crisis del mercado inmobiliario también generaron preocupaciones entre emisores e inversores en lo que respecta a las valoraciones de las empresas.
La confianza de los inversores ha mejorado este año, especialmente hacia los sectores que se beneficiarían del apoyo político, como las empresas relacionadas con el consumo, dijo Qing Wang, presidente y estratega jefe de Shanghai Chongyang Investment Management.
Midea Group, que vende aires acondicionados, lavadoras, ascensores y otros productos de consumo, consiguió en septiembre la cotización más grande de la ciudad desde principios de 2021. Sus acciones que cotizan en Hong Kong han subido más del 36% con respecto a su precio de oferta, ya que los inversores mantienen la esperanza de su posición para beneficiarse del «programa de intercambio» de Beijing, destinado a alentar a los consumidores y empresas a actualizar los electrodomésticos y equipos existentes.
Había 90 solicitudes de IPO pendientes de cotización o en proceso a partir del 29 de noviembre según el sitio web del intercambio.
Si bien es posible que la ciudad experimente una cartera de OPI más activa en 2025, es probable que sea una «recuperación gradual» en lugar de una «en forma de V», dijo John Lee, vicepresidente y codirector de cobertura de países de Asia en UBS global. Asia bancaria.
En lo que va de año, los inversores del continente han comprado acciones de Hong Kong por valor de 96.400 millones de dólares, superando el total de 42.000 millones de dólares del año pasado y acercándose al año más grande desde una ola de compras de 87.000 millones de dólares en 2020, según datos de Goldman Sachs.
«También se está produciendo un retorno de las posiciones largas extranjeras [funds] a china [and] Las acciones de Hong Kong, aunque el ritmo es gradual», dijo Perris Lee, jefe del mercado de capitales de APAC de Ion Analytics.
‘No es un mitin de Papá Noel’
No todas las nuevas acciones cotizadas se han negociado bien. La empresa china de conducción autónoma Horizon Robotics y el fabricante de agua embotellada China Resources Beverage (las dos mayores ofertas de oferta pública inicial en la ciudad este año) vieron sus acciones caer un 12% y un 11%, respectivamente, a partir del miércoles con respecto a los niveles de precios de oferta.
Los inversores necesitan ver «pruebas concretas de la eficacia de la política de estímulo», afirmó Wang de Shanghai Chongyang. Espera cierta mejora en el sentimiento a principios del segundo trimestre del próximo año, cuando las empresas públicas comiencen a publicar sus resultados.
El índice de referencia Hang Seng se dirige a su primera ganancia anual después de cuatro años consecutivos de caídas, con un aumento de más del 16% en lo que va del año.
Índice Hang Seng
Dicho esto, el repunte, impulsado por el enorme paquete de estímulo de Beijing a finales de septiembre, ha perdido parte de su impulso.
De cara al futuro, Maynard de China Renaissance dijo que si bien el mercado de valores de Hong Kong puede haber dado un giro, no ve «ninguna perspectiva de un repunte de Santa Claus». El mercado permaneció «atrapado y dentro de un rango limitado» ya que los anuncios de estímulo de Beijing desde septiembre han sido decepcionantes.
