La promesa del presidente electo Donald Trump de implementar aranceles adicionales a China, Canadá y México en el primer día de su presidencia señala el comienzo de un viaje salvaje en los mercados de divisas, dicen los estrategas, advirtiendo que sería arriesgado para los inversores subestimar el impacto en las divisas. tarifas.
Triunfo dicho El lunes firmaría una orden ejecutiva el 20 de enero imponiendo un arancel del 25% a todos los bienes provenientes de Canadá y México, una medida que podría violar los términos de un acuerdo regional de libre comercio.
El ex presidente, que anteriormente llamado tarifa «la palabra más bella del diccionario», también dicho planea aumentar los aranceles en un 10% adicional sobre todos los productos chinos que ingresen a EE. UU.
Los anuncios provocaron una reacción instintiva en los mercados de divisas, con el dólar estadounidense subiendo más del 2% frente al peso mexicano y alcanzando un máximo de cuatro años frente al dólar canadiense.
«Creo que la primera reacción aquí es que los inversores deberían prepararse para un viaje salvaje en la volatilidad del tipo de cambio», dijo Kamakshya Trivedi, jefe de investigación global de estrategia de divisas, tasas de interés y mercados emergentes de Goldman Sachs.
El índice del dólar estadounidense, que mide el dólar frente a seis monedas principales, registró pocos cambios a 106,79 al mediodía, hora de Londres, el martes. El índice cerró con una caída del 0,6% en la sesión anterior, ya que los inversores dieron la bienvenida al gestor de fondos de cobertura Scott Bessent como la elección de Trump para jefe del Tesoro de Estados Unidos.
El euro y la libra esterlina cotizaban ligeramente al alza frente al dólar.
«Esto será algo a lo que todos tendremos que acostumbrarnos. Habrá movimientos volátiles en los mercados de divisas porque, ya sabes, las divisas son, hasta cierto punto, el principal medio de respuesta a cualquier tipo de anuncio arancelario. «, dijo Trivedi a «Street Signs Europe» de CNBC el martes.
El Maersk Halifax, en la ruta de América Central y del Sur, atraca en la terminal de contenedores de Qianwan del puerto de Qingdao en Qingdao, provincia de Shandong, China, el 10 de noviembre de 2024.
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Trivedi de Goldman dijo que los inversores deberían estar preparados para cambios bruscos en los mercados de divisas en los próximos meses, pero también en el largo plazo, ya que es muy probable que los aranceles sean una característica destacada del regreso de Trump a la Casa Blanca.
Hay algunas incógnitas para los inversores, dijo Trivedi, citando hasta qué punto los aranceles de Trump podrían usarse simplemente como una herramienta de negociación, si reflejan una posición «maximalista» o si el impacto de los aranceles ya ha sido descontado por los financieros. mercados.
«Pero sí creo que, al final del día, veremos un aumento de los aranceles en varias economías, principalmente China, y creo que eso provocará una respuesta más fuerte del dólar en una base amplia», dijo Trivedi. .
‘Un gran palo de negociación’
Los anuncios arancelarios del expresidente a través de la plataforma de redes sociales Truth Social fueron muy inferiores a algunas de sus promesas de campaña, pero los estrategas siguen siendo cautelosos sobre la posibilidad de nuevos anuncios y la perspectiva de medidas de represalia.
Trump ha sugerido anteriormente que podría implementar una medida Arancel del 20% sobre todos los bienes importados a los EE. UU., con un arancel de hasta el 60% para los productos chinos y uno tan alto como 2.000% en vehículos fabricados en México.
«El mercado parece esperar que esta guerra comercial sea en realidad sólo un largo proceso de negociación, en el que Estados Unidos obtenga algo y China, Europa y México probablemente tengan que dar algo», dijo Luca Paolini, estratega jefe de Pictet Asset Management, al programa «Squawk» de CNBC. Box Europe» el martes.
«Lo que estamos señalando aquí es que existe la posibilidad de que Trump implemente aranceles significativos. [and] Habrá mucha presión en China y Europa, y sabemos cómo terminará», añadió.
Estrategas del banco holandés ING dicho El martes advirtió que si bien las amenazas arancelarias de Trump podrían verse como una táctica de negociación antes de que asuma el cargo en enero, sería arriesgado para los inversores subestimar el impacto en los mercados de divisas.
Un buque de la Armada de México patrulla junto a buques portacontenedores en el Puerto de Manzanillo en Manzanillo, estado de Colima, México, el martes 19 de noviembre de 2024.
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«Si bien la mayoría en el mercado supone que Trump utilizará los aranceles como un gran instrumento de negociación -en este caso para reforzar los controles fronterizos de Estados Unidos-, tendríamos cuidado de descartar su impacto en el mercado como algo grandilocuente», dijo Chris Turner de ING en una nota de investigación. .
«Si los aranceles del 25% estuvieran cerca de ver la luz en México, el USD/MXN sería una historia 24/25, no sólo 21. Ya pensamos que las monedas de México y Canadá tendrán un Trump 2.0 más duro que durante su primer mandato», añadió.
Perspectiva cautelosa
De manera similar, los estrategas de Citi esperan que la administración entrante de Trump utilice los aranceles como herramienta de negociación.
«Todavía somos razonablemente cautelosos. Quiero decir, obviamente, darnos cuenta de que un titular puede hacer que el [Mexican] El peso se mueve entre un 1,5% y un 2% como lo hizo de la noche a la mañana», dijo Luis Costa, jefe global de estrategia de mercados emergentes de Citi, al programa «Squawk Box Europe» de CNBC el martes.
«Para nosotros, es absolutamente obvio que la administración Trump utilizará los aranceles como una palanca importante para negociar con [Mexican President Claudia] El gobierno de Sheinbaum. Probablemente se trate más de negociación que de imposición de aranceles», añadió.