Este informe es del boletín informativo «Inside India» de CNBC de esta semana, que ofrece noticias y comentarios de mercado oportunos y esclarecedores sobre la potencia emergente y las grandes empresas detrás de su meteórico ascenso. ¿Te gusta lo que ves? Puedes suscribirte aquí.
la gran historia
India ha sido durante mucho tiempo el destino de las empresas de los mercados desarrollados para subcontratar tareas intensivas en mano de obra.
Sin embargo, varias nuevas empresas de tecnología del país pretenden obtener una parte de los presupuestos de investigación y desarrollo, dinero que antes estaba protegido para gastar en los mercados occidentales.
A lo largo de los años, el sector de servicios de la economía india ha crecido hasta representar el 45% de las exportaciones totales, frente al 30% hace una década. La subcontratación de procesos de negocio, o BPO, que incluye atención al cliente, redacción de contratos o producción de campañas de marketing masivas, representa más de tres cuartas partes de los servicios exportados en valor, según la consultora Capital Economics.
Los costos laborales relativamente bajos y el alto conocimiento de TI han contribuido a que las exportaciones de servicios crezcan casi un 20% anual durante los últimos dos años, significativamente más rápido que el aumento interanual del 5% de los bienes.
Mientras tanto, el gobierno indio ha estado ansioso por apoyar al sector manufacturero en la creación de empleo masivo, un desafío económico y político clave que el sector de servicios por sí solo no ha podido abordar.
Sin embargo, la India también sufre desde hace tiempo la falta de suficientes empresas de alta tecnología y de empleos, lo que ha provocado una de las mayores «fugas de cerebros». Para las empresas, una forma de resolver esto ha sido quedarse con una parte de los presupuestos de investigación y desarrollo de sus clientes occidentales, que antes eran inaccesibles.
Por ejemplo, la empresa de ingeniería ciente realiza investigación y desarrollo para 300 empresas, incluidas microsoft y siemensen varias industrias, principalmente en el sector aeroespacial y de comunicaciones. También ha comenzado a expandirse hacia la industria de los semiconductores (quizás el sector económico con mayor tecnología) para ayudar a las empresas a mejorar su capacidad de diseño.
Cyient no está solo. Compañeros como CoforjaLarsen & Toubro’s LTIMindtree Su filial y otras también están replicando la idea, que ahora es un mercado de 30 mil millones de dólares y se espera que se duplique en los próximos cinco años, según Kunal Desai, administrador de fondos de mercados emergentes de Gestión de Activos GIB.
Estas empresas también cuentan con fosos que las hacen únicas en comparación con las grandes empresas de BPO de las últimas tres décadas. Una vez que se subcontratan los costos de investigación y desarrollo, es poco probable que se redireccionen con frecuencia a otra empresa o país. De hecho, estas empresas se convierten en parte integral del subcontratista.
«Una vez que estás integrado en una empresa como Cyient, es muy difícil para ti desvincularte», dijo Desai, cuyo fondo tiene una participación en las acciones, ante una audiencia de inversores profesionales en Inversor de crecimiento de calidad conferencia en Londres esta semana. «Estas son relaciones difíciles que la empresa es capaz de cultivar, lo que ayuda a reforzar la ventaja competitiva de la empresa».
Sin embargo, aquí también existen riesgos. Desai dijo que un elemento clave del crecimiento depende de que las empresas de las economías desarrolladas acepten que una parte de su investigación y desarrollo puede subcontratarse.
«No necesariamente la I+D, que está a la vanguardia de lo que están haciendo las empresas, sino la I+D heredada de la que pueden beneficiarse con la ventaja de costos de escalarla al extranjero», dijo Desai a CNBC al margen de la conferencia.
Si el sector supera sus desafíos, tendrá una aparición bienvenida en un momento de creciente competencia de empresas en países como Filipinas, México, Brasil, Polonia y Malasia. Quizás también podría abordar algunos de los riesgos para el empleo creados en el sector BPO por la inteligencia artificial.
necesito saber
Detrás del floreciente mercado de valores de la India. El índice Nifty 50 ha subido un 17% en lo que va del año y ha alcanzado múltiples máximos de cierre. Hay Hay varias razones detrás de su repunte: inversiones en infraestructura pública, el sector manufacturero nacional capitalizando empresas que se diversifican desde China, un crecimiento económico saludable y tasas de interés más bajas de la Reserva Federal de Estados Unidos. Para capitalizar el mercado de valores de la India, los analistas y administradores de fondos prefieren el sector bancario y inmobiliario.
Empresas centradas en el consumidor que cotizan en bolsa. Dado que India se convertirá en el tercer mercado de consumo más grande del mundo para 2027, según BMI, las empresas centradas en el consumidor del país están haciendo cola para cotizar en el mercado público. Van desde la salida a bolsa del fabricante de vehículos Hyundai Motor India, que podría ser la más grande del país con 3.000 millones de dólares, hasta una IPO de 1.250 millones de dólares de la plataforma de entrega de alimentos Swiggy, respaldada por Softbank. «Es probable que ahora la historia de crecimiento de la India esté impulsada por el consumo privado», afirmó Atul Singh, director general y director general de LGT Wealth India.
Fabricando su primer chip en dos años. El ministro de Comercio de la India, Piyush Goyal, dijo a CNBC que confía en que el país fabricará con éxito sus primeros semiconductores entre 2026 y 2027. Los fabricantes de chips estadounidenses como Nvidia, AMD y Micron se han comprometido a invertir en la industria de chips de la India. Goyal dijo que está «en contacto regularmente con el director ejecutivo de Micron y que están logrando buenos avances». Empresas nacionales como Tata también participan en el desarrollo del sector de semiconductores de la India, añadió Goyal.
¿Qué pasó en los mercados?
Los mercados bursátiles indios han caído durante cinco días consecutivos hasta alcanzar un mínimo de dos semanas. El aumento del precio del petróleo debido a los riesgos geopolíticos en Medio Oriente contribuyó a la caída del 2,12% en el ingenioso 50 hoy. El índice ha subido un 16,2% este año.
El rendimiento de los bonos del gobierno indio a 10 años subió esta semana hasta el 6,77%, frente al 6,71% de la semana pasada.
En CNBC TV esta semana, Ruchit Puri de Kotak Mahindra señaló que los inversores nacionales son más activos en el mercado de valores indio que los inversores institucionales extranjeros. Este último ha aportado alrededor de 11.000 millones de dólares al mercado, pero los inversores nacionales han aportado casi tres veces más que eso. Dicho esto, «el interés de los FII es fuerte» y probablemente «aportarán más de 6.000 millones de dólares» sólo en septiembre, dijo Puri.
Mientras tanto, Gautam Chadda, de RBC Wealth Management, dijo que a medida que los bancos centrales mundiales reduzcan las tasas y la inflación en la economía india retroceda, el Banco de la Reserva de la India podría comenzar a pensar en flexibilizar la política monetaria. Eso «seguirá proporcionando un impulso a las acciones desde una perspectiva fundamental», dijo.
¿Qué pasará la próxima semana?
El fabricante de equipos de ingeniería Diffusion Engineers cotiza el viernes.
4 de octubre: IPO de Diffusion Engineers, nóminas no agrícolas de EE. UU. de septiembre
9 de octubre: decisión sobre las tasas del banco central de la India
10 de octubre: informe del índice de precios al consumidor de EE. UU. de septiembre, actas del Comité Federal de Mercados Abiertos
11 de octubre: índice de precios al productor de EE. UU., PIB del Reino Unido
