Un hombre con un teléfono móvil pasa junto a una sucursal del Bank of China Ltd. en Guangzhou, provincia de Guangdong, China, el jueves 27 de marzo de 2014.
Brent Lewin | Bloomberg | Imágenes falsas
Los bancos estatales más grandes de China probablemente verán disminuir aún más sus bajos márgenes de ganancias a medida que entre en juego el paquete de estímulo más amplio de Beijing, dicen los analistas.
Los márgenes de interés neto (NIM), un indicador clave de la rentabilidad bancaria, en los «cuatro grandes» prestamistas de China: Banco Industrial y Comercial de China (ICBC)Banco de Construcción de China, Banco de China, Banco Agrícola de China, cayeron un promedio de alrededor de 20 puntos básicos en los primeros nueve meses de 2024 respecto al año anterior, dijeron los analistas de CreditSights en un informe.
ICBC, el mayor prestamista del mundo por activos, fue el único prestamista importante entre los 4 grandes que informó un NIM plano en el tercer trimestre respecto al trimestre anterior, con un 1,43%. Aún así, eso fue 18 puntos básicos menos que a principios de este año.
Entre sus rivales más pequeños, los márgenes de beneficio del Banco de China y del Banco de Construcción de China fueron del 1,41% y el 1,52%, respectivamente, frente al 1,44% y el 1,54% del trimestre anterior.
En una desaceleración económica, China Industria bancaria de 60,6 billones de dólares ha lidiado con un debilitamiento de la rentabilidad bajo el peso de tasas hipotecarias más bajas y una débil demanda de crédito.
A finales de junio, los márgenes generales de los bancos comerciales cayeron al 1,54%, un mínimo histórico. según datos oficiales de la administración nacional de regulación financiera. Eso está muy por debajo del Umbral del 1,8% que los reguladores consideran necesario para mantener una rentabilidad razonable.
Desde finales de septiembre, Beijing ha intensificado las medidas de estímulo monetario, presionando a los bancos más grandes para que proporcionen préstamos más baratos y más rápidos para aliviar una prolongada crisis inmobiliaria y la creciente deuda de los gobiernos locales.
Los principales prestamistas esperan un paquete de recapitalización de Beijing para ayudar a reponer capital y fortalecer su capacidad para apoyar la recuperación de la economía.
«Esperamos que el NIM experimente una pequeña contracción en el cuarto trimestre y una caída mayor en el primer trimestre de 2025», dijo a CNBC Karen Wu, analista de CreditSights.
Esa predicción se alineaba con un pronóstico anual de analistas de Morningstar. Consideran que el NIM de los bancos estatales se contraerá entre 15 y 25 puntos básicos en 2024, y «puntos básicos de un solo dígito medio a alto» el próximo año.
Tasas de caída
En los últimos meses, el Banco Popular de China había implementó una serie de medidas de flexibilización monetaria, incluido un recorte de 20 puntos básicos en la tasa de recompra inversa a 7 días y una reducción de 25 puntos básicos en las tasas preferenciales de préstamos (LPR) a 1 y 5 años.
El banco central también recortó las tasas de los préstamos hipotecarios existentes, al tiempo que redujo la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas.
Estos recortes llevaron a los bancos a reducir las tasas de los depósitos, con la esperanza de aliviar sus costos de financiamiento y amortiguar el impacto en márgenes ya récord bajos, dijo Kenny Lim, analista bancario de China en UOB Kay Hian.
La mayoría de los bancos, sin embargo, esperan que la presión sobre el NIM sea «neutral» en el largo plazo, según sus informes de ganancias de la semana pasada. Esto se debe a que «el efecto de los recortes de las tasas hipotecarias y de la LPR en el NIM será mitigado por reducciones en el [reserve requirement ratio] y tasas de depósito», dijo Vivian Xue, directora de bancos APAC de Fitch Rating.
Sin embargo, a los bancos les lleva menos tiempo reducir las tasas de los préstamos, en comparación con los depósitos, que sólo pueden ajustarse a precios más bajos al vencimiento, dijo Lim, reiterando la presión a corto plazo sobre los márgenes de ganancias de los bancos.
Demanda de préstamos blandos
La mediocre demanda de crédito no ha mostrado signos de recuperación, dijeron los analistas, mientras los hogares y las empresas se mantienen cautelosos con el gasto.
La financiación agregada de China, una medida amplia del crédito, mostró una caída interanual del 12,6% en los primeros nueve mesesy sólo en septiembre los nuevos préstamos denominados en RMB cayeron un 22,2%.
«Dado que el crecimiento del crédito sigue en contracción, sigue siendo demasiado pronto para declarar un cambio», dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China de ING Bank, dijo en una nota.
Las autoridades chinas deben hacer más para estimular el «impulso crediticio inicial», que aún falta, dijo Jason Hsu, fundador y director de inversiones de Rayliant Global Advisors, a CNBC Pro el mes pasado. «Hay crédito barato disponible, pero la gente no está dispuesta a pedir prestado».
Cualquier recuperación de los préstamos podría ser «muy gradual» en los próximos seis meses, añadió.
La recapitalización en el punto de mira
China había planeado inyectar capital adicional en seis de sus principales bancos comerciales, dijo un alto funcionario regulador financiero en septiembre, sin dar detalles sobre el tamaño y el cronograma. Bloomberg informó más tarde que la recapitalización podría ascender a 1 billón de yuanes (142.000 millones de dólares).
Se espera que cualquier estímulo fiscal importante sea aprobado por las autoridades en el comité permanente del Congreso Nacional del Pueblo, que se llevará a cabo esta semana. A principios de esta semana, el gobernador del Banco Popular de China, Pan Gongsheng, dijo que el banco central planeaba mantener una política monetaria de apoyo.
La recapitalización «tiene que ocurrir para que los bancos chinos sobrevivan al menor margen de interés neto», dijo Alicia García Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de Natixis. De lo contrario, estos bancos no podrían «intermediar ningún estímulo que pueda llegar».
La medida, si se implementa, sería la primera vez desde la crisis financiera mundial de 2008, cuando Beijing inyectó capital a sus grandes bancos.
Es probable que una inyección de capital impulse la confianza de los inversores al proporcionar apoyo a la baja al crecimiento del crédito, dijo en una nota Iris Tan, analista senior de acciones de Morningstar.
