Los manifestantes piden una reforma migratoria cerca de la Casa Blanca en Washington, DC, el 14 de febrero de 2022.
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En 1968, Jerry Lewis protagonizó una película titulada «No levantes el puente, baja el río».
El título me sigue viniendo a la mente cuando pienso en cómo la política de la Reserva Federal se relaciona con dos problemas desconcertantes que enfrenta la economía hoy en día.
En primer lugar, y posiblemente lo más importante, la escasez de mano de obra hizo subir los salarios.
En segundo lugar, la escasez de viviendas que, hasta hace poco, estaba haciendo subir los precios de las viviendas a un ritmo que no se había visto en la memoria reciente.
En ambos casos, el problema fundamental detrás de estos problemas es la falta de oferta disponible, no el costo del dinero.
En ninguno de los casos, la prescripción política actual de la Reserva Federal de elevar las tasas de interés oficiales al 5% o más hace algo para abordar los problemas subyacentes.
Están bajando el río, en lugar de levantar el puente.
Un problema de personas
Es una prescripción política, diría yo, defendida erróneamente por algunas personas muy prominentes.
La idea, impulsada por personas como el exsecretario del Tesoro Larry Summers, entre otros, es que al hacer retroceder la tasa de desempleo al 5 % durante un período de cinco años, EE. UU. puede evitar el tipo de espiral arraigada de salarios y precios que persiguió a la economía. durante gran parte de la década de 1970 y principios de la de 1980.
Pero hay un defecto grave en esa lógica.
Primero, las ganancias salariales que hemos visto últimamente, aumentando a una tasa anual de 5.1%, según el último informe de empleo en noviembre, están permitiendo que los trabajadores de base simplemente se pongan al día, ya que los salarios se han estancado en gran medida durante varias décadas.
En segundo lugar, la lógica implícita más condenatoria aquí es que al expulsar a las personas de sus trabajos actuales, perderán su poder de negociación actual y, después de un período de desempleo, volverán a la fuerza laboral y aceptarán salarios más moderados.
¿Cómo ayuda eso a la economía?
Estados Unidos, como muchas otras naciones avanzadas, tiene un problema demográfico, un problema de tasa de natalidad, un problema de inmigración; en esencia, un problema de personas.
Una amplia variedad de analistas y economistas ha estimado que a EE. UU. le faltan entre 1,2 y 4 millones de trabajadores, señalando que la cantidad de trabajos disponibles supera la cantidad de trabajadores desempleados en aproximadamente la última cantidad.
La tasa de participación en la fuerza laboral se mantiene 1,2 puntos porcentuales por debajo de la economía anterior a la pandemia.
Las razones parecen ser el resultado de que tres millones de personas se jubilaron anticipadamente durante y después del golpe de la pandemia y otros simplemente optaron por no participar en un mercado laboral que ya no satisface sus necesidades personales ni profesionales.
Los efectos del «covid prolongado» en los trabajadores en edad productiva también parecen ser un problema.
Se ha estimado que entre 2 y 4 millones de estadounidenses están lidiando con una covid prolongada, lo que afecta su capacidad para trabajar a tiempo completo o parcial.
Además de los problemas relacionados con Covid, en 2021, el crecimiento de la población de EE. UU. fue el más lento en la historia de EE. UU., mientras que la tasa de natalidad también disminuyó y la esperanza de vida disminuyó durante dos años consecutivos.
Estos no son el material del que están hechas las grandes fuerzas de trabajo. Tampoco se resuelven elevando la tasa de desempleo para crear «holgura» en la fuerza laboral y, por lo tanto, reducir la inflación salarial.
La necesidad de una reforma migratoria
El problema real aquí es que EE. UU. simplemente necesita una fuerza laboral más grande y de más rápido crecimiento en todos los niveles de habilidad.
Es simplemente matemática simple.
Sara Eisen de CNBC preguntó el jueves al aire a la secretaria de Comercio, Gina Raimondo, cómo EE. UU. cubrirá todos los puestos de trabajo creados por la Ley CHIPS, ya que varias empresas de chips de computadora han sido incentivadas y comprometidas con la construcción de decenas de nuevas instalaciones de fabricación en EE. UU.
Raimondo sugirió con optimismo que EE. UU. se centrará en volver a capacitar a la fuerza laboral y trabajará con colegios y universidades para atraer personas.
Eso está bien, acepta que los números simplemente no están allí.
Todos los empresarios con los que hablo piden una reforma migratoria integral para ayudar a repoblar Estados Unidos.
A diferencia de muchos otros países con perfiles demográficos similares o peores, EE. UU. siempre ha resuelto sus problemas de población y, por extensión, sus problemas de mano de obra importando personas.
La Reserva Federal no puede imprimirlos, así que tenemos que importarlos.
Ha sido un sello distintivo del crecimiento económico de los EE. UU. que todos los trabajadores inmigrantes, con diversos grados de aceptación a lo largo de nuestra historia, hayan echado una mano en la construcción y reconstrucción de nuestra nación.
No bajemos el río, levantemos el puente y elevemos el nivel de vida de la nación, en lugar de aceptar que una disminución de nuestra fuerza laboral nos consignará a un rendimiento inferior permanente a nuestro vasto potencial.
