Boletín Inside India de CNBC: ¿Las elevadas ambiciones manufactureras de la India darán frutos?

Este informe forma parte del boletín informativo «Inside India» de la CNBC de esta semana, que le ofrece noticias y comentarios de mercado oportunos y esclarecedores sobre la potencia emergente y las grandes empresas que están detrás de su meteórico ascenso. ¿Le gusta lo que ve? Puede suscribirse aquí.

Durante mucho tiempo se ha considerado a la India como el el back-office del mundo, mientras que su contraparte asiática, China, reivindicaba el título de potencia fabril mundial.

Esas clasificaciones se mantuvieron vigentes durante décadas a medida que India aumentaba sus capacidades en centros de comando globales y otros servicios de tecnología de la información, mientras que China dominaba la manufactura a gran escala.

El enfoque económico de la India cambió hacia un nuevo objetivo cuando su gobierno declaró que la industria manufacturera impulsaría su economía hacia el estatus de ingresos altos para el año 2047.

El lanzamiento por parte del gobierno central de la iniciativa «Make in India» en septiembre de 2014 marcó el inicio de un movimiento para impulsar los esfuerzos por convertirse en un centro de fabricación. Su intención era clara: desarrollar la industria manufacturera de la India. capacidades en sectores como el automotriz, la electrónica, el farmacéutico y el aeroespacial, creando al mismo tiempo oportunidades para la población local.

En los 10 años transcurridos desde el lanzamiento de «Fabricado en India,« El gobierno ha implementado diversas medidas de apoyo, como el Plan de Incentivos Vinculados a la Producción, que apoya a las empresas locales y extranjeras para que se instalen en la India. Con un desembolso de 1,97 billones de rupias indias (24.000 millones de dólares), Se están apalancando 14 sectores en el marco del PLI basado en factores como su alcance para reducir las importaciones, impulsar las exportaciones y crear empleo.

De centro tecnológico a fabricante de iPhone

Para presenciar el progreso de la India desde un centro tecnológico a un fabricante, solo hace falta viajar al norte desde su propia versión de Silicon Valley en Bengaluru.

Aproximadamente a 65 kilómetros (40 millas) al noreste, en el distrito de Kolar, se encuentra una instalación propiedad de Tata Group que fabrica iPhones para el gigante tecnológico. ManzanaEl Grupo Tata se convirtió en la primera empresa india en fabricar iPhones tras adquirir la firma taiwanesa WistronLas operaciones del pasado mes de octubre.

Próximamente se instalará otra planta de iPhone a 45 kilómetros de Bengaluru, en Doddaballapura. Dirigida por Foxconn, se espera que aquí se produzcan alrededor de 20 millones de iPhones al año, una vez que comience a funcionar.

Con el 14% de los iPhones fabricados en India, el país es ahora el mayor productor de teléfonos inteligentes después de China. Según el primer ministro indio Narendra ModiApple tiene planes de aumentar este porcentaje al 24% o 25% entre 2027 y 2028.

Foxconn se encuentra entre un número cada vez mayor de fabricantes por contrato que se instalan en la India para aprovechar su reserva de trabajadores que buscan empleo. La empresa cuenta actualmente con más de 30 fábricas en la India que emplean a unos 40.000 trabajadores.

Al igual que el Grupo Tata, otras empresas indias también se han sumado a la tendencia. Por ejemplo, Tecnologías Dixon es uno de los mayores fabricantes de productos electrónicos de la India y ha progresado desde la fabricación de aparatos como electrodomésticos y sistemas de vigilancia para el consumo interno hasta la producción de teléfonos inteligentes para la exportación.

Además de la electrónica, India también tiene presencia en los sectores farmacéutico y de fabricación de automóviles gracias en parte a la estrategia «China más uno», que ha impulsado a las empresas a diversificar sus cadenas de suministro y operaciones.

Por ejemplo, el fabricante de automóviles Kia India instaló su planta de fabricación en el distrito de Anantapur, a más de 200 kilómetros de Bengaluru, mientras que la empresa local Laboratorios Divi es uno de los mayores fabricantes de ingredientes farmacéuticos activos y cuenta entre sus clientes con titanes mundiales como Novartis, GSK y Merck.

El sector manufacturero de la India ha experimentado un crecimiento «notable», afirma Samir Kapadia, fundador y director ejecutivo de India Index, un mercado B2B. Por ejemplo, se ha beneficiado de avances en materia de infraestructura, como un aumento de seis veces en el ritmo de construcción de autopistas y un aumento del 40% en la velocidad media de los trenes de mercancías en las últimas dos décadas, afirmó.

«Estos cambios de infraestructura en la India han mejorado la conectividad dentro y fuera del país, colocando a la India en un campo de juego muy diferente al de hace 10 años, cuando comenzó ‘Make in India'», dijo Kapadia a Inside India de CNBC.

Prevé un mayor crecimiento basado en los 1,3 billones de dólares destinados por el gobierno para el desarrollo de infraestructura durante 25 años, desde 2021 hasta 2046, junto con las asociaciones y los esfuerzos que están realizando las empresas.

Pero lo que más le entusiasma es el «arbitraje incremental que tendrá India a medida que vaya ganando cuota de mercado de China centímetro a centímetro, sector a sector», añadió Kapadia.

Para ponerlo en contexto, el 61% de los 500 gerentes ejecutivos estadounidenses encuestados por la firma de investigación de mercado OnePoll a principios de este año dijeron que elegirían a India en lugar de China si ambos países pudieran fabricar los mismos materiales, mientras que el 56% preferiría a India para satisfacer sus necesidades de cadena de suministro en los próximos cinco años.

«Lo que hará India es mucho más grandioso: veo un salto cualitativo en toda su fuerza laboral hacia industrias como semiconductores, manufactura avanzada, aeroespacial y dispositivos médicos», dijo Kapadia.

India frente a otros mercados emergentes

Mientras India busca arrebatarle a China la participación en el mercado manufacturero, otros países como Indonesia, Vietnam, Bangladesh y México también son duros competidores.

Las capacidades de fabricación de Indonesia incluyen níquel y materiales para baterías, mientras que la ventaja comparativa de Vietnam radica en equipos y maquinaria de radiodifusión, por nombrar algunos. Bangladesh tiene una fuerte participación en la fabricación de textiles, mientras que México, que produce automóviles, equipos de aviación y aeroespaciales, tiene una ventaja sobre la India debido a su proximidad a los EE. UU.

Sin embargo, Yi Ping Liao, de Franklin Templeton, no ve grandes motivos de preocupación.

«Creo que siempre habrá competencia, pero cada país tendrá su propio nicho», dijo el gerente asistente de cartera, que forma parte del equipo de estrategia de acciones de mercados emergentes de Asia, a Inside India de CNBC.

Lo que distingue a India es su menor costo de mano de obra en relación con otros mercados y el hecho de que la capacidad construida allí puede abordar no sólo las exportaciones, sino también su gran mercado interno que tiene un enorme potencial de consumo, dijo Liao.

«La India aún tiene muchos desafíos por delante, pero parten de una base muy baja. Por eso, incluso si aumenta su producción de productos electrónicos del 3% al 9%, se trata de un aumento de tres veces, lo que representa una buena oportunidad», señaló.

¿Qué falta?

Si bien la India está avanzando en la maduración de su industria manufacturera, el sector aún tiene un largo camino por recorrer antes de poder ayudar al país a hacer realidad su visión de convertirse en una nación desarrollada.

«La intención y la dirección de la política de Make in India son correctas, pero no hemos visto grandes cambios en términos de aumentar la participación de la industria manufacturera en el PIB de la India o en la creación de empleo», dijo Shumita Deveshwar, economista jefe para India de TS Lombard, a Inside India.

De hecho, la participación de la industria manufacturera en el PIB de la India cayó de alrededor del 18% en 2012 a 14% en el año fiscal actual, según muestran datos recientes. Empresa de inversión india DSP Mutual Fund predice que la participación del sector en el PIB total aumentará al 21% en 2034.

Lo que se necesita es aumentar la competitividad de la India mediante la creación de puestos de trabajo que requieran mayores niveles de cualificación, afirmó Deveshwar.

Para empezar, esto se puede fomentar mediante la formación profesional de trabajadores no cualificados en sectores como la fabricación textil, que puede «ser una gran fuente de empleo», dijo. Los empleados con más experiencia pueden aceptar puestos de trabajo en semiconductores y productos de alto valor añadido «que requieren habilidades específicas», señaló.

La India también necesita inversiones extranjeras, que se encuentran en su nivel más bajo en cinco años, dijo Deveshwar. Las inversiones extranjeras directas en la India como porcentaje del PIB han quedado rezagadas respecto de Brasil y China entre 2010 y 2022, lo que al economista de TS Lombard le parece preocupante, dados sus sólidos indicadores macroeconómicos.

«No hemos visto realmente una generación de inversiones a través de la IED, y mucho menos en el sector manufacturero. Los flujos de IED están muy orientados hacia los servicios y el sector de la tecnología de la información, donde la India ha tenido una ventaja histórica», afirmó.

«Tenemos uno o dos grandes nombres que aparecen y son noticia, pero no vemos un impulso a gran escala. Creo que eso se debe a fallas estructurales, como la necesidad de una mejor infraestructura, que lleva tiempo poner en marcha».

Lo que es seguro, sin embargo, es que el crecimiento manufacturero de la India no debe compararse con el de China, afirmó Deveshwar.

«Nuestros ecosistemas son muy diferentes. Por eso, el sector manufacturero de la India crecerá y evolucionará a un ritmo diferente al de China».

India puede lograr un crecimiento económico de hasta el 8%, afirma el gobernador del RBI. Shaktikanta Das le dijo a CNBC en una entrevista exclusiva que espera El producto interno bruto de la India alcanzará el 7,5% en los próximos años, «con posibilidades de crecimiento». Sus comentarios se produjeron después de que los datos mostraran que el producto interno bruto de la India se desaceleró al 6,7% en el segundo trimestre.

El jefe del banco central de la India minimiza los temores de una crisis de depósitos. Das también dijo que la desaceleración del crecimiento de los depósitos en el sector bancario no es motivo de preocupación actualmente, pero «si persiste, entonces naturalmente la capacidad de los bancos para continuar con sus préstamos se verá afectada».

Los grandes modelos de IA se convertirán en productos básicos, afirma el presidente de Infosys. El martes, en el programa «Squawk Box Europe» de la CNBC, Nandan Nilekani, cofundador de Infosys, dijo que el valor de la IA provendrá de las aplicaciones que se construyan sobre estos modelos. Vea la entrevista completa aquí.

Trump dice que se reunirá con Modi la próxima semana. En un discurso pronunciado en Flint, Michigan, el expresidente estadounidense Donald Trump calificó a Modi de «fantástico» y dijo que «vendrá a reunirse conmigo la semana que viene». Sin embargo, Trump también calificó a la India de «gran abusador» y criticó a varios países por sus políticas comerciales.

Según informes, Amazon y Flipkart de Walmart violaron las leyes antimonopolio de la India. Una investigación de la Comisión de Competencia de la India descubrió que las dos empresas promocionaban a determinados vendedores. Además, el informe, al que tuvo acceso Reuters, acusaba a cinco empresas de teléfonos inteligentes (Samsung, Xiaomi, Motorola, Realme y OnePlus) de conspirar con Amazon y Flipkart para lanzar sus teléfonos exclusivamente en esas plataformas.

Nueve acciones para aprovechar el crecimiento de la India. [subscriber content] Yi Ping Liao, subgerente de cartera de renta variable de mercados emergentes de Franklin Templeton, describió el mercado de la India como «un terreno fértil para identificar acciones», independientemente de la capitalización de mercado de las empresas. Estos son los sectores en los que ve oportunidades.

El 50 elegantes El índice se encuentra ahora firmemente por encima de los 25.000 puntos, ya que el recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos ayudó al índice a alcanzar otro máximo histórico. El índice ha subido solo un 0,22% en la semana, pero ha subido un 17% en lo que va de año.

El rendimiento de los bonos gubernamentales indios a 10 años de referencia bajó esta semana en medio de todas las noticias del banco central, rondando el 6,758% el jueves por la tarde.

Esta semana, en CNBC TV, Sanjiv Bajaj, presidente de Bajaj Housing Finance, compartió sus pensamientos sobre el mercado inmobiliario y de préstamos hipotecarios en India y su perspectiva para la economía en general.

Mientras tanto, los fundamentos de la economía de la India son sólidos, dijo Polka Mishra, socio de Javelin Wealth Management. Sin embargo, «el gran riesgo de la India» es el desempleo juvenil. «La India necesita crear entre 12 y 15 millones de empleos adicionales al año» para combatir el desempleo juvenil, dijo. La economía india agrega actualmente entre 8 y 9 millones de empleos anuales.

Western Carriers India debutará en el mercado de valores indio el lunes, mientras que la empresa de construcción Arkade Developers y la institución financiera Northern Arc Capital cotizarán el martes.