Un visitante mira las pantallas de la sede de la Bolsa de Corea (KRX) en Seúl, Corea del Sur, el miércoles 4 de diciembre de 2024.
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Es probable que un drama político extraordinario en Corea del Sur agrave una perspectiva ya sombría para la cuarta economía más grande de Asia, dicen los analistas, aunque algunos ven razones para ser más optimistas si se puede evitar una crisis más profunda.
El presidente surcoreano, Yoon Suk Yeol, anunció abruptamente planes para imponer un período de emergencia de ley marcial el martes por la noche, citando la necesidad de proteger al país de las «fuerzas comunistas» de Corea del Norte y erradicar las «fuerzas antiestatales».
La impactante declaración, que fue ampliamente vista como una respuesta a presiones internas, fue revertida apenas unas horas después. La decisión de Yoon de dar marcha atrás en la orden se produjo después de que casi 200 legisladores entraron por la fuerza en la Asamblea Nacional para votar unánimemente a favor de bloquear la medida.
El latigazo político empujó a Corea del Sur, un aliado clave de Estados Unidos y eslabón crítico en las cadenas de suministro internacionales, al centro de atención global y sacudió a los mercados financieros.
Las acciones coreanas que cotizan en Estados Unidos cayeron bruscamente tras la orden inicial de ley marcial de Yoon, mientras que el won de Corea del Sur registró un nuevo mínimo de dos años frente al dólar estadounidense. Desde entonces, la moneda ha recuperado la mayor parte de sus pérdidas.
Poco antes de la apertura de los mercados el miércoles, Kim Byung-hwan, viceministro de Economía y Finanzas, dijo que el regulador estaba dispuesto a desplegar 10 billones de wones (7.060 millones de dólares) para estabilizar el mercado de valores «en cualquier momento», informó Yonhap News de Corea del Sur. Agencia reportado.
El índice Kospi de Corea del Sur cerró con una caída del 1,44% el miércoles, recortando pérdidas de más del 2% ese mismo día, cuando los legisladores de la oposición iniciaron un proceso de juicio político contra Yoon.
«Por ahora tenemos una situación mucho más tranquila, pero dada la importancia de Corea del Sur para la cadena de suministro global, esta sigue siendo una historia que debemos mantener en nuestro radar», dijeron estrategas del Deutsche Bank en una nota de investigación publicada el miércoles.
¿Qué sigue para las acciones coreanas?
Jonathan Garner, estratega jefe de acciones para Asia y mercados emergentes de Morgan Stanley dijo el miércoles al programa «Street Signs Asia» de CNBC que el banco de Wall Street estaba infraponderado en las acciones coreanas.
«Nuestra opinión sobre el mercado coreano es que no está tan bien posicionado en una desaceleración económica global y particularmente como uno de los mercados y geografías más expuestos al comercio que cubrimos, con todas las cuestiones arancelarias y no arancelarias que están en curso», Dijo Garner.
«Pero también hay un ciclo de semiconductores que está empezando a formarse a la baja, y además el sector automovilístico está bastante deteriorado a nivel mundial, y está fuertemente representado en el mercado coreano», continuó.
«Nuestros economistas, incluso antes de estos recientes acontecimientos, esperaban que el crecimiento de Corea cayera por debajo del 2% el próximo año, lo cual es una de las mayores desaceleraciones que veríamos a nivel mundial».
El gigante tecnológico Samsung, la mayor empresa de Corea del Sur, vio caer sus acciones un 1% el miércoles, mientras que el fabricante de baterías LG Energy Solution y el fabricante de automóviles Hyundai Motor registraron pérdidas del 2,8% y 2,4%, respectivamente.
Rory Green, economista jefe de China y jefe de investigación de Asia de TS Lombard, dijo en una nota de investigación publicada el miércoles que es probable que la acción negativa de los precios y la volatilidad continúen en los activos coreanos y en los mercados interconectados, particularmente en los mercados de divisas asiáticos.
El won de Corea del Sur se mantuvo estable en 1.414,22 frente al dólar, tras haberse depreciado a 1.444,93 el martes, su nivel más débil desde octubre de 2022, según datos de LSEG.
Trinh Nguyen, economista senior de Natixis, describió el impulso de Yoon para declarar la ley marcial como una «decisión muy, muy pobre» y que golpea a Corea del Sur en un mal momento.
«La ley marcial no se ha introducido desde 1979 y se considera profundamente negativa. Por lo tanto, su revocación es positiva. Sin embargo, ha introducido mucha incertidumbre política en el futuro, particularmente el futuro del presidente Yoon», dijo Nguyen a CNBC. «Squawk Box Asia» el miércoles.
«No es un momento positivo para Corea del Sur, ¿verdad? El ciclo de los chips está en desaceleración, como se puede ver, las exportaciones de octubre están en contracción, el [Bank of Korea] tener que reducir las tasas [and] la demanda interna es bastante débil», continuó.
«Por lo tanto, realmente necesitamos un gobierno fuerte que tenga un presupuesto que brinde apoyo fiscal no sólo a corto plazo, sino a largo plazo, para hacer frente a los desafíos que provienen no sólo de China sino también de los aranceles potenciales», dijo Nguyen.
El sentimiento de los inversores podría mejorar
No todos se mostraron tan pesimistas sobre las implicaciones para el mercado del drama político que se desarrolla en Corea del Sur.
«Para empezar, nuevos informes ahora sugieren que Yoon será acusado o dimitirá con bastante rapidez, lo que podría ayudar a los inversores a trazar una línea más allá del asunto», dijo en una investigación Thomas Mathews, jefe de mercados para Asia Pacífico de Capital Economics. nota publicada el miércoles.
«Los juicios políticos presidenciales no tienen precedentes en Corea, y las acciones del país, al menos, en última instancia, obtuvieron resultados bastante buenos durante el más reciente en 2016/2017», añadió.
Un hombre observa al presidente de Corea del Sur, Yoon Suk Yeol, hablar durante una transmisión de noticias por televisión en una estación de tren en Seúl el 3 de diciembre de 2024, después de que declarara la ley marcial de emergencia, diciendo que la medida era necesaria para proteger al país de las «fuerzas comunistas». en medio de disputas parlamentarias sobre un proyecto de ley de presupuesto.
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Si bien Matthews reconoció que el caos llega en un momento difícil para Corea del Sur, el equipo de Capital Economics dijo que hay algunas razones para ser más optimistas siempre que se pueda evitar una crisis más profunda.
«Después de todo, las grandes empresas tecnológicas de Corea están, en general, bien posicionadas para beneficiarse del actual entusiasmo por la IA y la tecnología en general. Por lo tanto, si el sentimiento de los inversores sobre el país finalmente mejora, creemos que podría hacerlo de manera bastante pronunciada. «, dijo Matthews.
«Pero probablemente primero fluirá más agua debajo del puente», añadió.
