La economía de EE. UU. registró su primer período de crecimiento positivo para 2022 en el tercer trimestre, al menos temporalmente aliviando los temores de recesión, informó el jueves la Oficina de Análisis Económico.
El PIB, una suma de todos los bienes y servicios producidos desde julio hasta septiembre, aumentó a un ritmo anualizado de 2,6% para el período, según la estimación anticipada. Eso estuvo por encima del pronóstico del Dow Jones de 2.3%.
Esa lectura sigue a trimestres negativos consecutivos para comenzar el año, lo que cumple con una definición comúnmente aceptada de recesión, aunque la Oficina Nacional de Investigación Económica generalmente se considera el árbitro de las recesiones y expansiones.
El crecimiento se debió en gran parte a la reducción del déficit comercial, que los economistas esperaban y consideran un hecho único que no se repetirá en los próximos trimestres.
Las ganancias del PIB también provinieron de aumentos en el gasto del consumidor, la inversión fija no residencial y el gasto público. El informe reflejó un cambio continuo hacia el gasto en servicios sobre los bienes, con un aumento del 2,8% en el primero, mientras que el gasto en bienes cayó un 1,2%.
Las caídas en la inversión fija residencial y los inventarios privados compensaron las ganancias, dijo la BEA.
«En general, aunque el repunte del 2,6% en el tercer trimestre revirtió con creces la caída de la primera mitad del año, no esperamos que esta fortaleza se mantenga», escribió Paul Ashworth, economista jefe para América del Norte de Capital Economics. «Las exportaciones pronto se desvanecerán y la demanda interna se verá aplastada por el peso de las tasas de interés más altas. Esperamos que la economía entre en una leve recesión en la primera mitad del próximo año».
Los mercados subieron después de la publicación, con el Promedio Industrial Dow Jones ganando más de 300 puntos en las primeras operaciones en Wall Street.
En otras noticias económicas del jueves, las solicitudes semanales de desempleo subieron a 217.000, pero aún estaban por debajo de la estimación de 220.000. Además, los pedidos de bienes de larga duración aumentaron un 0,4% en septiembre respecto al mes anterior, por debajo de la expectativa del 0,7%.
El informe llega en un momento en que los legisladores libran una batalla campal contra la inflación, que ronda sus niveles más altos en más de 40 años. Los aumentos de precios se han producido debido a una serie de factores, muchos relacionados con la pandemia de Covid, pero también impulsados por un estímulo fiscal y monetario sin precedentes que aún se está abriendo camino a través del sistema financiero.
La imagen subyacente del informe BEA mostró una desaceleración de la economía en áreas clave, particularmente el consumo y la inversión privada.
El gasto del consumidor, medido a través de los gastos de consumo personal, aumentó a un ritmo de solo 1,4 % en el trimestre, por debajo del 2 % en el segundo trimestre. La inversión interna privada bruta cayó 8,5%, continuando la tendencia luego de caer 14,1% en el segundo trimestre. La inversión residencial, un indicador de la construcción de viviendas, cayó un 26,4 % tras caer un 17,8 % en el segundo trimestre, lo que refleja una fuerte desaceleración en el mercado inmobiliario.
En el lado positivo, las exportaciones, que se suman al PIB, aumentaron un 14,4 %, mientras que las importaciones, que restan, cayeron un 6,9 %. Las exportaciones netas de bienes y servicios agregaron 2,77 puntos porcentuales al total general, lo que significa que, de lo contrario, el PIB esencialmente se habría mantenido estable.
Hubo algunas buenas noticias en el frente de la inflación.
El índice de precios ponderado en cadena, una medida del costo de vida que se ajusta al comportamiento del consumidor, subió un 4,1 % en el trimestre, muy por debajo de la estimación del Dow Jones de un aumento del 5,3 %, debido en gran parte a la caída de los precios de la energía. Además, el índice de precios de gastos de consumo personal, una medida de inflación clave para la Reserva Federal, aumentó un 4,2 %, una fuerte caída desde el 7,3 % del trimestre anterior. Los precios subyacentes, excluyendo alimentos y energía, aumentaron un 4,5%, casi en línea con las expectativas de Wall Street.
A principios de este año, la Fed inició una campaña de subidas de tipos de interés con el objetivo de controlar la inflación. Desde marzo, el banco central elevó su tasa de interés de referencia en 3 puntos porcentuales, llevándola a su nivel más alto desde justo antes de lo peor de la crisis financiera.
Esos aumentos tienen como objetivo ralentizar el flujo de dinero a través de la economía y domar un mercado laboral donde las vacantes superan en número a los trabajadores disponibles en casi 2 a 1, una situación que ha elevado los salarios y ha contribuido a una espiral de salarios y precios que los economistas temen que incline la balanza. Estados Unidos en recesión.
«Nuestras preocupaciones sobre entrar en recesión no necesariamente se deben a ninguno de estos datos. Proviene más de cuánto sube la Fed las tasas y qué sucede cuando las empresas y los consumidores responden a esto», dijo Luke Tilley, economista jefe de Wilmington Trust.
«Lo más alentador es que todavía hay gastos de consumo, todavía hay crecimiento del empleo y de los salarios, y eso debería ayudar en el lado del gasto de los consumidores», agregó. «Lo que más nos preocuparía sería un fuerte retroceso de las empresas en su contratación».
Se acepta ampliamente que la Fed apruebe un cuarto aumento consecutivo de la tasa de interés de 0,75 puntos porcentuales en su reunión de la próxima semana, pero luego podría reducir el ritmo de los aumentos, ya que los funcionarios se toman el tiempo para evaluar el impacto de la política en las condiciones económicas.
Los formuladores de políticas obtendrán otra mirada más actualizada a los datos de inflación cuando la BEA publique un informe el viernes que incluirá los precios de los gastos de consumo personal para septiembre. Se espera que esa medida muestre que los precios subyacentes, excluyendo alimentos y energía, aumentaron un 5,2% respecto al año anterior y un 0,5% mensual.
