El primer ministro de la India, Narendra Modi, le da la mano al expresidente estadounidense Donald Trump antes de una reunión en Hyderabad House en Nueva Delhi el 25 de febrero de 2020.
Mandel Ngan | afp | Imágenes falsas
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la gran historia
Donald Trump ganó decisivamente las elecciones presidenciales de Estados Unidos, convirtiéndose en uno de los dos únicos líderes estadounidenses que han retomado las llaves de la Casa Blanca después de un período fuera del cargo.
Al igual que en 2016, los inversores están lidiando con la incertidumbre política en torno a su presidencia y lo que podría suceder el año siguiente.
Sin embargo, es probable que los resultados sean muy diferentes a los de hace ocho años, al menos en lo que respecta a la India.
Fabricación
A primera vista, la campaña de Trump «Make America Great Again» parece tener un doble filo y estar en desacuerdo con la iniciativa «Make in India» del primer ministro Narendra Modi.
Los impuestos sobre los bienes importados de China a Estados Unidos probablemente beneficiarán a India, dice la mayoría de los analistas, a medida que las empresas trasladen la fabricación a la nación del sur de Asia para evitar aranceles. El comercio mundial cambió considerablemente en los últimos cuatro años, beneficiando a la India, ya que el presidente Joe Biden mantuvo gran parte de los aranceles impuestos por Trump a China.
«Las posibles barreras arancelarias o no arancelarias a las importaciones chinas en los EE. UU. y el impulso manufacturero interno de la India con Make in India podrían ser positivos para la India. [electronics manufacturing services] empresas en áreas como PCB [electric circuits]semiconductores, teléfonos móviles, cables y alambres, entre otros», dijo Aditya Suresh, analista de Macquarie Capital, citando al fabricante de cables y alambres Politaxi como ejemplo de una acción que se beneficiará en este escenario.
Los analistas también sugieren que los beneficios de la reorientación de las cadenas de suministro, con empresas con sede en India y fuera de China, compensarán el impacto de los aranceles universales sobre todos los bienes importados a EE.UU.
Sin embargo, Trump tomó medidas unilaterales durante su reinado anterior, apuntando a India con aranceles al sacar al país de un programa comercial especial conocido como Sistema Generalizado de Preferencias. Desde 2019 se han aplicado aranceles a exportaciones de la India a Estados Unidos por valor de unos 5.000 millones de dólares, según el Fundación de investigación observador.
Subidas y recortes de impuestos
Los aranceles a las importaciones pueden elevar los precios al consumidor en EE. UU. y aumentar la inflación. rendimientos de los bonos. Más alto Rendimientos del Tesoro estadounidense a menudo usurpan rápidamente dinero de los mercados emergentes, incluida la India, en el viscoso entorno de mercado actual.
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Los inversores extranjeros ya han empezado a caminar con sus carteras, vender acciones indias por valor de 1.500 millones de dólares este mes, además de los 11.000 millones de dólares de octubre. El mes pasado, el ingenioso 50 El índice cayó un 6% y registró su peor desempeño mensual desde marzo de 2020.
Recortar la tasa impositiva corporativa estadounidense al 15%, si los republicanos toman el control de ambas cámaras del Congreso, también impulsará los mercados bursátiles estadounidenses. Eso hace que sea más difícil para las acciones indias tener un desempeño superior justo cuando las acciones que cotizan en Mumbai comienzan a tener dificultades para cumplir con las expectativas de ganancias.
Inmigración
El presidente electo Trump hizo campaña para frenar la inmigración ilegal en Estados Unidos, y mientras la nueva administración siga centrándose en lo «ilegal», el sector indio de TI seguirá protegido. Sin embargo, si el desempleo continúa aumentando, como lo ha hecho en los últimos trimestres, el riesgo de incertidumbre política pasa a ser central.
«Los servicios de TI podrían ver un impacto al ser Estados Unidos el mercado final dominante, así como posibles cambios en la inmigración, si los hubiera», dijeron los economistas de Citi Samiran Chakraborty y Baqar Zaidi.
Empresas como Servicios de consultoría Tata, Tecnología HCLy cotiza en EE. UU. infosys dependen en gran medida de los permisos de trabajo para traer empleados de la India a los EE. UU. Sin embargo, a lo largo de los años, la proporción de trabajadores extranjeros empleados en estas empresas supuestamente ha caído a menos de la mitad, lo que las hace más resistentes a los cambios en las reglas de visas. Además, desde la pandemia de Covid-19, la mayoría de las empresas han reducido sus costes gracias al trabajo remoto.
Energía
Por un lado, los analistas esperan que los intereses indios estén alineados con los de Estados Unidos en cuanto a precios del petróleo. Durante el mandato anterior de Trump, ya sea intencional o coincidentemente, los precios del petróleo fueron de moderados a bajos. Los observadores del mercado esperan que esto se repita en su segundo mandato.
Como India importa más del 90% de sus necesidades de petróleo, Nueva Delhi probablemente acogerá con agrado cualquier medida de Estados Unidos para mantener precios del petróleo bajo.
Una resolución rápida de la guerra en Ucrania –la promesa de campaña de Trump– también resultaría negativa para los precios del petróleo.
Por otro lado, India también espera convertirse en un exportador de productos de energía renovable y, a juzgar por la reacción del mercado de valores ante la noticia de los resultados de las elecciones estadounidenses, es poco probable que ese sector esté en los buenos libros de Trump.
Fabricante de turbinas eólicas que cotiza en Mumbai Energía de SuzlónLas acciones de se desplomaron tras los resultados de las elecciones estadounidenses. Aunque la empresa obtiene sólo el 1,5% de sus ingresos totales en Estados Unidos, las ventas han crecido un 42% durante el año pasado, según datos de FactSet. ¿Seguirá creciendo en el futuro?
Sanjeev Prasad, de Kotak Institutional Equities, dijo que el «probable enfoque anti-ESG de la próxima administración estadounidense puede no ser positivo para una parte de las exportaciones de la India», como los fabricantes de módulos de paneles solares.
necesito saber
Jio, el negocio de telecomunicaciones de Reliance Industries de Mukesh Ambani, supuestamente planea una oferta pública inicial (IPO) para 2025. La empresa es ahora el mayor actor de telecomunicaciones de la India y cuenta con 479 millones de suscriptores. Ambani cree que Rio ahora tiene un flujo de ingresos lo suficientemente estable como para cotizar públicamente, dijeron a Reuters dos fuentes familiarizadas con el asunto. Reliance pretende que la cotización de Rio supere los 3.300 millones de dólares de Hyundai India, lo que la haría la mayor oferta pública inicial de la India, según la primera fuente.
El Banco de la Reserva de la India está preparado para la volatilidad estadounidense. El gran colchón de reservas de divisas del banco central puede utilizarse para defender la rupia, dijeron dos fuentes familiarizadas con el banco, que pidieron permanecer en el anonimato debido al delicado tema. Cualquier nuevo arancel estadounidense contra China, impuesto por el próximo presidente estadounidense, así como un fortalecimiento del dólar, podrían provocar salidas de moneda local y aumentar la inflación importada.
Una acción automotriz india está en la lista de las mejores opciones de Goldman Sachs. Chandramouli Muthiah, vicepresidente de investigación de acciones del banco, escribió que la acción tiene un «canal único» en el mercado automovilístico de la India y le dio un potencial de alza del 25% en 12 meses. [For subscribers only]
¿Qué pasó en los mercados?
Las acciones indias parecen continuar su tendencia a la baja. El ingenioso 50 El índice ha caído un 0,5% esta semana al digerir los resultados de las elecciones estadounidenses. El índice ha subido un 11,36% este año.
A pesar de los grandes movimientos, el rendimiento de los bonos gubernamentales indios de referencia a 10 años se mantiene casi estable en comparación con la semana pasada, en un 6,78%.
En CNBC TV esta semana, el director ejecutivo de HDFC Securities, Dhiraj Relli, señaló que los mercados indios han estado cotizando con una valoración alta en los últimos años y tienen una prima de casi el 90% sobre otros mercados emergentes. Relli advirtió a los inversores que moderen sus expectativas, considerando favorables rendimientos de alrededor del 12% al 15%.
Asimismo, VK Vijayakumar, estratega jefe de inversiones de Geojit Financial Services, observó que la reciente corrección del mercado en India es racional porque «las valoraciones han estado en niveles elevados». Sin embargo, a nivel sectorial, Vijayakumar señaló que es optimista respecto de los bancos de gran capitalización del sector privado cuyas «valoraciones son, incluso ahora, no sólo moderadas sino también atractivas».
¿Qué pasará la próxima semana?
Sagility India, una empresa de atención médica, cotiza en bolsa el lunes, mientras que ACME Solar Holdings y la empresa de entrega de alimentos Swiggy cotizan en bolsa el martes.
Mientras tanto, hay que estar atentos a los informes de inflación de China, India y Estados Unidos la próxima semana.
9 de noviembre: tasa de inflación de China para octubre
11 de noviembre: informe sobre la confianza del consumidor de EE. UU.
12 de noviembre: tasa de inflación de India para octubre, producción industrial y manufacturera de septiembre, oferta pública inicial de Sagility India
13 de noviembre: índice de precios al consumidor de EE. UU. de octubre, oferta pública inicial de ACME Solar Holdings, oferta pública inicial de Swiggy
